五矿证券发布钒液流储能行业研报:三大要素决定规模化落地,西北将成先行示范区

9月19日，五矿证券发布《钒液流储能的机遇和挑战》行业研究报告，深度剖析全钒液流储能产业发展前景、现存瓶颈与落地路径。研报认为，钒液流储能长期具备明确产业发展机遇，但产业规模化落地，取决于长时储能需求释放、系统成本持续下降、钒资源供给扩容三大核心要素。

研报指出，全钒液流电池具备功率容量解耦、本征安全、长循环寿命、电解液可循环复用等优势，适配大型长时储能场景，与锂电形成差异化竞争，并非简单替代关系。当前国内钒原料供给高度依托钢铁副产钒渣，供给增量受钢铁行业产能约束，难以满足储能产业爆发式增长带来的潜在钒需求。在资源扩容路径上，绿色石煤提钒技术产业化将成为未来钒供给扩容的关键方向。

从商业化落地节奏来看，青海、甘肃等西北新能源富集区域风光渗透率持续走高，有望率先形成4~8小时长时储能刚需，将成为钒液流储能由示范项目走向大规模商业化的核心突破口。产业落地路径大概率优先在西北风光富集区推进，依靠规模化项目带动产业链降本，待成本具备竞争力后，再逐步向全国市场扩散。

同时研报也提示行业现存挑战：现阶段长时储能政策与市场需求尚未完全释放，钒液流系统初始投资偏高；尽管长周期下LCOS（度电成本）差距持续收窄，但短期经济性仍是制约项目大规模推广的核心难点。未来随着电堆功率密度提升、电解液利用率优化、装备标准化制造推进，钒液流储能成本有望持续下行。

业内解读，这份研报清晰梳理了钒储能产业供需两端的矛盾与发展逻辑，对产业链企业布局、项目投资以及资源开发具备参考价值。随着长时储能相关政策持续完善，钒电池赛道有望迎来持续扩容。

信息来源：迈博汇金、五矿证券研报。本文仅为行业资讯整理，不构成任何投资建议。