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最近A股最稳的赚钱主线，不用多说，肯定是券商板块。

相信大家都能明显感觉到，市场成交越来越活跃，盘面情绪持续回暖，券商作为A股的“情绪风向标”，彻底走出了一波强势修复行情。

尤其是次新券商，本轮行情弹性直接拉满，成为了妥妥的补涨主力军。

这波行情绝对不是短期的资金瞎炒作，背后是实打实的政策和市场双重利好支撑。

一方面，近期金融改革利好密集落地，从资本市场融资端优化，到衍生品业务松绑，再到长线资金入市，整套政策组合拳直接打开了券商行业的增长空间；

另一方面，A股日均成交额持续站稳高位，直接带动券商佣金、两融、自营等核心业务增收，行业基本面肉眼可见的变好。

先跟大家说清楚它的核心底色：财通证券实控人是浙江省财政厅，妥妥的正宗国资背景，扎根浙江本土，坐拥全国最优质的民营经济和科创企业资源。

最关键的是，它不像很多单一业务的小券商，手里握着永安期货、财通基金、财通资本等一众优质子公司，产业链布局特别完整，这也是它能持续走出独立行情的核心底气。

接下来不玩虚的，逐层给大家拆解财通的业务、财报、估值、风险，普通人也能看懂，不管是想短线套利还是长线配置，都能拿到有用的参考。

首先聊聊它的核心业务，财通的赚钱逻辑特别清晰，简单总结就是“传统业务稳底盘，创新业务冲增量”。

最基础的经纪业务，是它的现金奶牛。依托浙江庞大的股民基数和全覆盖的线下网点，只要市场成交活跃，佣金和两融利息收入就会稳步上涨。

今年一季度公司营收直接大涨54.41%，这部分传统业务功不可没，给公司筑牢了基本盘，业绩不会大起大落。

其次是投行业务，也是它未来的核心增长点。财通深耕浙江本地，手里囤了大量专精特新、硬科技科创企业的IPO项目。

最近资本市场政策持续宽松，并购重组提速、科创板上市标准放宽，重点扶持AI、量子科技等新兴产业，财通作为本地龙头券商，能第一时间吃到本地科创企业上市的红利，后续投行收入的增长确定性非常高。

爆发力最强的还要数自营业务，这是它近期业绩爆发的关键。

公司固收、权益投资均衡布局，风控做得比较到位，今年一季度净利润直接暴涨113.03%，业绩增速远超行业平均，彻底打破了大家对中型券商“业绩平平”的固有印象。

除此之外，场外衍生品、REITs代销、ETF基金这些创新业务，都是政策重点扶持的方向，目前正在稳步放量，会成为公司未来几年的长期增长曲线。

为了让大家更直观看清它的含金量，我直接拿行业内各类券商做个横向对比。

对比中信、华泰这些头部大券商，财通虽然整体体量、全国布局不占优势，但胜在区域壁垒极高、估值更低、股价弹性更强，浙江的优质产业资源是很多头部券商都抢不走的；

对比华安、天风这类同级别中型券商，财通的优势更是碾压，手握永安期货这个上市期货龙头，衍生品、资管、股权投资全产业链打通，而很多同行业务单一，根本没有差异化竞争力；

对比东方财富这种互联网券商，东财胜在流量和基金代销，但是佣金内卷严重，而财通的高净值客户、机构业务、产业股权投资，都是独有的核心优势。

放到全球市场来看，海外高盛、摩根士丹利早已转型综合产业投行，国内券商都在跟进这个趋势，而财通依托地方政府产业基金联动的模式，完美适配国内资本市场的发展节奏，在产业股权投资这条赛道上，比普通券商更有潜力。

说完主营业务，再深挖一下它的股权架构和旗下子公司，这也是很多人忽略的隐藏机会和风险点。

股权方面大家可以完全放心，实控人是浙江省财政厅，国资持股稳定，信用评级AAA，融资成本低，没有实控权变更、暴雷的隐患，近期转债暂停转股，短期也不会稀释股本，股权结构非常健康。

旗下子公司各有各的看点：财通资管拥有公募牌照，主动管理基金规模持续扩张，多只场内基金近期表现亮眼，能持续给母公司贡献管理费收入；

财通资本主打私募股权投资，管理规模接近270亿，跟着政府产业基金布局，投了不少已经上市的优质科创企业，深度受益注册制红利；

财通创新专注早期科创投资，精准对接本地科技企业，紧跟国家硬科技扶持政策；

财通香港作为跨境平台，也能持续吃到外资入市、沪深港通扩容的红利。

最核心的王牌，绝对是参股的永安期货。作为国内期货行业的头部企业，大宗商品、场外期权业务实力顶尖。

近期衍生品新规落地，合规券商的业务空间全面放开，永安期货直接受益，商品行情波动下，利润弹性拉满，也是财通最核心的增值资产。

当然风险也要如实说：子公司业务大多是顺周期属性，不管是自营投资、期货业务，还是一级市场股权投资，都高度依赖市场行情。

市场好的时候业绩爆发快，市场走弱时，也会出现业绩波动，一级市场项目退出节奏也可能不及预期，这是大家需要重点注意的点。

接下来结合东方财富最新实时数据，跟大家聊最关键的财务现状和估值，也是投资的核心依据。

截至2026年6月25日午盘，财通证券股价8.65元，日内小幅上涨2.85%，总市值401.69亿元。

核心估值数据非常亮眼：市盈率TTM仅13.57倍，市净率1.04倍，而券商行业平均PE高达19.61倍、平均PB1.38倍。

简单说就是：现在的财通，估值明显低于行业平均水平，性价比极高，安全垫特别厚。

财务基本面也完全撑得起估值，今年一季度业绩大幅高增，总资产近1775亿，资产负债率管控合理，现金流充足，每年都有稳定分红，没有任何暴雷隐患，基本面十分稳健。

用机构常用的估值方法给大家测算一下合理价格：短期来看，历次券商政策行情中，弹性中型券商的PB修复区间普遍在1.4-1.6倍，对应股价11.6-13.3元，相比现在的价格，短期修复空间有35%-54%；

长期来看，随着投行、衍生品、股权投资业务持续放量，公司未来三年净利润有望保持15%-20%的稳步增长，长期合理估值PB1.25倍，对应股价10.4元左右，长线配置收益很稳。

很多粉丝最关心的问题：这只票是不是游资炒作？能不能参与？

我直白说结论：并非纯游资炒作，是机构主导、基本面驱动的行情。

从近期资金数据就能看出来，关键上涨节点都是机构资金大幅进场，游资只是分歧进出、锦上添花，没有任何单一游资席位控盘炒作。

它和那些无业绩、纯题材炒作的小盘券商完全不一样，上涨有成交回暖、政策红利、业绩高增三重硬核逻辑支撑。

唯一的短线风险就是：如果后续A股成交额大幅萎缩、政策落地不及预期，游资会快速离场，股价短期波动会变大，所以心态不好、扛不住波动的朋友，不要盲目短线博弈。

结合机构估值体系，给大家分短期、长期两套实操思路，通俗易懂，不玩套路（仅作参考，不构成投资建议）。

短期1-3个月，适合能接受波动、喜欢波段交易的朋友。

核心赚的是政策催化+板块估值修复的钱，目前板块行情情绪在线、市场成交活跃，只要万亿成交额能稳住、金融改革细则持续落地，就可以持有博弈估值修复。

短线止损可以参考7.9元的近期箱体下沿，涨到目标区间可以分批止盈。

重点盯两个信号：A股日均成交额、科创板IPO落地进度，这两个指标走弱，就及时止盈避险。

长期6-24个月，适合稳健型、想做底仓配置的朋友。

核心赚业绩增长+估值修复的双重收益，财通的区域壁垒、期货衍生品优势、一级市场退出红利，都是长期稳定的赚钱逻辑。

现在接近破净的低位估值，是非常优质的布局机会，不用频繁波段操作，逢回调分批低吸即可，长期合理目标价10-10.5元，适合当做金融板块底仓稳稳拿。

长期需要重点跟踪：自营投资盈亏、一级项目退出进度、行业佣金内卷、衍生品监管政策变化这几个风险点。

最后再梳理一下近期影响股价的核心政策和外部热点，也是大家后续跟踪的重点。

国内方面，2026陆家嘴论坛释放了全面资本市场改革信号，从融资端优化到长线资金入市，全方位利好券商核心业务；

新版《衍生品交易监督管理办法》落地，放开合规券商业务限制，永安期货直接受益；

八部门整治非法跨境证券业务，引导外资合规入市，持续盘活市场流动性；

十五五规划重点推进科技金融发展，精准匹配财通的本地科创资源优势。

海外方面，美联储降息预期持续升温，全球流动性宽松，外资持续加仓国内金融资产，为券商板块估值抬升提供了外部助力。

整体总结一下，财通证券是当前券商板块里低位估值+扎实业绩+政策加持+全产业链优势的稀缺标的。

短期吃估值修复和板块补涨红利，长期靠差异化特色业务实现稳定增长，相比纯炒作的小票，安全性和持续性都更占优势。

但也要提醒大家，券商是典型的顺周期板块，行情和市场热度高度绑定，波动相对较大，大家一定要根据自己的风险承受能力，区分短线交易和长线配置思路，理性参与，不盲目追高。

图片来源网络或AI生成

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