增长与区域特征:全球实际GDP2025年达3.4%,根据IMF年中户预测,2026F将放缓至3.0%;其中发达经济体为1.5-1.8%、新兴市场约4%,二者增速差进一步走阔,新兴市场成为全球经济的主要增长支撑。。

利率与就业消费:G20通胀自2022年7.8%回落至2025年3.4%2026F预计翘尾至4.0%;美联储由降息转观望、加息预期升温,资金成本易上难下。

不过就业低位稳定、实际收入温和修复,仍对居民现金流与与偿债能力形成基础支撑,改善持续性需关注未来通胀走势与各国央行利率路径。