2026年上半年，券商行业同质化内卷加剧，传统铺网点、堆人力的粗放扩张模式彻底失效，经营效率与盈利质量成为头部券商决胜的核心赛道。

在此背景下，中信建投交出了一份极具参考价值的中报答卷：上半年总营收162.29亿元，同比大涨51.11%；毛利率同比提升近12个百分点至61.62%，稳居行业第一梯队。

拆解业绩内核可以发现，中信建投的强势增长并非短期行情红利，而是长期区域治理能力的落地成果。公司深耕京沪粤三大核心市场，推行因人施策、因城施策的精细化打法，三位区域掌舵人精准适配属地市场特性，跑出三套差异化、高质量的增长模型。

作为中信建投的起家大本营，北京区域是公司最稳固的利润基本盘，盈利质量稳居全国券商分支机构前列。

2026年上半年，北京区域实现营收12.71亿元，同比增长46.09%；营业支出仅2.83亿元，毛利率高达77.74%，同比提升7.56个百分点，呈现出低成本、高产出、稳增长的优质经营特征。

北京辖区布局深厚，坐拥6家分公司、50家营业部，资源优势突出。其中鸿翼分公司是核心利润引擎。据北京市证券业协会统计，2026年上半年，鸿翼分公司手续费及佣金净收入2.52亿元、净利润2.22亿元，多项指标稳居北京辖区前三，以精简团队扛起区域核心利润增量，成为标杆级分支机构。

这份稳健的高毛利业绩，源于鸿翼分公司负责人李静怡精准的经营打法。她拥有多年总部经纪业务管委会从业经验，深度吃透公司顶层战略，同时历任多家核心营业部总经理，完整跑通一线业务落地全流程，形成总部战略思维+一线实战能力的双重优势。

自2022年履职以来，李静怡摒弃行业盲目扩规模、铺人员的粗放打法，聚焦高净值客户服务与机构核心业务，精准落地总部高质量发展战略。四年间，团队规模从15人稳步扩容至43人，人员增长完全匹配业务增量，实现人效、毛利、利润三重稳步攀升。她在公开分享中反复强调，经营不靠扩张堆量，而靠精准落地、稳步迭代、能力沉淀，这套稳扎稳打的思路，让北京大本营始终守住盈利基本盘。

对于核心大本营的经营逻辑，中信建投给出了清晰答案：核心优势区域无需野蛮生长，极致的战略执行能力，就是最大的核心竞争力。

上海是国内资本市场核心阵地，也是券商竞争最白热化的红海市场，头部机构扎堆布局，同质化内卷严重，盈利突破难度极大。但中信建投上海区域逆势突围，拿下公司全域最快增长成绩。2026年上半年，上海区域营收6.02亿元，同比暴涨62.54%；营业支出微降0.60%，毛利率大幅提升16.21个百分点至74.50%，实现了营收狂飙、成本压降、毛利跃升的高质量双向增长。

中信建投在沪布局坚持极简高效原则，上海分公司主打财富管理与机构业务，自贸区分公司聚焦跨境金融、投行创新，双主体差异化协同发展，坚决不做无效网点扩张与低价内卷。这套少而精、高效率、高附加值的破局模式，离不开上海分公司负责人牟春近20年的本土深耕积淀。

身为行业老兵、杨浦区人大代表，牟春从业生涯始于中信建投前身华夏证券。自2008年扎根上海一线，亲历沪上资本市场完整迭代，深度绑定本地高净值客群与机构生态。2021年底履职后，她确立清晰的经营思路：放弃规模内卷，死磕人效与毛利，聚焦高端财富管理、专业机构服务与实体产业赋能。

在多次公开行业活动中，牟春持续印证自身经营理念。她表示，沪上券商竞争早已告别粗放扩张，必须拒绝同质化价格内卷，依托本土积淀做长期、专业化价值服务；明确上海分公司核心定位为深度服务实体、链接产业资源、推进产融结合，不拼网点体量，只拼服务质量与经营效率。依托这套打法，上海区域2026年增速领跑全域，全年冲击13亿营收已成定局。

上海赛道的突围充分证明：顶级红海市场中，不靠堆资源拼规模，深耕、精准、高效才是长期破局的核心密码。

坐拥全国最旺盛的居民理财需求，广东是顶级财富热土，同时也是券商渠道壁垒最高、竞争最残酷的市场。

中信建投广东分公司2013年成立，起步晚、积淀浅，属于行业后发梯队。公司持续精简团队、提质增效；员工规模从2023年的124人优化至96人，以轻量化团队冲击高增量市场，释放超强经营战力：

2026年上半年广东区域营收4.44亿元，同比增长58.60%；营业支出仅微增6.13%，毛利率大幅暴涨18.24个百分点至63.10%，是三大区域中毛利提升幅度最大的板块，完成了业内少见的后发逆袭。

这场逆袭的核心操盘手，是2023年履职的广东分公司负责人马君。出身华夏证券，深耕证券行业20年，他深谙广东本地金融渠道生态。上任后，他彻底摒弃行业粗放获客模式，锁定深耕湾区、银证深度协同的差异化打法，高频对接本地各大银行，打通客户共享、业务联动、产品代销全链路，以低成本精细化渠道运营，替代传统野蛮扩张模式。

马君的公开发声与实战打法高度统一。在银证协同推进会上，他提出聚焦增长，关注有效的核心经营思路，强调摒弃无效扩张、深耕有效增量。在湾区企业服务活动中，他明确后发机构的突围核心是扎根本土、联动生态、差异化竞争。不到三年时间，广东区域毛利率从44.86%跃升至63.10%，跑出了异地券商本土化突破的标杆曲线。

三地亮眼的业绩数据、负责人公开宣讲理念与实战打法高度契合，充分印证中信建投的全域增长绝非行情偶然，而是精准化人才适配、属地化经营治理体系的必然结果。一城一策、一人一法，三类管理者特质，精准匹配三类核心市场。

北京李静怡——战略落地型选手：总部体系出身，深谙公司战略与管理规则，核心价值是将顶层规划不折不扣落地，稳固大本营利润底盘，主打稳健提质、长效发展。

上海牟春——本土深耕型选手：近20年沪上市场深耕，熟悉行业竞争规则与本地资源，主打精细化运营、高价值服务，在红海中实现效率突围。

广东马君——渠道破局型选手：资深行业老将，精通本土渠道生态，以银证协同的差异化打法，帮助后发赛道实现弯道超车。

中信建投跳出券商行业一刀切的固化管理模式，做到匹配市场选对人、贴合赛道定打法。这也是公司区域业绩全面开花的底层逻辑：券商全国化竞争的终局，从来不是网点数量的比拼，而是人才适配能力与属地精细化经营能力的较量。

中信建投三地差异化增长，为券商行业高质量转型提供了清晰范本，彻底颠覆了传统“铺网点、堆人力、拼规模”的粗放发展逻辑，释放出明确的行业变革信号。

其一，区域竞争力决胜经营效率，而非家底厚薄。广东后发逆袭、上海红海突围，证明券商竞争已从重资产规模竞赛，转向轻资产效率竞赛，精简团队、聚焦高价值业务、严控成本支出，是行业长期发展大势。

其二，属地化适配能力是核心壁垒。统一标准化打法无法适配全国差异化市场。北京求稳、上海求精、广东求破，因地制宜的精细化策略，是头部机构突破行业内卷的关键。

其三，券商下半场的核心壁垒是人才治理能力。网点、渠道、资源都是行业通用筹码，而人才认知、实战打法、落地执行力，是机构不可复制的核心资产。

行业粗放扩张时代已然落幕，未来头部券商的竞争，终将回归精细化、专业化、本土化。中信建投“一城一策、因人施策”的区域经营体系，精准踩中行业转型节奏，成为券商高质量发展的最优样本之一。

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