02

是否可以"落地"

原则上有以下三个前提：

倾向"禁止/审慎"的理由：资管计划在本公司融资融券本质是"自产自销"的信用服务。极端情形下（如自家资管推高券源需求、授信与券源分配不透明），极易触碰廉洁与公平交易红线。因此很多券商在内部制度中直接规定"资产管理计划不得在本公司办理融资融券"，属于主动内控收紧。

03

行业普遍做法

从全行业看，券商资管计划确有融资融券需求时，通行做法不是"在本公司做"，而是形成了一套清晰的市场分工。可概括为"自家不办、转去同业、主经纪商承接、券源靠转融通"。

结   论

并非"绝对违法"。若资管合同允许、关联交易披露到位、定价公允且信息隔离充分，也不能简单断言"必然违规"；只是绝大多数合规从严的券商选择不在本公司做。行业普遍做法是券商资管计划需要融资融券时，是以机构客户身份到其他券商（多为主经纪商/PB券商）开立信用账户，券源主要依托转融通。这既是规避利益冲突的合规选择，也是机构经纪与PB业务市场分工的合理安排。

本文为制度与实操梳理，不构成合规意见；具体以监管最新口径及所在证券公司内控制度为准。

仅供业务知识交流，不构成任何操作或投资建议。