德道观易

盘后研报

丙午年· 丁酉月 · 戊戌日

农历八月十三· 秋分后第 3 天

土金得令· 科技高位放量滞涨 · 权重微红

综合评分 66 分（前值 70 → -4）· 总仓上限 ≤ 60%

2026 年 9 月 23 日

一、易理点睛

戊戌日· 土厚生金 · 火出库而散

丙午年丁酉月戊戌日，戊土坐戌土，丁酉月金气当令，戌为火库、土生金。秋分已过（9 月 20 日），金旺水相、火出库则散。

今日盘面精准映射戊戌之象：

科创 50 +0.46% 领涨、上证 +0.06%、沪深 300 +0.11% 微红；深成 -0.05%、中证 500 -0.27%、北证 50 -1.08% 收绿。创业板换手率 3.43% 居首却仅涨 0.01%，上证开 3963.81 冲高 3967.68 后回落至 3952.13。

象曰：土厚埋金、火出库而不聚。资金在科技高位大幅换手却推不动指数，创业板最高冲 3472.47 收 3399.93，长上影明显——主力在高位减仓、向权重与低位迁移。

守正之要：去高位火、存土金，不追科技长上影；明日己亥日，水来润土，权重或延续、科技仍看缩量。

二、天地定位· 主要指数

量能：沪深合计 2.1556 万亿，较 9 月 22 日的 2.0315 万亿放量约 1240 亿，维持 2 万亿上方。

换手率：创业板 3.43%、科创 1.34%、深成 2.63%、中证 1000 2.27%、北证 1.66%、沪深 300 0.53%、上证 1.04%——创业板、科创换手居前，高位放量换手特征明显。

量比：北证 1.26、创业板 1.21、科创 1.17、深成 1.13、中证 500 1.12、中证 1000 1.09、沪深 300 1.04、上证 1.08，普遍温和放量。

风格排序：科创 50 +0.46% ＞ 沪深 300 +0.11% ＞ 上证 +0.06% ＞ 创业板 50 +0.05% ＞ 创业板 +0.01% ＞ 中证 1000 -0.09% ＞ 深成 -0.05% ＞ 中证 500 -0.27% ＞ 北证 50 -1.08%（领跌）。

三、阴阳分野· 关键位

判：今日冲高 3967.68 回落、收 3952.13，量能放大而涨幅极小，属放量滞涨。收盘恰在 3952 压力线，未站 3968，按防御而非突破处理。

四、五行气机

气机结论：土金得令、火系受克。顺土金而逆火，为戊戌日之正。

五、洛书九宫· 十维评分 66 分

合计 66 分，较前日 70 分下调 4 分。评级：放量滞涨，防御为主。

六、龙蛇之变· 资金与板块

资金主线：高位硬件退潮、应用接棒

结构解读：AI 算力芯片、IT 服务、传媒、广告营销获主力净流入（火系应用端接棒）；通信设备、PCB 概念、元件、半导体主力净流出（硬件高位退潮）。

领涨方向：出版 +3.39%、广告营销 +3.58%、电脑硬件 +3.35%、肿瘤疫苗 +5.03%、AI 算力芯片 +2.87%、AI 应用 +2.37%。

领跌方向：通信设备 -0.99%、新股与次新股 -0.87%、元件 -0.13%、存储器 -0.35%，科技硬件分化。

七、知行合一

触发条件

防错三则

一、不追创业板、科创高位放量长上影；二、不接通信设备、PCB 退潮段；三、总仓不超过 60%，宁缺毋滥。

八、守正出奇· 次日预案

9 月 24 日 · 己亥日

己亥日，己土坐亥水，丁酉月金气尚旺，土克水、金生水，水来润土通关。亥中藏壬甲，水生木、木生火，火有复燃之机，然土金根基仍在。

原持仓 50% 不动；新增 AI 算力按“未上市填价值 100 / 成长 100 各半、已上市用实盘不回填”的规则执行。

德道总评

综合评分：66 分

总仓上限：≤ 60%

戊戌日土金得令，上证收 3952.13、沪深 300 收 4544.59，权重微红；然创业板换手 3.43% 居首却仅涨 0.01%，上证冲高 3967.68 回落，量能放大而涨幅极小，放量滞涨特征明确。

资金从通信设备、PCB、元件高位硬件撤出，转向 AI 算力芯片、IT 服务、传媒、广告营销等应用端；科创 50 +0.46% 领涨但北证 50 -1.08% 领跌，结构分化。

宜去高位火、存土金，守正而不贪多，待站稳 3968 再言突破。

〔連山居〕