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券商是一个非常特殊的存在。

之前，每次牛市都被认为是旗手。

或者说牛市发动机。

只要它一起来，马上市场就活跃。

本次924行情以来，券商一直萎靡。

截至目前，依然没有突破前期高点。

甚至部分个股比924还低了30%以上。

尽管这两年由于市场催化，券商业绩暴增。

但是，没有迎来估值修复。

哪怕是头部券商，依然只给10倍估值。

我们看已经预告H1业绩的公司。

1-国泰海通

披露2026年上半年业绩预告，预计公司2026年上半年实现归母净利润200-205亿元，同比增长27-30%；扣非归母净利润192-198亿元，同比增长164-171%。第二季度实现净利润136-141亿元，同比增长290-304%，环比增长113-121%。

2-天风证券

3-中金公司

预计2026年上半年实现归母净利润77.08亿元至82.27亿元，与 2025 年半年度相比，将增加 33.78 亿元至38.97 亿元，同比增加78%到90%。与此同时，第二季度归母净利润也有望实现同比翻倍增长。该数据创下中金公司历史最佳中报业绩。

业绩新高，估值还在地上。

业绩新高，股价还在地上。

这就出现了剪刀差。

别看只有3家这样，其它估计也是大增。

大家都是同行，是行业景气所致。

可以预见的是券商H1报表都会不错。

那么，会不会迎来估值修复？

这个不清楚。

如果一边是业绩暴增，一边是估值下降或者持平。

不出意外的话，大概率会迎来双击！

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