今年以来，证券行业加速拓宽资本补充渠道，债券融资热度持续走高。Wind 数据显示，以债券发行起始日为统计口径，截至 8 月 17 日，年内券商各类债券合计发行 687 只，发行规模达 15226.55 亿元，同比增长 75.65%。

从细分品种看，证券公司债成为本轮资本补充的主力，年内共发行 517 只，规模 12308.35 亿元，较去年同期大幅增长 112.02%；短期融资券发行 170 只，融资规模 2918.2 亿元，同比增长 1.9%，主要用于日常流动性调节，保障经纪、融资融券等基础业务平稳运行。

进入下半年，券商大额债券发行审批节奏明显加快，多家头部及中型券商获批百亿元级额度。中国证监会先后同意国泰海通发行不超过 800 亿元公司债券、招商证券发行不超过 700 亿元公司债券、申万宏源证券发行不超过 300 亿元永续次级债券，南京证券、华西证券也分别获批 200 亿元、170 亿元公司债券注册申请。

持续下行的市场利率为券商集中发债创造了良好环境。年内券商证券公司债平均票面利率为 1.79%，短期融资券平均发行利率为 1.58%，均较 2025 年全年均值下降 0.18 个百分点。融资成本走低有效压降了券商财务费用，也推动行业抢抓市场窗口，充实资本金并加大重资本业务布局。

与此同时，券商融资工具矩阵不断完善。科创债凭借期限与定价优势，成为服务硬科技企业的重要抓手。今年以来累计发行 26 只，募资总额 375 亿元，平均票面利率 1.73%，低于同期普通证券公司债。

盘古智库高级研究员江瀚表示，本轮集中发债本质上是券商抢抓低利率窗口期、主动优化负债结构的理性选择，也是行业业务转型、夯实综合竞争力的必然选择。