两场券商投研交流会总结

周五和周六分别参加了两场券商的投研交流会，第一场是面向普通中产的广谱交流会，第二场是面向高净值客户的定向交流会。

第一场：面向普通中产，科技是主线

第一个分析师：1、美联储的政策并不重要，最核心的是美伊冲突对油价的影响，油价回落会带动科技有一次大行情，如果油价高位企稳，则科技会继续震荡；2、黄金行情会持续10年，因为各国对美国的不信任，大幅抛售美债购置黄金，黄金后续还会继续上涨；3、中国经济走K型模式，老登股没有复苏，企稳即可，未来机会还是科技，中美竞争集中在科技竞争，科技才是未来，美国深陷美伊战争泥潭，寄希望中国能帮忙结束战争，中美关系会极大缓和；4、国内房产即消费，房产不复兴，经济很难好赚，牛市是财富再分配，无法刺激经济，只是收割普通老百姓，让少数人暴富。

第二个分析师：1、科技股是绝对主线，股票局部过热有问题，整体没有风险，大趋势是震荡为主，26年上半年大量科技股散户数大幅增加，说明散户的风险承受能力非常强，愿意接盘科技股；2、主动型基金主要持有巨头科技股，持仓比例50%，整体可控，大科技比较拥挤，含蓄表达大盘股都是基民和散户接盘，但小市值科技散户增加不多，值得参与，特别是国产算力替代；3、市场风险资金对ai信仰有所松动，但未来一定会加强信仰，重新回归，四季度最大风险就是市场增量资金已经匮乏，而且科技股获利盘比较重，有很大减持压力。

第二场：面向高净值客户，均衡是上策

第一个分析师：1、美元会继续加息，27年才会降息，美元会继续贬值，日元持续升值，美国债务问题严重，ai建设资金压力巨大，高利率不可持续，人民币资产是新兴市场，弹性大，未来有更大空间；2、国内经济一般，货币谨慎策略，后续有大量稳经济政策，股市无法大涨，更多是结构性机会，房产和基建会持续加码，有修复空间；3、过往是科技股极致的单边上涨，未来会转为均衡模式，ai不能盲目追高，只有业绩支撑的科技股才有价值，重点关注涨价逻辑下的材料类科技股，还有ai应用方向，另外关注能源板块，能源板块比如石油化工、煤炭行业、电力行业都有修复空间，最后多关注老登股，高股息红利资产是长期均衡配置的首选，未来保险资金会持续减持科技股加仓红利股，抄作业不会输，此外建议关注机器人，许多机器人股票还没炒作完毕。

现场有宇树机器人表演，因为高净值客户的认知普遍较高，提问环节有一个教授直接说某树科技就是骗子，他当时打新都没打，分析师比较含蓄的表示他也认同，但这是高层意志，普通人避开就行，不要去接盘这类高位股，就不会被割韭菜。

总结：第一场主要面向中产，基本老头老太占了一半，全程鼓吹科技，冲科技才是王道，给大众洗脑，这类分享会是主流分享模式，迎合大众低认知特性，全程没有数据和逻辑，一味讲家国情怀和国际形势，套路和遥遥领先一样。第二场针对面对高净值客户，全程都是报表和数据分析，反复强调不要追概念股和高位股，均衡是上策，同时也在推他们的主动型ETF产品（只买高股息资产）。

在投资领域就可以看出，信息壁垒是天然的鸿沟，普通中产能接触的都是洗脑式宣传，而高净值客户反而可以获得针对性私行服务，获取更优价值的数据和信息。