#股票杂谈##幻方量化##虚构经纪人#监管近期重罚通过“虚构经纪人身份”和伪装“咨询服务费” 两种手法，在券商与量化私募间构筑了隐蔽的利益链。

东方证券北京学院路营业部：因2017年至2024年期间，通过支付“咨询服务费”及向经纪人发提成的方式向私募客户返佣，营业部及相关经纪人双双被出具警示函。

· 东方证券长春营业部经纪人：因长期将全部佣金提成间接转给特定关系人，被出具警示函并限期整改。

· 某券商湖南分公司负责人：因借用经纪人名义挂靠客户套取提成奖励，被出具警示函。

招商证券营业部总经理安排自家亲戚挂名成为幻方量化的“专属经纪人”，利用券商给经纪人的40%交易佣金提成制度，将本属券商的绩效奖金套出。

通过将巨额交易集中到特定营业部，虚增其绩效。套取的1.18亿元中，2000余万元流入李橙口袋，其余由券商人员瓜分。这是典型的“变相返佣”，本质是商业贿赂。

除了虚设经纪人，罚单还曝光了用“支付咨询服务费”等合规名目走账，将返佣伪装成正常开支，更具隐蔽性。