一、管理层人事变动落地，内外人才轮换适配发展阶段

近期招商证券旗下全资资管子公司招商资管迎来核心管理层调整：现任总经理易卫东调回招商证券总部，或将出任机构业务条线负责人；招银理财副总裁汤双定接任招商资管总经理一职，此番人事更迭，是公司结合公募业务发展新阶段做出的专业化布局。

新任掌舵人汤双定：投行 + 银行理财复合背景，深耕大资管规模化运营

汤双定持有中国人民大学金融学硕士学位，拥有完整投行与银行理财双线从业履历，具备头部投行项目承揽、万亿级理财子公司经营管理双重实操经验。职业早期，他深耕投资银行业务，曾任民族证券投行部董事，2008 年加入瑞银证券投行部，担任比亚迪、春秋航空等多家实体企业 IPO 保荐代表人，熟悉实体产业融资、标准化产品创设逻辑。转入招商银行体系后，汤双定先后任职总行投资银行部副总经理、总行授信审批部上海分部副总经理，夯实对公资产、风险审批业务能力；2024 年 4 月起履职招银理财副总裁，分管产品体系搭建、科技金融板块，深度参与银行理财万亿级规模运营，精通标准化产品设计、全渠道协同、零售客户经营整套成熟运营体系。

离任总经理易卫东：招商证券本土资深老将，筑牢公募合规运营底座

拟调任招商证券机构部的易卫东是公司内部资深骨干，1997 年加入招商证券，历经风险管理、资管、资产托管多条核心业务线，历任风险管理部总经理、招商资管副总经理、托管部总经理，风控体系搭建、资管运营管理功底深厚。2024 年 7 月易卫东接任招商资管总经理，彼时公司公募业务展业刚满半年，行业正处于牌照落地后体系搭建关键期。任职期间，其依托长期积累的合规、运营管理经验，完成公募业务内部制度、风控流程、运营体系标准化搭建，为公募业务常态化开展夯实管理基础。

二、招商资管发展沿革：老牌券商资管稳步转型公募赛道

招商资管依托招商证券资产管理总部发展而来，是国内较早取得受托资产管理、资管创新试点、QDII 业务资质的券商资管平台，私募资管业务积淀深厚。2015 年 1 月，证监会正式批复设立招商资管，成为招商证券全资专业化资管子公司。

1. 周期波动中经营稳健修复

行业通道业务收缩周期内，公司经营规模与营收短期承压。2021 年公司营收创下阶段性高点 13.51 亿元；受行业去通道、市场波动双重因素影响，后续两年营收持续回落，2023 年营收 8.33 亿元。随着业务结构持续优化、标准化产品占比提升，公司经营态势稳步回暖：2024 年营收回升至 8.71 亿元，2025 年营收进一步增长至 9.48 亿元，全年实现净利润 3.16 亿元；截至 2025 年末，公司整体资产管理规模 2610.50 亿元，规模保持平稳运行。

2. 抢抓公募转型机遇，完成业务资质全布局

公司精准把握券商资管公募化改革窗口期，2023 年成功获批公募基金管理业务资格，并于 2024 年 4 月正式取得公募业务经营许可证，顺利实现私募资管向公募资管双向业务布局，补齐标准化公募业务核心牌照，完成转型 “从 0 到 1” 的核心布局。截至当前，招商资管公募业务规模稳定在 700 亿元区间，产品结构以货币、固定收益类产品为基本盘，权益投资板块处于培育起步阶段。

三、三年管理层迭代清晰，每轮调整匹配阶段性战略目标

近三年招商资管管理层有序迭代，每一轮人事调整均紧扣公司不同发展阶段核心任务，形成外部高端人才引进、内部资深骨干接力互补的人才布局模式：

1. 2022 年：引入外部专业人才攻坚公募牌照申报
   原华鑫证券副总经理杨阳空降担任总经理，后兼任董事长。其拥有高盛、嘉实基金、安信证券多元从业经历，精通衍生品、量化投资、全品类资管业务，任职两年主导完成公募牌照全部申报、审核、获批流程，拿下公募转型核心资质。
2. 2023 年：内部研究骨干统筹资源协同
   招商证券内部资深老兵张良勇调任招商资管董事长，杨阳专职担任总经理。张良勇 2003 年入职招商证券，长期深耕行业研究，曾带队斩获新财富电子行业第一名，能够高效联动母公司研究平台，打通投研资源协同渠道。
3. 2024 年：内部运营老将把控公募合规落地
   易卫东接任总经理，聚焦公募业务内部管理、风控、运营体系搭建，保障新业务平稳落地运行。
4. 2025 年初：投研团队公募化人才补强
   公司完成投资条线人才迭代，原分管权益投资副总经理李权胜因个人原因离任；同步引入具备券商资管、公募基金双重背景的张少华出任总经理助理，补齐公募权益投研人才储备，释放公司重心向公募业务倾斜的发展信号。

四、新任管理层核心任务：依托银行渠道优势突破公募规模瓶颈

此次引入汤双定担任总经理，核心看中其在大型理财子公司管理万亿级资产的成熟运营经验。当前招商资管公募业务以固收、货币产品为主，权益板块尚在培育，规模增长存在明显瓶颈，而汤双定擅长银行渠道协同、标准化产品批量创设、零售客户规模化运营，能够将银行理财成熟的规模化经营模式移植至券商公募业务。依托其银行体系资源与渠道运营经验，招商资管有望进一步打通银证合作链路，丰富产品供给体系，拓宽零售与机构资金来源，破解公募规模增长难题。

五、行业发展新阶段：牌照红利消退，深耕投研渠道成长期核心抓手

券商资管公募化转型已步入下半场，全行业公募牌照供给趋于充足，单纯牌照带来的发展红利逐步淡化，行业竞争逻辑发生根本性转变。对招商资管而言，过去三年已完成牌照获取、组织架构搭建、合规体系落地等基础工作，实现转型第一步跨越；下一阶段 “从 1 到 10” 的高质量发展，仅依靠管理层调整、战略规划远远不足，核心竞争着力点将集中三大维度：一是持续完善多层次投研团队搭建，补齐权益投资能力短板；二是打磨长期稳健的产品业绩，打造具备市场辨识度的标杆产品；三是深化多元渠道布局，持续沉淀品牌影响力，依托差异化产品与渠道优势，在行业深度竞争中稳步提升综合实力。