一、今日宏观要闻与政策动向

1. 东兴证券晨报（7月29日）— 最新要闻汇总

东兴证券7月29日晨报覆盖以下核心要闻：

·外交动态：沙特阿曼伊朗霍尔木兹海峡谈判持续推进，中东地缘局势仍是市场关注焦点

·光伏成本核算通则发布：行业标准正式落地，打破口径乱象，光伏产业规范化提速

·韩国KOSPI熔断：韩国股市因外部冲击触发熔断机制，反映全球市场波动加剧

·IPv6专项行动启动：中央网信办等印发IPv6部署方案，数字基础设施升级加速

·央企AI第二批场景发布：央企发布第二批AI应用场景清单，AI在国企落地加速

·上半年减税1.91万亿：税务总局数据显示减税降费规模持续扩大，政策托底力度不减

·商务部产能过剩立场文件：商务部发文回应产能过剩问题，明确中方立场

公司动态：

·中国电建新签6198亿元合同（同比-9.73%），订单规模仍处高位

·长芯博创签45亿光纤协议，光通信板块活跃

·中国能建5131亿元合同（同比+33.81%），新能源基建布局加速

·蓝盾光电停牌，关注后续公告

研报重点：

·铷铯深度延续：航天6G等推动铷原子钟及铷盐需求高增，供需缺口扩大，推荐金银河、中矿资源

·AI电子半年度策略延续：AI硬件液冷等方向明确，结构性涨价持续

·快递6月数据延续：反内卷成效显现，通达系中报预增验证，建议左侧布局快递龙头

·银行资金面延续：被动资金流出压力边际舒缓，估值修复可期

2. 金元证券晨报（7月28日）— 市场与政策聚焦

金元证券7月28日晨报核心要点：

·市场表现：沪指涨1.15%，深指、创业板均收涨；纳指微跌，AI硬件股普跌

·国际要闻：美伊深度谈判持续推进；英伟达建AI安全联盟并拟融资助OpenAI

·中美关系：美方拟制裁中国AI企业，中方敦促停止；光伏成本核算通则发布

·重要公告：神火股份上半年净利润同比增151%；长芯博创签45亿光纤协议；罗博特科获1.29亿订单；世运电路投柏拉蒂布局CCS

固收观点：

·短期聚焦7月政治局会议，若政策不及预期长端或止盈

·基本面偏弱下利率下行机会仍大于风险，但赔率有限

·超长债收益率破位下行，需警惕政策与流动性超预期波动

3. 国盛政策半月观（7月28日版）— 四大主线、四大机会

国盛证券政策半月观覆盖7月21日至8月3日政策动向，核心框架如下：

4. 中信建投政策动态（7月28日-8月3日）

中信建投政策研究周报核心内容：

·国内：中共中央政治局会议强调宏观政策持续发力且落实既定政策

·育儿补贴制度实施方案出台：2025年起每孩每年3600元至3周岁

·美联储议息会议再度按兵不动，利率维持3.50%-3.75%

·中美经贸会谈推动关税措施展期

·国际：美国与欧盟、韩国达成关税相关协议；俄乌释放谈判信号

二、券商晨报与策略合集

1. 国盛朝闻国盛（7月28日）— 盈利分化与配置再均衡

国盛证券晨报合集覆盖宏观、策略、固收等多领域，核心判断如下：

2. 东吴证券晨会纪要（7月28日）— 波动中酝酿反弹

东吴证券7月28日晨会纪要核心要点：

·宏观策略：美债利率因通胀预期存在上行风险，FOMC料偏鹰

·AI突破：基于Hermes架构实现研报自动撰写，AI研报生成系统落地

·地产边际回暖：30城商品房成交有望转正

·市场判断：短期波动加剧但反弹概率增加

·转债配置：建议平衡型标的以控回撤

·个股亮点：杰瑞股份因AIDC订单上调盈利预测；宁德时代中报高增并推200-400亿回购维持买入；蓝思科技携Intel布局TGV封装打开空间

·ETF配置建议：积极进取型与多元均衡型ETF组合

三、专题研报深度解析

1. AI应用构建商业闭环（长江证券7月28日）— 传媒互联网中期策略

2. 东吴汽车深度报告（7月28日）— 数字AI与物理AI的边界

东吴证券AI系列深度第3期，探讨数字AI与物理AI的本质差异与商业化路径：

3. 天风证券（7月28日）— 大模型商业化拐点初现

天风证券指出大模型行业已由模型能力竞赛转入商业化与效率竞赛：

·海外头部厂商ARR持续加速，国产Kimi等ARR跨入数亿美元印证收入验证

·API定价分化出两条路径：高性价比规模化与旗舰模型高溢价

·端侧物理AI与企业Agent成为下一阶段落地重点

·模型价值向模型+数据+终端+场景迁移

·Token增长不等同收入增长，免费策略或稀释毛利

·核心判断商业化质量的指标：任务成功率、单任务成本、续费率

·优先关注：拥有付费客户与API收入增长的模型云平台、具备订单验证的推理基础设施、掌握工作流与终端入口的厂商

4. 东吴公用事业周报（7月28日）— 十五五规划与绿证指数

东吴证券公用事业跟踪周报核心内容：

5. 苏试试验中报点评（7月28日）— Q2归母增12.5%

长江证券与东吴证券对苏试试验2026年半年报点评：

6. 光伏产业周报（东吴7月28日）— 持续磨底，供给侧静待优化

东吴证券光伏产业周报核心要点：

·全球装机受国内高位回落拖累同比下降

·供给端产能利用率仅约一半，主链全面亏损且价格底部徘徊

·组件能效强标与多晶硅能耗国标将加速落后产能出清

·龙头优势强化态势明显

·钙钛矿GW线落地与太空光伏随低轨卫星扩张迎来新增长极

·投资建议：重点推荐高景气逆变器及支架、成本优势硅料与渠道组件龙头、新技术浆料及钙钛矿标的、商业航天带动的太空光伏厂商

四、韭研AI晚间热门点评（7月28日）

韭研公社AI生成的7月28日股市热点点评合集，多家机构观点汇总：

五、调研纪要与投资者交流

1. 奥比中光 — 3D视觉+机器人全栈技术能力

方正汽车调研更新奥比中光业务进展：

2. 雷赛智能 — 工控自动化+人形机器人双轮驱动

雷赛智能最新调研与研报更新：

3. 云南能投 — 盐业+新能源+压缩空气储能

云南能投投资者交流核心要点：

4. 威力传动 — 风电增速器放量拐点

威力传动调研与研报更新：

5. 康希通信 — Wi-Fi芯片出海+337调查胜诉

康希通信投资者交流核心要点：

·2025年营收同比增长30.71%，虽仍亏损但同比大幅减亏

·337调查及专利诉讼已全部终止，初裁胜诉提振海外客户信心

·诉讼费用支出逾9000万元已告一段落，后续大幅降低，现金流改善

·Wi-Fi7产品销售高增长，产品结构优化与成本控制并举

·车联网、超宽带、蜂窝类射频前端等多条产品线取得认证或订单

·Wi-Fi FEM产品可适配端侧AI算力提升需求

·海外业务因337调查胜诉获得境外客户合作意愿，海外收入2026年有望明显提升

·2026年Q1实现扭亏为盈，盈利与毛利率双升

6. 周大生（7月28日调研）— 金价波动下终端经营平稳

周大生7月28日投资者关系活动记录核心内容：

·上半年金价波动下终端黄金珠宝经营平稳

·消费市场对金价敏感度逐步消化，金价下跌对计重金首饰销售较友好

·渠道调整改善单店店效，但加盟商数量变化不大

·直营店以稳定库存制降低金价波动风险

·黄金租赁与以销定采有效规避金价波动风险

·战略正从规模驱动转向价值驱动

·国家宝藏高端黄金品牌店效优于其他门店，定位焕新后业绩贡献增强

·利润稳定前提下持续保持高分红策略

7. 晨光股份 — IP赋能传统文具+出海加速

晨光股份事件点评（7月28日版）核心内容：

六、AI产业链其他重要研报

1. 中软国际 — 与月之暗面签署Token分成协议

国信证券7月28日点评中软国际核心内容：

·中软国际与月之暗面签署Token分成及联合创新合作协议

·以AllMeta平台与Kimi模型为底座布局企业级Agentic AI业务

·国产模型调用占比已超越海外，市场认可度提升

·提供从算力基建到Token精细化运营端到端方案

·有望受益于AI驱动的Token需求增长

·维持优于大市评级

2. 亿欧智库 — 2026年中国AI芯片行业发展趋势

亿欧智库7月28日发布AI芯片行业报告核心要点：

·国产AI芯片正全面替代英伟达，推理算力与专用架构崛起

·先进封装及软件生态突破封锁实现系统性创新

·互联网大厂自研芯片闭环生态成型

·国产化率将爆发式跃升

·建议聚焦推理算力国产化与DSA红利

·二级选海光信息与寒武纪，一级选云豹智能与曦望Sunrise

3. 九思行研 — 新型能源体系建设发展与趋势

九思行研7月28日发布新型能源行业报告核心要点：

·新型能源体系以非化石能源为供应主体、新型电力系统为关键支撑

·2025年底可再生能源装机占比达60%，风光发电装机历史性超过火电

·十五五规划目标：2030年初步建成体系，非化石能源发电量比重50%

·当前面临消纳瓶颈回升、长时储能技术不成熟、关键金属高对外依存等挑战

·建议加快外送通道与调节能力建设、完善全国统一电力市场与价格机制

七、投资线索与重点标的汇总

基于7月28-29日全部研报与调研纪要，梳理以下投资线索：

免责声明：以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或个股推荐。投资有风险，决策需谨慎。股市波动受多种因素影响，请投资者根据自身风险承受能力独立判断。

— 报告结束 —

免责声明：本报告仅为知识库研报信息汇总，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。