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券商＂年度大考＂放榜:14家拿下AA,监管用＂加分＂点名了一个方向

wang 2026-08-18 行业资讯
券商＂年度大考＂放榜:14家拿下AA,监管用＂加分＂点名了一个方向
券商"年度大考"放榜：14家拿下AA，监管用"加分"点名了一个方向
作者：红衣女交易员
一年一度的券业"年度大考"，正式放榜。
2026年7月24日，证监会向证券公司通报了2026年分类评价结果。今年共有106家证券公司参评，A类53家、B类42家、C类11家；其中最高评级AA级共14家。各类别占比延续往年结构，A、B、C类分别为50%、40%、10%，AA级在A类中约占25%。
对普通投资者而言，这份榜单或许只是一串名字；但对掌舵企业的人而言，它释放的信号远不止"谁考了高分"——监管用"加分项"给全行业指了一条明路，而这条路，正通往并购重组。

01 一张榜单，看清券业座次

先说结果。今年拿下AA级的14家券商包括：中信证券、东方证券、国泰海通证券（国泰君安与海通证券合并主体）、华泰证券、广发证券、招商证券、申万宏源、中国银河、中金公司、中信建投、东方财富证券、长江证券、中银证券、国投资本（安信证券）、国信证券。
A级券商共39家，代表机构包括兴业证券、光大证券、国金证券、财通证券、浙商证券、东吴证券、平安证券等。
头部梯队基本稳定，这说明一件事：在严监管周期里，资源正在向综合能力更强、合规底座更稳的头部机构集中。 对企业家和投资人来说，选择金融服务伙伴时，"座次"本身就是一张信用背书。

02 新规第二年，监管在引导什么？

今年是2025年8月证监会修订《证券公司分类评价规定》后的第二次评价。分类评价指标主要包括四类：风险管理能力、持续合规状况、业务发展状况、专项工作。其中"专项工作"可动态调整，是监管引导行业方向的"指挥棒"。
今年评价延续了四个维度的导向：
促进功能发挥：引导券商维护市场稳定，围绕做市流动性支持、上市券商回购分红设置指标；连续第二年设置"五篇大文章"专项加分，鼓励支持民营企业发展，延续民企债券承销专项加分。
提升专业能力：落实新"国九条"，新增推动证券公司并购重组专项加分，引导行业通过市场化方式做优做强。
坚守合规底线：将券商及其分支机构、境内外子公司，以及董监高和主要业务人员全面纳入评价范围；对违规买卖股票、违规代客理财、参与场外配资等行为从严扣分。
涵养行业生态：延续行业文化建设评估，对从业人员行贿受贿多发、主要负责人被留置等情形予以扣分并取消文化建设加分。
四条导向，翻译成大白话就是：鼓励干活、鼓励整合、严打违规、净化生态。 前两条，是给"做正事、做大事"的券商发糖；后两条，是把"踩红线"的成本直接写进考核。

03 并购重组加分：被写进"指挥棒"的信号

今年最受关注的变化，是新增"推动证券公司并购重组专项加分"。
这一安排与新"国九条"关于"支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力"的部署一脉相承。此前，中证协已启动2026年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价，评价结果与分类评价直接挂钩。
并购重组评价体系分三部分：典型案例权重50%、经营业绩权重30%、专业力量权重20%。服务科创和新质生产力发展的入围案例，每个赋值15分——导向非常鲜明：谁能在产业整合中真正帮企业做成事，谁就能在监管这把"标尺"上拿到高分。
国泰海通证券（国泰君安与海通证券的合并主体）出现在AA级名单中，本身就是这一趋势的注脚。
业内人士判断，信号意义明确：监管层正在推动证券行业通过市场化方式做优做强，并购整合能力强的券商将在分类评价中直接受益。
而这对企业家意味着什么？
分类评价结果直接挂钩券商的风险控制指标标准、投资者保护基金缴纳比例、现场检查频率、业务资格申请——它是券业实打实的"指挥棒"。当"并购能力"被写进这根指挥棒，传导链条很清楚：
券商有更强的动力、也更被鼓励去撮合并购、服务整合；
监管为"科创+新质生产力"方向的并购持续加分，意味着这类交易的审核与资源会更顺；
行业整合提速，意味着优质资产的定价、退出与证券化通道会更通畅。
对一家成长中的企业而言，并购重组从来不只是"卖身"或"买买买"——它可能是最现实的退出路径、最快的规模化跳板、最稳的产业卡位手段。监管的这记信号，等于把"把并购当作战略选项"写进了时代背景里。

写在最后：舵手如何读懂这记信号

一份券商榜单，表面是座次，底层是导向。
作为企业掌舵人，我们从中至少可以读出三层：
选伙伴看合规与综合能力：头部、高评级券商在资源与风控上更稳，是复杂资本运作更可靠的搭档；
把并购重组放进战略工具箱：当监管持续为"科创+新质生产力"方向的并购加分，善于借助资本整合的企业，将获得更顺的通道；
守住合规底线：监管把董监高与核心业务人员的违规行为全面纳入考核、从严扣分——这提醒每一家想走资本市场之路的企业，合规不是成本，是通行证。
风往哪个方向吹，舵手最先感知。监管把"并购能力"写进指挥棒，不是终点，而是一个时代的开始：谁能在整合的浪潮里看清方向、握稳船舵，谁就能在下一程里，行得更远。🌊
本文数据来源：证监会2026年证券公司分类评价结果、公开报道整理。评价期为2025年5月1日至2026年4月30日。历史信息不代表未来表现，此处仅为信息梳理与解读，不构成具体投资建议或宣传推介。市场有风险，投资需谨慎。

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