六年零五个月，成交额 25.3 亿。账面亏掉 9206.22 万，最后罚款 50 万。

这三个数字摆在一起，我看了很久。9 月 18 日，湖南证监局挂出一份行政处罚决定书，被罚的是一家上市券商的从业人员。他私下接了客户的委托，替人操作股票账户，从 2017 年 10 月一直做到 2024 年 3 月。中间没收过一分钱报酬，决定书上写的是「无违法所得」。

那份决定书我打印出来对着看了两遍，第二遍是专门回去数数的，怕自己看错小数点。数下来是这样。

先说那个 25.3 亿。它看着吓人，可它不是客户掏出来的本金。

决定书写得清楚，这是两个证券账户六年多里买进卖出反复滚出来的累计成交额。同一笔钱，买一次卖一次，算两遍。真正落在账面上的数字在另一栏，合计亏损到了 9206.22 万。至于客户当初投进去多少本金，那份文件里没有写。

决定书里列了两个账户，性质不一样。普通的那个只能拿自己的钱买。另一个开了融资融券，能借钱买股票，也就是加了杠杆的那种。

还有一个细节我盯着看了半天。委托他操盘的人叫谭某，账户却登记在张某名下。出钱的人和账户的主人，不是同一个。

普通账户的交易量是 1.91 亿，亏损 182.92 万。信用账户的交易量是 23.38 亿，亏损到了 9023.31 万。

成交额有九成二在信用账户，亏损有九成八也在那儿。 杠杆把交易做大了，亏损跟着一起做大。

50 万这个数从哪来，答案在条文里。

《证券法》第二百一十条写着，证券公司的从业人员私下接受客户委托买卖证券，责令改正、给予警告、没收违法所得，并处罚款。没有违法所得的，处五十万元以下的罚款。

私下接受客户委托买卖证券，翻译成大白话就是客户把账户和密码交给他，让他替自己下单。这类案子里的人多半不收钱，属于人情帮忙，所以无违法所得几乎成了标配，50 万也就成了那条条文的天花板。

顶格就是 50 万。

顶格不等于最重，横向比一比就有数了。2025 年公开的同类罚单里，有罚 2 万的，也有罚 3 万的。有罚 5 万的。还有一位交易规模 3.29 亿的从业人员，罚了 15 万。本案 25.3 亿的成交额，罚到 50 万封顶。

处罚决定是警告，加一笔 50 万的罚款。钱不进客户口袋，直接上缴国库。

罚 50 万，和亏掉 9206 万，是两件事。

罚款是行政处罚，回答的是他违规不违规。客户的钱是民事纠纷，回答的是这笔损失由谁承担。两张纸，两套程序，各走各的。50 万最后上缴国库，跟客户的账户没有关系。

那客户的钱怎么要。只能自己去打官司，告那个替他操作账户的人。这类案子法院判过不少，规则相当一致。

海口的杜女士把 570 万的账户交给朋友廖先生打理，亏掉 138.9 万。龙华区法院一审判受托人担七成，海口中院二审改判成三成五。

湖南桃源的杨某跟着网上的「股神」何某做股票，50 万本金亏完，后面又追加了 40 万。前后亏掉的有 20 多万。

惠州惠阳的翟某把钱交给一位期货从业人员李某，亏掉 58 万余。法院判受托人担六成，赔了 37 万余。

辽宁辽河一起荐股兜底的案子，亏损 11 万，被告担三成。

河南获嘉的邓某委托尚某操作 800 万，对方还交了 60 万保证金。最后仍然亏到只剩 472 万余。

这几起案子里，多数人手头握着同一件东西，一份写着保本或者兜底的承诺书。法院的态度很一致，这类承诺违背公平原则，也违背资本市场风险自担的基本规则，一律无效。

承诺书无效之后，损失按双方的过错比例分。出钱的那个人，通常仍然要自担四到七成。判决书里能看到的只是比例，比例之外的那部分，得自己咽下去。

本案比这些案例多一样东西。决定书的证据清单里列着《委托理财协议》和《承诺书》，也就是双方立过书面约定。这一点比纯口头委托强，至少证明得了这层关系存在过。

要是这笔钱是你的，能做的事不多，有三条值得记住。

账户和密码自己拿着，别交出去。别人拿着你的账户和密码，就能下单，你连发生什么都看不见。

不要信保本承诺。它在法律上本来就无效，写了等于没写。

账户一旦被人操作过，先把手上的东西固定下来，聊天记录、转账凭证、对账单都算。行政处罚决定书本身也是一份能用的证据，它证明了这件事被官方认定过。

还有一件更麻烦的事。出钱的是谭某，账户登记在张某名下。这种借名账户真到了打官司的时候要多绕一层，谁是真正的权利人，得另找证据来说。

决定书上最后一次操作的日期是 2024 年 3 月 6 日，那天之后发生了什么，文件里一个字都没有写。

我是小狐狸观察，这件事，我们一起盯着。欢迎评论区讨论留言，求各位点赞关注，拜托了这对我真的很重要。