学习笔记📒-券商与大金融

🔥“牛市旗手”终于吹响号角！

6.22大金融板块全面爆发，券商ETF狂飙6%+，两市成交逼近3.8万亿！


这波暴涨绝非偶然：


1️⃣ 政策点火：陆家嘴论坛释放重磅利好，科创板第五套标准扩容至AI，券商投行+跟投业务或迎来戴维斯双击..


2️⃣ 或估值修复：全行业一季度净利大增，但板块PB仅1.2倍（近10年9%分位），业绩与估值严重错配，资金疯狂抢筹..

3️⃣ 或抛压出清：宽基ETF赎回潮结束，空头衰竭，阻力大幅降低..

连夜整理学习，从头部投行到金融IT全覆盖，干货满满，欢迎交流学习！

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A股 #券商 #牛市旗手 #学习笔记

本轮券商大涨或是底层催化

  - 保荐承销费：获取一次性承销收入..

 - 直投跟投浮盈：新股上市带来估值抬升，形成账面利润..

 - 后续业务收益：上市后持续获取做市与交易佣金..

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5. ...

大金融全板块细分概念？

券商板块（核心主线）

1. 并购预期券商（重组弹性标的）：国联证券、太平洋、方正证券、国泰君安、浙商证券..

2. 央企系券商（金融央企估值重塑）：

  - 中央汇金控股：申万宏源、中国银河..

  - 财政部控股：东兴证券、信达证券..

  - 其他央企背景：光大证券（国务院）、红塔证券（烟草）、长城证券（华能）、招商证券（招商局）..

3. 地方国资券商（分省份）：

  - 安徽：国元证券、华安证券..

  - 浙江：浙商证券、财通证券..

  - 上海：华鑫证券、国泰君安..

  - 江苏：华泰证券、南京证券、东吴证券、国联证券..

  - 各省区域国资：西南证券（重庆）、国信证券（深圳）、西部证券（陕西）、山西证券、中泰证券（山东）、华西证券（泸州）、国盛金控（江西）、天风证券（湖北）、中原证券（河南）、财达证券（河北）、哈投股份（哈尔滨）、国海证券（广西）、兴业证券（福建）、首创证券（北京）..

4. 实控人不详/综合头部大券商：东北证券、广发证券、长江证券、第一创业、中信证券、中信建投、华创云信、海通证券、东方证券、太平洋、方正证券、中银证券、中金公司。重点标的为中信、中金、中信建投、海通、华泰等头部投行，承接大量科创IPO，跟投浮盈受益最大..

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金融央企（券商上游产业，协同受益IPO牛市）

1. 非银金融央企：中航产融、中粮资本、中油资本、中国银河、中金公司..

2. 保险央企：中国人保、中国人寿、新华保险、中粮资本、中国太保、天利科技、天茂集团..

3. 银行央企：中信银行、中国银行等（提供投行配套资金与股权融资业务）..

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多元金融（创投、资本运营、配套金融工具）

1. 期货（科创板套保、资本配套）：南华期货、瑞达期货、弘业期货、永安期货、中国银河、浙江东方、越秀资本、中泰证券..

2. 信托（股权投资、Pre-IPO资金）：五矿资本、中航产融、建元信托、国网英大、国投资本、陕国投A、中粮资本..

3. 金融租赁：中航产融、江苏金租、越秀资本、五矿资本、中油资本、爱建集团、新力金融、香溢融通..

4. 不良资产处理：海德股份、信达地产、浙江东方、摩恩电气..

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创投/资本运营（Pre-IPO股权投资，科技上市直接兑现收益）

1. 创投概念：九鼎投资、鲁信创投、华金资本、创业黑马、中航产融、中粮资本、电投产融..

2. 资本运营平台：五矿资本（湖南）、中航产融、中油资本、国投资本、中粮资本、电投产融、陕国投A、越秀资本、华金资本..

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金融IT（券商扩容、IPO激增带动系统采购）

1. 证券IT（券商交易、投行、跟投系统核心）：金证股份、顶点软件、恒生电子、同花顺、财富趋势、指南针、东方财富..

2. 银行IT：宇信科技、汇金科技、长亮科技、银之杰、南天信息、中科金财、神州信息、京北方、新晨科技..

3. 保险IT：中科软、软通动力..

4. 财税数字化：税友股份、中科江南、数字认证..

5. 北交所配套IT：华信永道、艾融软件..

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极简观察，

主线优先：头部投行券商（中信/中金/华泰/中信建投/海通）或是科创IPO跟投浮盈的核心受益者..

弹性支线1：关注并购重组券商及地方国资小券商，市值较小，上涨弹性或更大..

弹性支线2：创投与多元金融具备Pre-IPO直投属性，或上市兑现收益预期强..

配套支线：金融IT受行情扩容带动软件需求，或跟随板块轮动..

宏观逻辑锚点：ETF赎回利空出清+全球券商比价补涨+科创板跟投三重盈利增厚..

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注意风险如 短期涨幅较大的个股波动加剧，存在回调风险..若科创板IPO发行节奏放缓，券商跟投浮盈预期会下调..宽基ETF再度出现大额赎回会重新压制板块估值..本观察仅为产业静态梳理及学习，不构成任何投资建议...

好好学习！

顺势而为、知行合一...

等风来！