2026年9月22日 A股深度复盘研报 当日全A等权指数收出阴十字星，两市成交额2.1万亿元，较前期放量。此前周末判断该位置无风险，仍将向上运行。全A等权指数触及年线，触及年线时存在些许压力，因此当日出现放量并收出十字星。 两市涨跌家数比为3000家下跌、2000余家上涨，约六成下跌。上证指数当日仍在高位运行，涨跌家数比约为6:4，下跌家数略多，但尚未出现极致负反馈。 自底部持续上行至当前位置后，盘面开始出现抛压，表现为冲高回落。科技、医药及其他方向均出现冲高回落。当前位置可减仓，尤其高位品种应减仓；低位品种可再观察一天。指数在此处需要震荡，震荡完成后仍有可能再创一个高点；再创高点后仍将对应震荡。 即中秋节前还有两个交易日，风险不大。中秋节后至国庆节还有三个交易日，这三天需稍微谨慎，最后一天可能相对较好。往年最后一天有时会反向运行并出现修复。下周一、周二因连续上涨后部分品种滞涨，可能进入震荡。本周剩余交易日相对还好。 当前处于震荡盘升格局。节前减仓的目的是为了节后更好地介入。节前与节后可能开启新的局面。国庆期间约有七个自然日，其中约四五个交易日休市，外盘仍存在不确定性。每次国庆前均保持谨慎。去年国庆前同样谨慎，9月30日该离场即离场。去年国庆后先顶一天，随后出现两根下跌，之后在低位抄底，获得波段性机会。去年10月9日出现十字星后，三天涨幅达58%至60%，最高触及19%以上，接近20%涨停，形成两个涨停板加第三个十几个点的走势。前面一段因外围不确定性而舍弃。十一前后市场表达的板块或题材可能不同，节前满怀希望的品种节后反而可能杀跌。 当前周二至周五仍有交易活跃度。下周一、周二可能缩量，并对应回调。最后一天可能回流。指数上涨的目的：全A等权指数创新高，趋势向上；沪指目的是触及年线，目前仍差一点。因此当前位置可能再涨一涨，随后大幅减仓。最后一天可稍微布局节后有预期回流的品种，同时保留部分资金。十一长假期间外围、消息面、中东等存在不确定性，短线结构不承担此类不确定性，等事件过去后跟随市场方向。 当日全A等权指数收十字星，成交2.1万亿元。此前判断底部上来后放量至2.2万亿元至2.3万亿元为最好，当前2.1万亿元接近目标值。此处需放量，若放量出现滞涨，则需减仓。上周已判断市场进入正向结构，即赚钱效应增加、容错率提高的有效正向市场。仓位胆子可稍大，不必特别着急。无论持有快速上涨品种还是缓慢上涨品种均可。当前阶段属于修复，修复后仍有回踩，回踩后判断仍向上。回踩形态需观察实际走势及外围是否出现负反馈。 医药方向开始分化，百花医药涨停，医药整体较强。本波指数上涨由医药尾端带动，医药属于上一波反弹的尾端，当前没有新周期。当日强度排序为：AI应用第一，芯片第二，医药第三。市场整体分化，前排医药较强，因其延续性；科技方向分化，AI应用较强，硬件方向冲高回落。市场需稍微警醒。 本波上涨属于老周期尾端。老周期品种创新高，并形成抱团。益民食品涨停，属于老周期尾端。百花医药等也属于老周期尾端。当前属于老周期第三阶段尾端，按波段划分已是第四波：第一波为AI，第二波为医药，第三波为农林牧渔，本波为医药、农林牧渔、消费等方向，传智教育、中公教育昨日涨停。当日前排辨识度品种均有所表现，盘面有点高潮。前排继续晋级，后排开始分歧。未来指数若继续上涨，将出现震荡或调整。调整幅度可能较大；震荡则表现为横盘或轻微向下，属于良性，也可能再顶一下再向下。 深圳新星：连续7个交易日阴阳交错但重心上移，类似此前底部科技品种。底部科技品种阴阳交错但持续上涨，期间涨幅十几个点，当日出现分歧。深圳新星结构类似，已走到年线。此前判断从跌穿年线掉下来后，第一目标为回到年线，未回年线前不用着急。当前已回年线，若市场震荡，可做高抛；若看好，掉下来再吸回；若不看好，调仓换股。从底部踏实挣到这段利润，不必频繁追涨杀跌。 生益科技：近期表现不佳。PCB高位龙头尚可，但该股盘太大，约3400亿元市值。节前可卖出，可能对也可能错，出局。该位置形态似有肩部压力。未来可能再上，但盘子太大，当前2万亿元成交额支撑不足。再往上将给套牢盘解套，因此上行阻力较大。 海川智能、明阳电路、海伦哲：低位机器人方向可再看，但走势太弱，不如其他品种。其他品种虽涨不多，但已有十几个点；该方向连十个点都没有。明阳电路这两天需要高抛，已涨到位。 光迅科技：同样存在盘子过大的问题，约1500亿元市值。当前不考虑500亿元以上市值品种，500亿元左右尚可，更大市值不考虑。市场资金不足，放量2.1万亿元已属放量。大盘子品种成交额表现为：205亿元、170亿元、缩量75亿元、70亿元、32亿元；放量才70亿元；涨停次日放量114亿元即滞涨；涨停对应180亿元、150亿元、180亿元；启动142亿元；涨停70亿元；一上100亿元即滞涨；170亿元仍在攻击；114亿元滞涨。因资金不足，若资金充足，114亿元应再涨6至8个点，但实际无法上行。问题在于盘子太大。 远东股份、有研新材：属于典型右肩形态，右肩后掉下来。放量是吃货还是出货不好判断，但见量可跑。此前已放过一次量，到当前位置仍不上去，再形成全解套并走出主升结构属于小概率。若跌穿后涨一下再掉下来再涨，可持有，因离前高远；当前问题是离前高近，离年线远。 国庆节前市场将缩量，节后会有放量，但放量约2.5万亿元，回不到3万亿元量级。节后峰值若在2.5万亿元至2.8万亿元之间，大约维持一个月。11月、12月进入年底，年底通常缩量。历年年底均缩量。10月初有放量时间点。10月因假期休市一周多，仅剩半个月交易日。A股假期较多，10月交易日少一周多，因此10月即使收阳线，也是缩量阳线。10月、11月、12月均放不出量。大盘股难以上涨。若市场一般或不好，大盘股可能横盘三个月。这三个月不碰大盘股，因给不了多少溢价。 格尔软件：左肩右肩向下运行，再跑一跑可能往回折，不关注。底部格尔软件周末有美国方面一项利好，但开盘表现一般，无延续性。优势是位置不高，可做高抛低吸。节前高抛，下周若接近节日出现调整，可在下方拿回。若掉下来，过节无所谓；若再涨几天，则需高抛，避免节后掉下来。 立昂微、华天科技：立昂微当前位置风险不大，即使指数调整，其调整幅度也有限，可持续观察。陕西黑猫：煤炭天然气方向暂时不看，因煤炭天然气通常是指数不好时才有表现，当前指数不至于不好。 沃特股份、新亚强：沃特股份可能震荡，形态不太好，前面走过尖，后续需避一避。PCB方向也要高抛。趁当前风险不大，若看好可观察；若有调整预期，可做高抛低吸。 通鼎互联：愿意持有可继续持有，这些日子适合做高抛低吸，明显滞涨。此处起来像突破平台，但滞涨。滞涨有两种：一是未来仍上但时间较多；二是滞涨后回来形成平台再上。需做两种准备，高抛低吸。 超声电子、中天科技：中天科技持有，默默上涨，调整幅度不大，密集成交，小量温和放量，未拉升过，调整不深，无风险，走势偏肉但不必怕。后边调整完成后是机会，属于良性。超声电子高抛。 闽东电力：高抛。典型抱团局。主导资金为量化和游资。独立抱团，未带动电力板块小弟，不断创新高。量化和游资手法为又买又卖，天天做T。散户若水平高于游资和量化，可持有；若水平平级，至少应做T，不敢死拿。该股可能某天突然掉下来。做T即买进后再卖出一部分，不能全买不卖，否则可能被摁死。游资和量化也不敢死拿。高位成本需不断做T，一有风吹草动即全跑。第一天跑一部分，第二天再跑一部分。当前容错率较高。该形态属于老周期分支、老周期尾加抱团。情绪盘每分每秒需盯，转折点以秒级计算，不适合大多数人。看到闽东电力即可发现当下行情为老周期尾加抱团。 华懋科技：与大多数科技一样，震荡向上，后边可能还有震荡，震荡后属于良性。有震荡时做高抛低吸，无大毛病。百花医药要跑，越往后越走弱。应流股份：不值得看，一直向下。当下应分辨没有风险的稳定挣钱形态或板块。前面躺过一阵，掉到右肩，现在往上，这种最安全。走到节前市场不好时，因涨幅不多，不会直接A杀跌停，盘中会给-2%至-3%出局点。前面利润可落袋。猛拉票追高后只有十个点利润，怕跌停。拉过票退潮容易跌停；默默未拉过票，市场不好时跌两个点再抽，赶紧出来，前面利润落袋。吹高局怕最后闷在里面。不符合审美，肉票不看。电力股同应流，不看。 通风电子：可再看，若这一段赚20个点也不错。龙头股份：断板，先别参与。断板后撤两天，若回流还行；不回流则过去。当前部分票断板后有回流预期，因封板率较高、容错率较高、纠错率较高，不直接A杀，走半径往回翻。若未回流直接反包，除非板块起来或走独立行情。 市场后边有震荡，意味着有获利盘出来。短结构看，三连板打开有获利盘。有的票获利盘不多，涨得不多，愿意拿可拿，高抛低吸留底仓。跌一个多点、1.5个点，两天3.1个点，不碍事，修复一个点，无大输赢；底部做还有盈利。三连板票可能摁-8%至-9%或跌停。二进三时提示可能二进三，昨日二进三，今日跌停。危险不大，因二板进享受三板溢价，今日出局。杀后折，舍不得卖又上去掉下来，均线联合上不去，-2%多出局。昨日涨停，今日拉出，在此出去，挣10%几，加利润十三四个点，负2%至3%出来，仍有9至10个点盈利。今日走势温柔，给1小时出局机会，别等跌停。情绪盘直上直下。龙头同理。 晶方科技、百合花：百合花形态不好，掉下来无反弹，一直横，没跌到位，年线未到，抽起来没劲，防漏下去。迪震要跑，需警醒。最近有利润应赶紧减仓。有票问是否拿，回答跑；过两天还拿，再问还跑；最后套死。原罪是涨高、溜肩形态。指数往上，左肩右肩行情做完。不是所有票都出这种图形。溜肩形态，突然砸9个点，赶指数分歧，三个下台阶。不如减仓。现在还能说跑，因默认有利润或套一点。一根杆子9个点下去，只能不好说。完成高点任务后，指数再好也往下跑。 华纺股份：前面三个板，与龙头概率一样。晶方科技应该没问题。节前仓位过重减仓，留仓位。半导体封装、芯片还行。过节外围一直上涨未跟涨，防外围大跌，稍微减。断头铡刀无法处理。市场小涨，过两天再涨，赶年线减仓。 和远气体：没怎么涨，再看看，拿一拿。招商轮船：找高点跑，属于红利板块。若在低位买入，可拿相对中线。 主体策略为往后减仓。行情如果没有结束，回调才是买点。手中票未必是后边涨得最好的，不要过度格局。底部趴着且有好预期的品种可以格局。按节点一段一段操作：前面默默上涨十几个点利润到手后离场，再找下一个节点，再获取一段利润后离场，一圈一圈累积财富。不要不明缘由追涨。前面追的是获利品种，越往后追越容易快速回吐，反复坐过山车没有意义。
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