中金吞并东兴、信达，万亿券商新王诞生

中金吞并东兴、信达，万亿券商新王诞生。但真正的硬仗在合并之后。

强强联手：77天火速过会。合并后总资产破万亿，净资本超千亿。中金的投行很强，但缺线下网点。东兴和信达正好补上这块短板。加上信达的AMC资源，以后做不良资产更有优势。

换股有争议：中金溢价26%收了东兴。这价格让信达近半数中小股东投了反对票。大家觉得套利空间太小，不划算。不过大股东股份锁了三年，短期稳住了局面。

整合才是真难题：三家公司的文化差异极大。中金是国际化精英范儿，另外两家偏本土国企。薪酬怎么拉平？人员怎么安排？这都是麻烦事。而且私募牌照严重超标，业务也得重新洗牌。

监管明显在提速，支持头部券商做大做强。中金这次蹚出的路子，同行都会盯着学。规模能靠并购迅速做大，但磨合出战斗力还得熬时间。