研报速读 | 华泰睿思

今日关注

今日华泰证券研究聚焦：量化因子景气主线鲜明，AI推荐钢铁石化；FOMC偏鹰、油价破百；8月财政收支走弱。

• 成长与超预期因子走强，量价因子整体降温

• AI模型下周推荐钢铁、石油石化、银行等5行业

• FOMC加息落地偏鹰，12月或再博弈加息

• 石油供需恶化、油价破百，美国CPI超预期

• 8月财政收支增长走弱，隐债约束扩张偏紧

华泰 | 金工：成长超预期因子走强，景气主线鲜明

🔑 核心观点

• 本月成长与超预期因子全股票池正收益，景气主线鲜明

• 量价类因子整体降温，反转与换手率因子普遍负收益

• 公募指增基金整体录得正超额，沪深300指增超额领先

💡 投资建议

华泰 | 金工：AI模型推荐钢铁、石油石化等行业

🔑 核心观点

• AI行业轮动模型下周持有钢铁、石油石化等5行业

• 全频段量价因子本周超额小幅回撤，年内超额7.42%

• 主题轮动下周推荐中证中药、医疗保健等指数

💡 投资建议

华泰研究 | 本周精选：FOMC、石油、美国CPI、住房销售制度、策略

🔑 核心观点

• 9月FOMC加息落地且指引偏鹰，12月或为下次博弈期

• 石油供需平衡持续恶化，国际油价再破百美元

• 美国8月核心CPI超预期，加息成必选项

• 住房销售制度改革将延后房企现金流、推升支出峰值

💡 投资建议

华泰 | 宏观：财政收支增长均有所走弱——8月财政数据点评

🔑 核心观点

• 8月广义财政收入同比放缓至2.9%，增长走弱

• 消费税同比转负至-14.4%，消费动能明显走弱

• 政府性基金支出降幅走阔至21.4%，扩张偏紧

• 隐债化解约束地方财力，财政发力托举内需待观察

💡 投资建议