2026年6月23日｜周二｜节后第二交易日

昨天收盘的时候，所有人都在问同一句话——"牛市是不是又回来了？"

沪指4163.10点，涨1.78%；深成指16372.50点，涨2.13%；创业板4359.39点，涨2.52%，再创历史新高；科创50涨1.96%，也创历史新高。

沪深京三市成交 3.74万亿——历史第二，仅次于2024年9月24日那个疯狂的下午。134只股票涨停。数字摆在那儿，谁都看得见。

但只要你多看一眼涨跌家数，问题就来了——2690家涨，2371家跌。

这不是普涨。

这是"大金融拉指数，资金在背后做搬家"。

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钱从哪来，到哪去，谁在卖

6月22日盘后公开数据一摆出来，这场"长阳"的真实剧本就清楚了一半。

先看钱到哪去——主力资金净流入的前三：有色金属+274亿、非银金融+200亿、电力设备+193亿。三家拿走667亿。

再看钱从哪走——电子板块-316亿，机械设备-68亿，汽车-23亿。

注意，电子板块是过去一个月最猛的板块——长鑫科技注册生效、存储芯片涨价、Anthropic美光合作。可6月22日这天，主力净流出316亿，板块前排涨得欢，机构席在卖。

再看龙虎榜，机构净卖出前三：香农芯创-3.3亿、盛龙股份-2.34亿、华盛昌-2.34亿——全部是过去一个月蹭着"存储+AI"概念起来的公司。

而机构净买入TOP10里，雅克科技+1.20亿、江钨装备+0.46亿、锡业股份+0.42亿——新故事的钱，正在接旧故事的钱。

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"牛市旗手"回来了吗

6月22日最亮眼的板块是券商——板块单日涨6%+，全天成交908.82亿。

东方财富涨12.74%领涨，中信建投、广发证券、长江证券、财通证券四只券商封板，华泰、中信涨超7%。

上一次券商板块这么兴奋，是2024年9月24日。再上一次，是2020年7月初。两次之后，都是一波主升。

为什么是现在？

中信建投研报给了三条理由——陆家嘴论坛三周后效应（科创板第五套标准扩围至AI大模型、头部券商最受益）、保险板块估值有较高配置价值、央行扩大离岸外汇试点（六大行落地）。每一条都是"制度松绑+资金放行"的双击。

但要小心——券商板块是市场温度计，不是发动机。它通常在牛市中段启动，不在牛市起点启动。2024年9月24日那次，是政策强刺激后的反弹，不是牛市的起点。

6月22日这次，更像是"市场温度计的针，第一次明显偏热"。后面会不会更热，取决于温度计旁边有没有真火。

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外资回来了，42亿怎么花

6月22日北向资金全天净流入42.68亿——沪股通25.31亿，深股通17.37亿。不算大数字，但方向很清晰。

净买入前三：贵州茅台+12.3亿、宁德时代+8.7亿、五粮液+6.2亿。都是"大白马"——避险+确定性。

这个数据有意思。外资进来，没去买4只涨停的券商，没去买涨了20只的有色，去买白酒和电池龙头。

6月22日还有一个关键政策——商务部、发改委、财政部发布《利用外资固稳促优行动方案》，15条举措，核心是"大门开、小门也开"。配合央行离岸外汇试点扩容，外资通道正在全面打开。

所以6月22日外资那个"42亿"，可能只是开始。

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AI飞轮，中美同一天给出方向

6月22日最值得记一笔的，不是A股大涨，是中美AI同时给出方向性信号。

中国这边——智谱（02513.HK）港股盘中涨超42%，最高触及2980港元，对应总市值1.27万亿港元；收盘回落至+15.09%报2410港元，总市值1.07万亿港元。不到半年，从上市时的528亿港元涨到万亿港元，累计涨幅超2200%，中国首个市值破万亿港元的独立AI公司。

美国那边——美光科技宣布与Anthropic达成全方位战略合作：联合设计AI内存架构、长期供货协议、Claude企业级应用、参投Anthropic最新H轮融资。当日美光+6.8%，续创历史新高，市值1.37万亿美元。

同一天，一边是中国大模型公司独立估值破万亿，一边是美国大模型公司把卖芯片的拉成"股东+合伙人"。

这不是巧合，是AI产业链从"卖货"走向"绑定"的拐点。

更值得注意的是——美光参投Anthropic H轮，H轮投资者名单里有三星、SK海力士、美光三大存储巨头集体入场。大模型公司IPO前最后一轮，下游硬件厂商成了"基石"，这在过去十年都没有过。

回到A股——6月22日电子板块主力净流出316亿，看着是"卖"，其实是聪明钱在调仓。从"概念小票"调向"真正绑定大模型产业链的硬件龙头"。这也是为什么存储芯片、有色金属、PCB（印制电路板）成为昨天真正的主角——它们是"有业绩"的AI扩散。

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SpaceX-16%，纳指-1.32%，我们为什么还在涨

6月22日美股收盘：道指+0.29%，标普-0.37%，纳指-1.32%。

大型科技股普跌——SpaceX-16.4%（连续三个交易日下跌，股价逼近IPO首日挂牌价150美元）、Arm-7%、谷歌-5%、亚马逊-4%、微软-3%、英伟达-1%。中概金龙指数-0.88%。

唯一逆势大涨的是美光+6.8%（AI存储）、英特尔+5%（芯片自主）。光通信概念股也涨：Credo Technology+11%、康宁+7%。

这是个非常清晰的"分化信号"——美股在"卖云端的虚、买硬件的实"。SpaceX-16%、纳指跌，是"AI泡沫论"的回潮；美光+6.8%、英特尔+5%，是"AI落地论"的验证。

而A股 6月22日的剧本，几乎是美股这场分化的"镜像"——电子板块主力净流出316亿（卖"虚"），有色+274亿、非银+200亿、电力+193亿（买"实"）。美股在分化，A股也在分化。

所以昨天那根大阳线，不是"中国独立行情"，是"全球AI落地叙事下的资金再分配"。

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中报为王，"业绩翻倍"才是真金白银

6月22日晚上两家公司发了H1业绩预告，看得人心跳。

长川科技（300604）——预计H1归母净利9-10亿元，同比+110.76%-134.18%。数字测试机销售大幅增长，规模效应显现。

卫星化学（002648）——预计H1归母净利60-70亿元，同比+118.68%-155.13%。产业链一体化+成本控制。

这两家都是"老牌制造业"——长川做半导体测试设备，卫星做化工。可它们的增长曲线，是过去十年最陡的一段。

这背后是一条很多人没注意到的暗线——"AI飞轮"不光在云端，它正把整个半导体产业链、整个化工产业链"重新定价"。存储涨价、特种气体扩产、PCB打孔材料升级、MLCC（多层陶瓷电容器）全年涨价——这些都是"看不见的AI扩散"。

中报行情的真正机会，可能不在"AI概念股"，而在"AI产业链上、中、下游的真实业绩兑现"。

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散户的雷：杠杆ETF，别用身家赌

6月22日还有一个数据，看着让人心里一紧——

南方两倍做多海力士ETF，年内涨幅突破十倍。资产规模较去年年底暴涨超过二十倍。

十倍。二十倍。

上海证券报头版直接点名："狂欢之下，暗流涌动。全球资金'加杠杆'押注半导体"。原文里有个数据很关键——这些杠杆ETF的投资者，绝大多数是散户。

杠杆ETF是什么？是把标的波动放大两倍的产品。涨的时候赚两倍，跌的时候亏两倍。

半导体板块在高位，多空分歧加大，任何一个负面催化都会触发"加倍下跌"。美光下周财报（6/24日）、英伟达股东大会（6/25日）——任何一个数据不及预期，都可能让"十倍涨幅"变成"十倍亏损"的速度。

普通人的钱，不要用杠杆赌。这是这场"长阳"里，最该被记住的一句话。

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达沃斯今天开幕，李强出席，主题"规模化创新"

6月23日-25日，世界经济论坛第十七届新领军者年会（2026夏季达沃斯）在大连举办。

90多个国家和地区、1700余位嘉宾注册参会，李强总理出席开幕式并发表特别致辞。本届主题——"规模化创新"。

"规模化创新"翻译成大白话是——不是实验室创新，是"做出能铺开用、用得起、普通人够得到"的创新。

四大议题——人工智能、新能源、生物医药、量子科技。每个议题背后都对应着A股一整条产业链。

配合三部门同日发布的"利用外资15条"——中国正在向全世界资本打开大门。这不是一句空话，是A股接下来三个季度最大的"长线资金故事"。

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写在最后：这一根大阳线，普通人该记住什么

6月22日这根K线，不是牛市的答案，是问题的开始。

回答几个真实的问题：

"涨得最猛的是不是主角？"——不是。主角是"在卖"电子的、在"买"有色金融的、在"切换"风格的聪明钱。

"牛市回来了吗？"——温度计第一次明显偏热，但火还在烧。3.74万亿成交是结果，不是原因。

"我该追吗？"——不要追4只涨停的券商，不要追一年涨20倍的杠杆ETF，不要追已经被聪明钱"挪"走的电子高位小票。去找"有业绩的AI扩散"——半导体产业链上、中、下游的真实业绩兑现。

"这一波是独立行情吗？"——不是。是全球AI落地叙事下的资金再分配。SpaceX-16%而我们涨，恰恰说明"聪明钱在找避风港"，不是"我们在创造新世界"。

今天就这些了。

晚安。