机构研究｜反洗钱处罚

处罚券商为何是央行出手，而不是证监会？

央行这次对国投证券、东方财富证券出手，性质很明确：不是股价操纵、不是研报违规、也不是交易系统宕机，而是反洗钱合规没做到位。两张罚单都是“警告＋罚款”，金额都不大，但信号不弱。

央行警告+罚款两家券商

央行9月11日在官网公示两份决定，作出处罚的日期都是2026年6月22日，公示期限也同为三年。

其中，对国投证券的处罚文件是银罚决字〔2026〕71号，警告＋罚款81.8万元。直指国投证券三项违规：未按规定开展客户尽职调查；未按规定报告可疑交易；未按规定开展洗钱风险评估或健全相应风险管理制度。

对东方财富证券的处罚文件是银罚决字〔2026〕72号，警告＋罚款74万元。指向东方财富两项违规：未按规定开展客户尽职调查；未按规定报告可疑交易。

两家合计罚款155.8万元。对比央行年内反洗钱券商罚单上海证券罚265.06万、首创证券罚106万， 这次金额属“中等偏轻”，但“警告”这个定性本身比钱更值得看。

反洗钱：券商不能触的红线

反洗钱在券商场景里，核心就三件事，这次国投全中招，东方财富中了二招。

①客户尽职调查（CDD）。开户和存续期要核实“谁在交易、钱从哪来、是不是本人/实控人”。线上开户最容易出问题——批量获客时身份核验走形式、信息更新滞后、高危客户没做强化尽调，都会落在这个条款里。

东方财富作为线上开户大户，这一项被点名很有针对性。 国投证券也触碰了这红线。

②可疑交易报告。系统发现异常资金模式（频繁大额进出、对敲、与制裁/涉诈特征吻合等）要按规定报送。没报、漏报、迟报，都算违规。国投、东财都踩了这条红线。

③洗钱风险评估与内控制度。机构层面要定期做全公司洗钱风险画像、把风控嵌进业务流程。国投证券这一项没做好，说明不只是“某笔漏报”，而是制度底盘有缺口。

相比于东方财富，国投证券多了这项制度类违规、罚款也多7.8万，但央行的处罚款，并非简单的按项累加。

简单说：国投是“尽调＋报送＋制度”全链条都松，东财是“尽调＋报送”前端两道关松。

为何是央行出手，不是证监会

很多人习惯地以为，券商违规就属证监会管，干央行什么事儿？

但这次处罚就是央行的事。作为反洗钱/反恐怖融资的法定主管部门，央行管的是客户身份、可疑交易、洗钱风险制度，依据包括《反洗钱法》及金融机构客户尽职调查、资料保存相关规章。

而证监会/证监局管的是经纪合规、投行尽调、研报、从业人员炒股、信息系统等； 此次国投证券与东方财富的违规，还真不属证监会监管范畴。

就在央行处罚两家券商的同一天（9月11日），证监系也点名处罚了广发、浙商、中金财富、国融、长江等一批券商在经纪/债券/研究业务上的违规。央行与证监会处罚是两条线，红线不同，各罚各的，别混着看。

也就是说，国投证券与东方财富这次不是“炒股业务出了事”，而是“反洗线口子没扎住”。

 年内，央行密集处罚券商违规

国投、东方财富此次受罚并非孤立事件。2026年以来，央行及分支机构对券商开出的反洗钱罚单明显密集。

据公开信息统计，央行处罚至少涉及11家券商机构。国投证券、东方财富、上海证券、首创证券、东吴证券、江海证券、华安证券、西部证券、万联证券、金融街证券、大同证券等批量受罚。

9月11日当天，央行+多地证监局合计点名7家券商，覆盖经纪、反洗钱、债券、研究多条线。虽处罚条线不同，但处罚思路一致。

目标指向客户尽调、可疑交易报送高频雷区；“机构+责任人”双罚常态化。

互联网券商因开户量大、线上化高，系统自动筛查和存量客户持续尽调被重点盯，且违规追责“机构+责任人”双罚。

此次央行对国投、东财的罚单虽未涉及个人，但这只是特例而非惯例。此前对首创证券、江海证券、阳光人寿等的处罚，均同步追责了个人。

对普通投资者意味着什么？

从资金安全层面看，基本不受影响。罚的是机构合规，不是券商要倒闭、不是账户钱有问题。

从证券开户体验层面看，后续身份核验会更严。投资者可能需要提交更多的补充资料、接受身份重新识别和更多的异常交易问询，而对于券商机构而言，属于正常合规成本。

从市场交易行为看，投资者若是频繁大额交易、快进快出、疑似对敲/分拆绕身份，很可能会被系统打上可疑标签；正常散户交易不会因合规加强被误伤，但材料不齐可能被限制部分功能。

从处罚性质看，甄别“是否屡犯、是否涉及制度层面”，远比罚款数额重要。国投今年还因营业部营销送礼、负责人兼职等被证监系点过名，东方财富本次仅涉央行反洗钱两项违规、其母公司在半年报称已完成整改。

一句话定性：此次央行两张罚单钱不多、警示性强；国投是制度+执行全松，东财是前端尽调+报送松。

此次央行出手，说明反洗钱券商条线已从“形式合规”转向“实质可查”。