一、大盘综述：三大指数集体收红，沪指站上3900点

8月26日（周三），A股三大指数集体收涨，沪指站稳3900点整数关口。早盘冲高、午后震荡回落，全天分时白线强于黄线，权重股表现显著强于中小盘题材股。

上证指数 3912.52点，涨0.59%

深证成指 13841.33点，涨0.69%

创业板指 3414.88点，涨0.51%

科创50 1632.02点，涨1.71%

沪深300 涨0.85%

成交额：两市合计成交约1.81万亿元，较前一交易日缩量约231亿元，属于存量资金高低切换，无增量资金入场。

涨跌家数：全市场2946只个股上涨、2448只下跌，涨停超50等，呈现典型结构性分化行情。

二、板块热点：大金融领涨，有色周期共振

领涨主线：

1、非银金融（证券+互联金融）：板块整体涨2.47%，证券子板块涨超3%。锦龙股份、湘财股份、恒银科技涨停，楚天龙收获4连板。

2、有色金属（铜/黄金/工业金属）：板块涨1.84%，铜方向领涨。江西铜业、金诚信、白银有色涨停，深中华A拿下5连板，洛阳钼业涨6.35%。

3、低位周期补涨：钢铁、房地产、绿电、可控核聚变概念同步走强。

领跌方向：医疗服务、CRO概念、通信设备、传媒、机械设备回调，前期高位科技题材资金获利了结，流向低位金融、周期板块。

三、资金动向

主力资金全天净流显。

流入居前：有色金属净流入59.33亿元（居首）、非银金融58.03亿元、电子37.28亿元、电力设备25.96亿元。

流出居前：通信净流出11.45亿元（居首）、交通运输8.39亿元、传媒5.62亿元。

个股层面，洛阳钼业单日净流入22.98亿元居首，立讯精密、江西铜业紧随其后。

四、上涨逻辑：券商中报爆发+有色走强+政策暖风

券商半年报爆发：21家券商合计营收2071亿元、净利888亿元，同比大增53%，中期分红预案密集落地，叠加板块估值低位，驱动大金融领涨。

有色走强：隔夜LME期铜收盘价创历史新高，Comex黄金重返4700美元上方，江西铜业半年报净利同黄金、工业金属大涨。

政策暖风：国新办解读"十五五"新型工业化，发改委"六张网"投融资，银行法草案推进；四大行同步优化中小微企业贷款贴息政策，单户贴息规模上限由5000万元提高至7500万元。

五、后市展望

沪指站上3900点、逼近3912点，但缩量说明追高意愿不足。指数创新高而量能萎缩，资金从高位AI成长股切换到低估值券商、有色、地产等权重，属于结构调仓而非全面进攻信号。

关注要点：

券商作为行情风向标，若出现分化需警惕指数回落风险；有色高位回调风险，量能能否重回1.9万亿是关键；中报披露进入尾声，警惕业绩不及预期个股补跌。

策略：结构性行情延续，轻指数、重主关注有业绩支撑的金融龙头、工业金属。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨

慎。线，不追高位题材，逢低比增106.77%，入约185亿元，行业分化明家、跌停2家，赚钱效应中