陆律师日常11：为什么券商愿意自掏数亿巨款

券商替造假公司掏钱赔股民，真不是良心发现。说白了，这是两害相权取其轻。

今年广道数字财务造假退市。保荐它的五矿证券直接掏了2.1亿设基金兜底。很多人纳闷：券商没造假，凭啥掏钱？其实背后全是算计：

法律上不强制，但能花钱买平安。
法条写的是“可以”赔，不是“必须”。但如果不主动赔，监管会重罚、降级。这直接关系到券商能不能接新项目。相比未来几十亿的业务，2.1亿就是最便宜的止损成本。

一次性打包，免得被拖进无尽诉讼。
不赔的话，成千上万散户会拉着券商一起告。一旦被判连带赔偿，金额可能远超2.1亿。主动赔钱，股民拿钱签和解，以后就不能再起诉它了。

大案压顶，监管和舆情逼着它兜底。
广道数字是北交所首例重大违法退市。这种标杆大案，如果中介一毛不拔，极易引发群体性风险。监管肯定会窗口指导，逼着券商出面化解。

垫完钱还能找造假者追偿。
券商赔完，完全可以依法向造假公司和实控人追钱。只是退市公司大概率是空壳，钱未必能要回来。但比起业务停摆，这点损失也认了。

所以，普通退市股没见券商掏钱，多半是因为案子不够大。或者公司彻底空壳，掏钱纯亏。遇到这事，股民还是得靠自己起诉维权。