多家头部券商发布的2Q26业绩预告显示盈利出现爆发式增长，验证了资本市场改革与市场回暖的红利已从预期走向兑现。

招商证券2Q26净利润同比增长160%-198%至67-77亿元人民币，创历史新高，上半年净利润预计占全年一致预期的69%-76%，驱动力来自投资收益与经纪业务的双重改善。中金公司被花旗加入上涨催化剂观察名单，预计2Q26盈利增速加速至>80% YoY，核心支撑包括自营交易受益于沪深300指数季度环比+12%、投行A股IPO承销额达270亿元（去年同期仅4.44亿元）以及经纪业务ADT环比+12%/同比+132%。

尽管业绩亮眼，A/H股券商板块在预喜发布后平均下跌3%。摩根大通分析认为这主要源于投资者获利了结及对3Q投资收益可持续性的担忧。

然而，投行共识认为这种担忧被过度放大。当前A/H股券商前瞻P/B分别仅为1.15x/0.74x，估值处于历史低位。随着业绩广泛复苏（经纪、投行、资本中介全面回暖）推动盈利预测上修，当前的回调被视为高质量标的的加仓良机。除财报外，中金H股ROE预计2026年提升至~10%、招商证券参股长鑫存储科创板上市等均是重要催化剂。