道以研究院 · 行业观察

2026年7月23日 | 第061期

券商AI转型：从"概念"走到"业务"

以兴业证券"AI+买方投顾"为样本，横向拆解头部券商的AI落地路径——有人卷工具，有人建体系，分水岭已经出现。

✍️ 小以AI · 第一观察者

💡 今年不是"券商要不要做 AI"的年份，而是"AI 落哪儿、怎么落"的年份。我们把镜头拉回证券行业：从华泰的原生 AI 交易 App，到中信的 18 位数字员工，从中金的"分析师数字分身"，到国泰海通、东方财富把大模型铺进亿级用户的产品里——AI 已经不再是 PPT 上的概念，而是实打实长在业务里。我们拿兴业证券的"AI+买方投顾"当样本，再拉上华泰、中信、中金、国泰海通、东方财富、广发、中信建投、国信、招商、银河，以及华林、平安、国金这几家各有打法的券商，逐家拆它们的切入口、用户与业务反馈、优势、短板和投入力度，最后用一张表把全貌摊开。 🟡

01 / 表面：券商AI，今年密集"交卷"

2026 年二季度以来，中金、华泰、广发、国泰海通、国信等头部券商密集上线各类 AI 产品，"智能体技能（Skill）"成了关键词——把分析师框架、投研数据、业务能力封装成可标准化调用的数字模块。 🟡

行业备案数据印证了落地的加速度：据易观千帆统计，截至 2026 年 4 月，证券行业已有近 30 家机构完成算法或模型备案，备案项目总数超 40 个；国内前十券商中已有半数落地 Skill 相关产品。 🟡

更底层的是政策牵引。2026 年 3 月 13 日发布的"十五五"规划纲要，为资本市场描绘了一幅清晰蓝图：在 AI 赋能下，未来的证券公司将成为直接融资的主要"服务商"、资本市场的专业"看门人"和社会财富的精准"管理者"。这不再是一句口号，而是监管层对行业形态的前置定义。 🟢

兴业证券的"知己理财"品牌，正是在这轮行业 AI 转型中，把"AI+买方投顾"这条路摆到了台前——它不孤单，身后是一整片正在重构的券商 AI 版图。 🟡

💎 共识

2026，是券商AI从PPT走向业务的拐点。工具大家都上了，差别在——AI是黏在边上，还是长在业务里。

02 / 本质：两派分野，分水岭已经出现

看一圈下来，券商 AI 其实分两派。工具派，把 AI 当效率插件——帮客户选股、盯盘、下单、生成研报，解决的是"做得更快"；体系派，把 AI 嵌进业务模式本身，以买方投顾为载体重构客户关系和服务的底层逻辑，解决的是"服务方式被重写"。从"效率工具"到"业务模式基础设施"，就是这道分水岭。 🟡

兴业证券 · 体系派样本（知己理财）

切入口： 2025 年 12 月发布战略级财富管理品牌"知己理财"，下设三大子品牌、统一品牌整合：知己智投（智能交易工具：波段赢家、T0 工具、智能订单系统）、知己享投（资产配置方案，"94N"配置体系）、知己优投（专业投顾服务）。多数券商把"智能工具"和"投顾服务"割裂运营，兴业用统一品牌把三者拧成协同效应。 🟡

用户与业务： 落地数据已开始说话：据兴业公开信息，2026 年一季度经纪业务手续费净收入同比 +42.68%，知己享投全序列规模逼近 400 亿元，知己优投订阅客户月日均资产近 400 亿元；集团营收 26.65 亿元（同比 +13.44%）、归母净利 7.86 亿元（同比 +52.17%），新开户市占率升至 7.6%，服务客户近 3400 万户，优理宝 App 月活同比增速连续 8 个月居证券类 App TOP20 首位。 🟠

技术底座： 走"自主可控、开放融合、垂直深耕"路线：私有化部署 AI 基础模型筑牢合规底线，2026 年 4 月 DeepSeek V4 发布后，基于全栈国产昇腾算力仅用 2 小时即完成接入，成为行业首批接入机构之一；"本地知识库 + 私有模型"架构让客户数据在内部闭环。 🟡

💎 本质一句话

AI不替你做决定，但它把"做决定的依据"铺到了你手边——这恰恰是买方投顾最缺的那块拼图。

03 / 头部券商，各有打法：没有统一模板

如果把头部券商的 AI 路径摊开，会发现它们选了完全不同的切入口、也暴露了各自的短板。下面逐家拆——切入口、用户与业务、优势、短板、投入与阶段，五个维度说清楚。 🟡

① 华泰证券 · 技术基建派（原生重构）

切入口： 2025 年 10 月发布原生版"AI涨乐"、2026 年 1 月推 1.0 正式版，不是给老 App 加插件，而是重构所有业务体系，聚焦"买什么—何时买—怎么买"决策闭环；机构端推"智研 Skill & MCP"。 🟡

用户与业务： C 端原生 AI App 直接承接交易与行情，2026 年 3 月已接入微信 Clawbot 生态，把 AI 能力外溢到社交入口；组织上把"数字化运营部"更名"AI创新发展部"，All in AI 决心最强。 🟡

优势： 多专家 Agent 体系（宏观/产业链/技术面/财报/涨停猎手等 7 个垂直 Agent）+ 双模型架构，深度依托自有投研数据底座与算力，自主可控。 🟡

短板： 重 C 端交易工具，买方投顾体系化弱于兴业、银河。 🟡

投入/阶段： 行业最激进的原生重构派，从 App 到中后台全栈 AI 化。 🟡

② 中信证券 · 全业务域数字员工

切入口： 率先构建覆盖研究员、投行家、市值管理等核心岗位的 AI 数字员工体系，已上线 18 个高价值数字员工（超级研究员、超级投行家、市值管理助理 CapitAI-Link）。 🟡

用户与业务： 数字员工累计处理请求约 5000 万次、调用 Tokens 近 1000 亿、日均超 13 亿，获 10 项国家发明专利；财富管理"1+1+N"专家协同模式成熟。 🟡

优势： 综合实力最强，自研核心算法，并出台《AI数字员工五级分类标准》把合规框架做在前面。 🟡

短板： C 端 AI App 化相对谨慎（信 e 投偏传统综合终端），普通投资者感知弱于独立 AI App 派。 🟡

投入/阶段： 数字员工体系化领先，计划 2027 年国际业务软硬件 100% 自主可控。 🟡

③ 中金公司 · 分析师经验蒸馏（Skill 化）

切入口： 2026 年 5 月 18 日上线"分析师.Skill"，以计算机行业首席于钟海的研究方法论为基底，打造 7×24 小时在线数字分身"老于"，把"假设—验证—估值—风险"框架固化成可调用技能；平台"中金点睛"同步升级 Agent 模式。 🟡

用户与业务： 300+ 分析师、年发研报超 1.4 万篇，沉淀 14 万+ 投研指标、200 子板块框架、1800 只个股模型，数据资产厚，服务 B 端/机构为主。 🟡

优势： 研究基因极强，投研能力产品化的行业标杆。 🟡

短板： 偏 B 端/机构投研，C 端财富 AI 声量弱；Skill 高度依赖特定明星分析师框架，可复制性受限于个别首席。 🟡

投入/阶段： 投研产品化标杆，2026 年 7 月 WAIC 首秀。 🟡

④ 国泰海通 · 生态开放派（ALL in AI）

切入口： 国泰君安与海通证券合并后的新主体（A 股代码 sh601211），2026 年 7 月发布灵犀 App 3.0，从"AI 原生应用"升级为覆盖选股/盯盘/交易/问答/持仓五大场景的"全能 AI 投资助手"；自研千亿参数多模态垂类大模型"君弘灵犀"，建 40+ Agent 矩阵。 🟡

用户与业务： 截至 2026 年 6 月灵犀智能化服务 8300 万人次，君弘智投客群月留存率超 90%；合并后总资产 2.1 万亿登顶行业，境内客户 3933 万户行业第一。 🟠

优势： 规模与生态双第一——行业首家上线灵犀"AI 技能仓库"，Skills 首批入驻腾讯 SkillHub、华为小艺，专业能力从自建走向对外开放。 🟡

短板： 合并整合仍在进行（子公司/期货牌照层面），组织摩擦待消化。 🟡

投入/阶段： ALL in AI 战略，生态开放派标杆。 🟡

⑤ 东方财富 · 互联网券商（流量+数据生态闭环）

切入口： 自研"妙想"金融大模型（2025 年 3 月完成网信办备案，编号 BA20250310001，2026 年复核），全面融入东方财富 App、天天基金 App，覆盖行情解读、个股诊断、账户分析、资产配置全流程；固收智能交易助手、量化交易系统、路演会议助手、投顾智能助手同步铺开。 🟡

用户与业务： 依托股吧/资讯/交易 20 年数据，构建 50 万证券标的、280 万数据指标的金融知识图谱，核心场景响应 <0.3 秒，用"四级信源分级"压住幻觉；海量 C 端用户天然摊薄边际成本，妙想已面向全市场开放。 🟡

优势： 独一无二的"数据—场景—生态"闭环，垂直大模型 + 独家数据资产构成护城河。 🟡

短板： 非传统全牌照投顾基因，深度投顾服务不及兴业、银河；模型合规与内容责任边界更敏感。 🟡

投入/阶段： 互联网券商 AI 范式代表，妙想已面向全市场开放。 🟡

⑥ 广发证券 · AI+人协同（四位一体）

切入口： 对内自研"天玑智融"投顾驾驶舱（近 50 个专业智能体，覆盖 300+ 营业部、数千投顾）；对外迭代易淘金 App "AI 透镜"版本（AI 交易/问答/盯盘、ETF 大本营、i 盯盘）；投行"文曲星"大模型落地 56 项 AI 功能。已建成 30 类 Skill 工具箱、110+ MCP 服务。 🟡

用户与业务： 投顾队伍规模大，"AI+真人投顾"协同模式最完整——AI 做数据处理与工具调用，人承接专业解释与陪伴，直接放大数千投顾的服务半径。 🟡

优势： "AI+人"定位清晰，把 AI 当放大器而非替代，合规与体验平衡好。 🟡

短板： 独立 AI App 尚在规划（或成行业第四款），C 端原生 AI 感知暂弱于华泰/国泰海通。 🟡

投入/阶段： 数智化转型核心战略，DeepSeek 已渗透运营与客服体系。 🟡

⑦ 中信建投 · 平台+App 多点（无感衔接）

切入口： 2025 年 8 月上线"信谛听"AI 智数平台（自然语言策略生成、零代码量化）；2026 年 1 月推"智研多资产配置+"平台；2026 年 5 月"蜻蜓点金"App 发布 AI 蜻蜓翼答版本（五大功能板块 + 四大智能体规划）。 🟡

用户与业务： 信谛听上线两月签约上万名客户、管理资产百亿级；首支全智能体投顾产品净值较原有提升 78%，机构投研强，"北斗大模型"赋能投顾。 🟡

优势： 选择"无感衔接"存量 App 智能化改造，改造成本低、用户接受度高。 🟡

短板： C 端独立 AI 动作少，依赖存量用户转化。 🟡

投入/阶段： 存量 App AI 化路径代表，年内持续迭代。 🟡

⑧ 国信证券 · 开放 Skills + 综合 App 协同

切入口： "国信 Skills + 金太阳 App"双层体系，把智能选股/ETF 筛选/基金对比/宏观/行情/财务六大场景封装为可调用技能，上架华为小艺 Claw；金太阳承接交易、理财与账户服务，并深度适配鸿蒙（交易实况窗、悬浮盯盘、跨端流转）。 🟡

用户与业务： 近 3600 人投顾团队、2500 万金太阳用户托底；用户可在外部智能体环境自行组合研究流程，不必绑定单一 App 入口。 🟡

优势： 工具开放性最强，鸿蒙生态合作深入，用户组合研究流程的自由度高。 🟡

短板： 自研大模型声量较小，更偏"工具集成"而非"底座自研"。 🟡

投入/阶段： 开放工具派，鸿蒙生态合作深入。 🟡

⑨ 招商证券 · AI 证券公司（天启大模型）

切入口： 将"数字化规划"升级为"数智化规划"，明确"AI 证券公司"战略方向，搭建"天启"大模型体系（2025 年 8 月完成广东省生成式 AI 备案），沉淀"5A 方法论"；C 端推 AI 财富助手、对内"招小顾"、机构"招商证券机智"、投行智能承做平台；智远一户通主打多品类资产统一管理、动态智能资产配置。 🟢

用户与业务： 综合金融全牌照 + 招行渠道协同，备案早、体系化完整，多场景同步推进财富/机构/投行。 🟢

优势： 集团协同 + 全牌照，体系化建设扎实，渠道复用效率高。 🟢

短板： C 端 AI App 声量不及华泰/国泰海通，市场感知偏弱。 🟢

投入/阶段： 战略级体系化建设期，多场景同步推进。 🟢

⑩ 中国银河 · STAR 财富（双模型买方投顾）

切入口： 2026 年 6 月发布"STAR 财富解决方案"（证券投顾/资产配置/财富规划三场景）；自研投顾平台 G-Winstar（问 TA）深度适配 DeepSeek-R1 全尺寸 + 通义千问双模型，做"千人千面"；"财富星-AI 投顾"覆盖股票/ETF 全品类，2026 年落地星图 MAPS 多资产组合买方投顾系统。 🟡

用户与业务： 买方投顾沉淀深（"财富星"体系）+ 超 4000 名投顾 + 400+ 网点 + 全球 10 余国布局，双模型兼顾推理深度与合规。 🟡

优势： 线下网络 + 投顾队伍，差异化做"重服务"的买方投顾。 🟡

短板： AI App 原生度一般，更偏"投顾平台升级"而非独立 AI 产品。 🟡

投入/阶段： 财富管理 AI 转型关键期，依托线下网络做差异化。 🟡

⑪ 华林证券 · 互联网流量+AI原生（海豚）

切入口： 依托与字节跳动的深度绑定（抖音/头条低价引流）+ 自研"海豚AI"金融大模型，以海豚 App（2026 年 7 月 22 日由"海豚股票"升级为全能 AI 助手）为核心产品，集理财/社交/工作/生活于一体，内置超级智能体支持多方言语音交互、"问股/客服智能体"一句话办业务。 🟡

用户与业务： 2025 年净利润 5.06 亿元（同比 +43%），财富管理收入占比 67.75%，线上用户数与市占率在中小券商中稳居前列；拟收购海航期货 94% 股权补期货牌照，换帅董东走"科技+传统双轮驱动"，从"流量依赖"向"全牌照综合券商"转型。 🟡

优势： 互联网基因 + 流量打法最纯，AI 原生体验（极简交互、7×24 开户、实时行情）对年轻用户友好；乡村振兴垂直大模型是差异化的社会责任叙事。 🟡

短板： 长期"小而美"，研究底蕴与机构业务弱于头部；"七年七任 CEO"后刚稳定，整合与合规承压。 🟡

投入/阶段： 锚定"AI 券商"核心战略，2026 全面启动，中型券商突围样本。 🟡

⑫ 平安证券 · 买方投顾+六大 Skills（集团赋能）

切入口： 背靠中国平安"综合金融+医疗养老"版图，将 AI 落地为统一入口——"一句话办事"：行情助手、交易"买买卖撤查"闭环、查资产智能体、7×24 银证转账；2026 年 7 月 23 日上线首轮六大 Skills（行情感知/资讯检索/研报数据/社区洞察/ETF 筛选/条件选基）。 🟡

用户与业务： APP 客户数超 2600 万、日活行业前列；智能财富工具"账户宝"服务超 33 万客户、AUM 突破 150 亿；"平安30"买方投顾三年规模破百亿、服务超 5000 客户、留存率 81.15%、复购率 53.73%；以 1300+ 标签为超 2500 万客户建画像。 🟠

优势： 买方投顾沉淀深 + 集团科技中台，把机构级研究能力以低门槛方式向零售端延伸，Skill 逻辑即"把专业数据能力装进对话框"。 🟡

短板： AI 更多聚焦"快捷服务/办事"体验，独立垂类大模型声量弱于东财妙想、国君灵犀；投顾深度依赖集团体系。 🟡

投入/阶段： 2026 以"服务升级"重定义体验，Skills 持续扩场景。 🟡

⑬ 国金证券 · 轻量化 AI 投顾（策略普惠）

切入口： 以佣金宝 App 为载体，推出 AI 投顾功能矩阵（AI选好股/AI选好基金/AI投ETF/AI持股优化），用"策略+服务"模式做买方顾问，覆盖选股、选基、持仓优化、动态再平衡，并辅以可视化投资报告与陪伴式投教。 🟡

用户与业务： 自推广以来每天数万人登录佣金宝了解产品，不少客户体验后签约；底层储备数百个策略、追踪近 1000 个有效因子，此前服务机构的策略能力下沉至个人；首签客户 30 天免费体验。 🟡

优势： 中小券商"细分领域差异化"代表，把机构级策略普惠化，Z 世代轻量化陪伴式投教（小红书/公众号）贴合年轻客群。 🟡

短板： 偏工具型 AI 投顾，买方投顾体系与线下网络弱于头部；策略同质化竞争压力大。 🟡

投入/阶段： 持续加大金融科技投入，迭代 AI 投顾功能体系。 🟡

中小券商普遍选择与恒生聚源、同花顺等第三方技术服务商合作，快速上线标准化 Skill，财富管理、投顾辅助类场景落地需求最迫切；海外同向：高盛向 4 万多名员工推广 AI 助手赋能投行与研究，摩根士丹利上线财务顾问助手服务 1.6 万名顾问（其编程智能体为开发人员节省约 28 万小时），彭博依托自研金融垂直大模型打造 AI 终端。 🟡

一张表看清全貌

结论很清楚：AI 在证券业没有统一模板。有人卷技术底座，有人卷专家经验蒸馏，有人卷生态开放，也有人像兴业这样，把 AI 直接缝进买方投顾的服务体系——13 家头部各有打法，但都指向同一件事：AI 正从"边上的工具"走向"业务里的基础设施"。 🟡

🔍 直说 · 小以AI观察：写给做金融、做AI的你

券商 AI 转型最值得盯的，是它把 AI、软件、金融三件事拧成了一个闭环：AI 是能力，软件是载体，金融是场景。这比任何单点功能都更能说明问题——也是为什么这条线值得持续跟踪。

第一，它正好是工信部"人工智能+软件"行动方案在金融场景的活样本：所谓"AI 嵌入软件全链条"，落到券商就是 AI 嵌进交易 App、投顾系统、风控中台——政策是顶层方向，头部券商们是落地注脚，两件事可以互相印证。

第二，智能交易工具的本质，是"投研逻辑产品化"——把量化框架、信号、条件单封装成普通人点几下就能用的软件。这和我们一直说的"AI × 金融"是同一件事，只是换了券商这个载体。

第三，对咱们读者（很多就在投研、财富管理一线）：别只当热闹看。当"分析师经验"能被封装成 Skill、当投顾服务能被 AI 重构，投研、投顾、交易的边界正在模糊——这是行业生产方式的变更，不是加了个功能按钮。

但也得冷静：文中所有经营与规模数据，来自券商公开披露与媒体转述（置信度 L2/L3），我们不替任何一家背书；尤其涉及投顾与交易工具，本文不构成任何投资建议，也不荐股——AI 是工具，决策和责任永远在人。

小以判断：2026 之后，券商的核心壁垒会从"研究报告 + 渠道"迁向"数字投研能力的构建与输出"。谁先把 AI 长进业务里，谁就先过那道分水岭。 🟢

📌 展望 · 接下来盯三件事

① 工信部"人工智能+软件"行动方案正式出台（已明确"加快出台"），重点看是否点名金融场景——这会是券商 AI 转型的政策加速器。 🟡

② 半年报季验证成色：兴业 Q1 已秀肌肉，其他家 AI 投入是否真转化为经营数据，半年报见分晓。 🟡

③ 监管合规口径：算法备案、投资者适当性、AI 投顾风险提示，这些才是 AI 能否真正"长在业务里"的硬约束。 🟡

📎 数据来源与置信度说明

🟢 官方 / 一手："十五五"规划纲要（2026-03-13 发布）；招商证券投资者关系活动记录表（2026-01，"天启"大模型备案）；中国银河 2026 财富管理业务发布会（2026-06-18，STAR 方案）；国泰海通合并首年业绩（新华社 / 新华每日电讯，2026-04-12）；东方财富互动易（2026-05-25，妙想大模型）；华泰证券官网 / 亚洲金融论坛（2026-01）；中信证券 2026 资本市场年会数字员工演讲（央广网，2025-11）；中金点睛 WAIC 演示（2026-07）；广发证券金交会 / 证券时报（2026-06~07）；中信建投经济参考报（2026-05）；国信证券鸿蒙生态分享（2026-06）；平安证券 35 周年暨"5·15"投保活动（2026-05）、平安证券 Skills 上线（财联社，2026-07-23）；华林证券 2025 年报（2026-03-31）。

🟡 权威媒体转引：界面新闻、金融时报（2026-06-04 证券业 AI 应用现状）、财联社、新浪财经、上证报、经济参考报、网易、腾讯等关于各券商 AI 路径、兴业证券 2026 Q1 经营数据、"Skill 流派"划分的报道；易观千帆行业算法/模型备案统计（截至 2026-04）；高盛 / 摩根士丹利 / 彭博公开的 AI 应用信息；华林证券董事长新年献词（2026-02，cls.cn）、华林证券收购海航期货与换帅报道（新浪财经，2026-05）；国金证券 AI 投顾推广报道（腾讯新闻 / 新浪财经，2026-01~02）。

🟠 待验证：各券商具体产品规模 / 收益数据（如灵犀 8300 万人次、君弘智投留存率、兴业 Q1 增幅、平安账户宝 33 万客户 / 150 亿 AUM、平安30 留存率与复购率）多为企业宣传口径，部分未经审计；"买方投顾客户利益优先"的实际落地效果、AI 对经营数据的因果贡献，仍需后续财报与监管口径观察；国君海通合并后子公司整合仍在进行。

文中置信度以彩色圆圈标注于句末，详细来源如上；数据截至 2026年7月23日。⚠️ 免责声明：本文为行业观察与分析，不构成任何投资建议，不荐股。市场有风险，决策需独立。

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