8月24日，东方证券2026年第二次临时股东大会暨A/H股类别股东会圆满落幕，公司收购上海证券100%股权的全套重大重组议案悉数高票通过。此次表决顺利收官，意味着该项沪上头部券商整合工作正式完成上市公司内部全部决策流程，从方案筹备阶段迈入监管审核与落地实施的关键周期。作为上海国资体系年内最重要的金融改革动作之一，本次重组不仅是两家本土券商的资源整合，更是上海打造一流现代投资银行、夯实国际金融中心金融底盘的核心落子，对区域券商行业格局、国资金融改革都具备深远的示范意义。

超高票通过彰显市场共识，多层机制护航股东权益

本次股东大会获得了全体股东的广泛支持，参会投票热度远超市场预期。数据显示，公司本次临时股东大会整体参会率高达66.43%，同时A股、H股类别股东会均保持较高的股东参与度，充分体现了境内外投资者对本次重组事项的高度关注。最终，全部重组配套议案赞成率均突破99%，表决结果充分印证了市场对重组方案、估值体系、未来发展逻辑的高度认可。

在表决流程中，公司严格遵守资本市场监管规则，所有关联股东全部依规回避表决，彻底杜绝利益输送隐患。同时，本次会议全程落实中小投资者单独计票、单独披露机制，充分尊重中小股东的知情权、参与权和表决权，打破了大型国资企业重组中中小股东话语权薄弱的行业痛点。完善、透明、合规的表决流程，让本次重组的合法性、公允性、公正性得到全方位保障，也为后续监管审核顺利推进筑牢了基础。

高票通过率的核心逻辑，在于本次交易方案设计科学均衡，充分兼顾上市公司、原有股东、交易各方的核心利益。本次交易总对价251.2亿元，对应1.25倍PB估值，A股发行价格锁定10.29元/股，估值贴合当前券商板块合理估值区间，无高估溢价风险。同时公司针对性设置完善的即期回报填补机制，通过管理层履职约束、专项补偿措施、长期经营考核等方式，有效对冲并购整合初期可能出现的每股收益摊薄问题，牢牢守住全体股东的长期利益底线。

重组节奏高效超预期，上海国资协同优势凸显

纵观本次重大资产重组的全流程，从启动筹划到股东表决落地，全程仅用时120余天，推进效率大幅超出行业平均水平，展现出上海国资体系高效的决策协同能力和市场化改革执行力。2026年4月，东方证券正式停牌启动重大资产重组筹划工作；5月快速披露交易预案，明确收购上海证券100%股权的核心框架；7月完整发布重组报告书、财务核查报告、法律意见书等全套专项文件，完成信息披露闭环；8月顺利通过股东大会表决，走完企业内部核心决策流程。

相较于行业内多数券商重组动辄半年甚至数年的筹备周期，本次重组节奏紧凑、节点清晰、披露规范，既体现了监管层、地方国资对本次整合的全力支持，也反映出两家企业前期深度筹备、高效联动的工作成效。高效的推进节奏，为后续监管审核、资产交割、业务整合预留了充足时间，也让本次重组成为年内A股券商板块推进速度最快的重大资本运作案例之一。

在交易结构设计上，本次重组采用“发行A股股份+支付现金”的组合支付模式，兼顾灵活性与稳定性。针对不同交易对手差异化设置支付方式，对部分股权采用现金兑付，其余核心股权通过定向发行A股股份完成对价支付。这种模式既避免了上市公司大规模现金流出带来的现金流压力，优化公司财务结构，又能通过股权绑定核心国资股东，夯实公司股权结构稳定性，为后续长期战略发展凝聚核心力量。

告别同业内耗，重塑上海国资券商发展格局

本次重组绝非简单的企业规模扩张，而是上海国资金融资源的一次系统性、结构性优化升级。长期以来，东方证券与上海证券同属上海国资控股体系，两家企业扎根上海、深耕长三角，业务布局高度重叠，在零售经纪、财富管理、区域机构服务等领域存在明显的同业竞争问题，造成国资金融资源分散、品牌合力不足、资本效率偏低等问题。

在国企深化改革、金融行业提质增效的大背景下，推动两家本土头部券商整合，是落实“做强做优做大国有金融资本”政策要求的关键举措。通过合并重组，能够彻底化解区域内国资券商同业内耗问题，整合分散的资本、网点、客户、人才与牌照资源，集中优势资源聚焦核心业务升级，精准服务上海国际金融中心建设、长三角一体化发展等国家重大战略。

从行业发展趋势来看，当前国内券商行业加速进入“头部集中、强者恒强”的整合周期，监管层持续引导行业通过并购重组做大做强，培育具备综合竞争力的一流投资银行。本次沪上券商整合，正是顺应行业发展大势，打破本土券商规模偏小、业务单一、同质化竞争的发展瓶颈，打造具备区域标杆性、全国竞争力的本土旗舰券商。

业务深度互补，综合实力迎来跨越式升级

重组完成后，东方证券将实现资本规模、网点布局、业务体系、客户资源的全方位跃升，综合竞争力迈入行业第一梯队。从核心规模数据来看，合并后公司总资产规模有望突破6000亿元，正式跻身国内券商行业前十行列，资本实力与风险抵御能力实现质的提升，为开展重资本业务、跨境业务、创新业务提供坚实资本支撑。

线下渠道层面，整合后公司营业部总数将接近250家，其中上海本地营业部达77家，数量位居全行业首位，牢牢坐稳上海本土券商网点龙头地位。依托密集的长三角线下网点网络，公司可深度覆盖高净值客户、中小企业、区域机构客户，财富管理客户账户规模将突破500万户，零售业务基本盘进一步夯实。

在业务协同层面，两家企业优势互补、短板互补，将形成全方位业务合力。东方证券长期深耕高端投行、资产管理、证券研究、基金投顾等高端机构业务，旗下东证资管、参股汇添富基金在公募资管领域口碑卓著、规模稳居行业前列，投研实力、机构服务能力、资本市场定价能力处于行业领先水平。

而上海证券核心优势聚焦线下零售经纪、区域财富管理、基层机构服务，拥有成熟的线下运营体系、丰富的下沉客户资源和扎实的区域市场根基。重组完成后，东方证券可将优质的资管产品、投研服务、投行资源，通过上海证券的线下网点渠道全面下沉，实现“高端资管+全域渠道”的深度融合；同时依托增厚的资本底座，进一步做大做强自营投资、股权投行、资产证券化等核心业务，构建“财富管理+机构投行+资产管理”三位一体的完整业务生态。