今天（6.29）早上的盘面走了一个冲高回落。

早盘半导体延续上周强势，银河微电复牌涨停，半导体设备ETF国泰一度涨超6%，但随后就下来了；玻璃基板概念早盘大面积冲高后，随着京东方A创18年新高后回落，拖累多股收出长上影，半导体主线整体冲高回落。

涨多了有人兑现，很正常的获利回吐，但逻辑没坏，咱就等回调就是了。

半导体回落的同时，有两个新的方向在冒头：券商和医药

一、券商：低估值+业绩改善，资金在持续加码

从资金的流向上可以看到，券商板块最近告别沉寂，6月22日单日大涨超过7%，之后多个交易日持续有资金加码，最关键的变化是：券商和硬科技实现了双线共振走强，打破了以往“券商涨、科技跌”的跷跷板效应。

摩根大通预测，中资券商今年每股盈利能增长约30%，估值还在低位——证券板块市净率只有1.25倍，近10年内比75%的时候都便宜，业绩还在改善；

还有一个有意思的逻辑：买券商等于买一篮子打折科技股。券商通过跟投、直投手里攥着一堆硬科技公司的股权，科创板新股上市平均涨幅都在200%以上。等于用打折的价格，间接持有了这些科技公司的份额。

资金已经在动了：证券ETF国泰上周五单日净流入超18亿元，近20日累计净流入超23亿元，资金一直在持续加码，体量不算特别大，但持续性和方向都挺明确。

券商有逻辑、有资金、有持续性，可以放进观察区。

二、医药：医保目录超预期，阳线反包确认趋势

医药今天走势非常强，万邦医药20%竞价涨停，药明康德盘中涨超6%创60日新高，港股通创新药医疗ETF富国盘中涨幅达2.42%。

三个核心催化剂:

1. 医保目录初审结果超预期：557个药品通过初审，五年内获批的新药占了343个。医保谈判窗口打开，创新药纳入预期升温；’
2. 上周五美股医药股大涨：礼来、强生创新高，Moderna暴涨超12%，直接带动了A股医药的情绪。
3. CXO板块估值处于历史底部：PE只有28.5倍，近十年比85%的时间都便宜，资金已经连续流了两周，不是一日游；

今天医药板块一根阳线反包，确认了医药的短期趋势，等回踩5日或10日均线、缩量企稳，可以考虑。

三、总结：

半导体主线：逻辑没变，优先级还是排在第一位，底仓继续拿着，等回调加仓，冲高回落是正常的筹码交换，是好事；

新方向（券商、医药）：先放进观察区，医药和券商今天信号最强，回踩找机会；

化工和新能源虽然有异动，但暂时偏弱，继续观察；

端侧AI： 今天放量下跌，主力资金也在流出，等走稳了再考虑介入。

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我是徐徐，喜欢观察资金。以上内容为作者学习整理，做跟踪记录，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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