近日，电影《牛来》票房逆袭引发热议。公开资料显示，电影《牛来》于8月5日上映，并引发全网热议与大量二创玩梗内容。随着电影票房一同火热的，还有A股市场。不少网民调侃，年年都是“熊出没”，今年终于等到“牛”来。

随着电影热度持续发酵，多支“牛字辈”股票热度持续攀升，形成“沾牛即涨”的局面。金牛化工、铜牛信息、罗牛山等均成“牛来概念股”。

• 8月16日，金牛化工在某炒股平台登顶个股热榜，公牛集团、铜牛信息等“牛字辈”热度同步攀升。甚至有股民晒出挂单截图，声称“沾牛即涨”。

• 次日（8月17日），“牛字辈”个股表现分化——金牛化工、铜牛信息、罗牛山三只上涨，其中罗牛山更是强势涨停，仅公牛集团下跌。

• 8月18日，A股市场上煤化工板块出现异动，盘中一度上涨2.19%，金牛化工强势涨停。金牛化工为为甲醇，煤化工，雄安新区概念热股，当日甲醇概念上涨2.22%，煤化工概念上涨1.72%。

本轮“牛字辈”个股短期暴涨，很大程度依托电影《牛来》出圈带来的题材炒作热度，这类情绪驱动的行情具备随机性、短期性特征，缺乏长期支撑，难以维系板块持续上涨动能。真正推动化工相关个股走强、支撑板块行情修复的核心逻辑，来源于行业自身的周期回暖与基本面改善。

相关机构认为，当前化工行业正式步入传统消费旺季，行业供需格局迎来阶段性优化，市场行情具备坚实的产业基础。

中信建投证券研报指出，化工逐渐进入旺季，关注三季度环比改善的板块和个股。在经历4、5月下游的去库之后，当前下游库存偏低，从去库转向正常采购的过程表观需求会有所改善，而9—10月的真实需求也会偏高。不过考虑到目前油价依然处于高价格和高波动期，下游进行补库的意愿不会太强，维持今年秋季弱补库的观点。长期看化工龙头在周期底部的盈利底已经非常优秀，拥有足够的价值，但是短期依然面临二季度高基数和三季度弱补库导致的业绩环比下滑风险。建议重点关注三季度业绩有望进一步上行的行业和个股，包括：保持高景气的海外成品油、量价齐升的氟化工制冷剂、新产能持续放量的钾肥、以及成本端下行显著的轮胎。

浙商证券则指出，受地缘政治等因素影响，全球主要化工原料石油、烷烃价格上涨，导致油制化工路线的利润收缩，而煤制路线得益于国内稳定丰富的煤炭供应，成本优势凸显，盈利能力得到提升。

图为霍尔木兹海峡通行的船只（来源：新华社）

值得关注的是，8月17日，美伊此前签署的60天冲突谅解备忘录正式到期，双方均无意续约，且谈判因霍尔木兹海峡管控等分歧彻底陷入僵局，此前市场期待的地缘局势缓和预期基本落空。作为全球核心能源化工运输通道，霍尔木兹海峡不仅决定着原油供应格局，更是中东甲醇等基础化工原料外运的关键枢纽。油气价格上涨，有望提振煤炭及煤化工替代需求。

8月10日，长江证券发布化工行业专题报告。该报告指出，化工行业兼具周期与成长属性。周期类产品因供需错配持续产生价格与盈利弹性，新材料则受益于需求增长和国产替代。子行业景气周期相互错位，使板块长期具备结构性投资机会。

长江证券表示，化工的复杂性在于子行业众多，研究某一子行业应明确其下游用途，梳理供需的变化。行业的筛选则应由单纯“从高增长需求找产品”，逐步转向基于供需平衡表的自下而上比较。

展望未来，随着中国经济增长回归新常态，全球GDP增速放缓，需求对景气的拉动弱于以往。长江证券表示，未来的着眼点更应该放在供给的增速，如近年来有色行业的铜、铝，化工行业的钾肥、制冷剂等。

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监制：陈葳

编审：杨晓宇

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