锂电储能与券商,股价与基本面背离

周一晚间亿纬锂能发布中报预增公告，超预期。亿纬锂能预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为31.30亿-33.71亿，同比增长95%-110%，公司业绩变动主要系公司坚持产品迭代与服务升级，把握市场增长机遇，营业收入同比增长约60%。

亿纬锂能营收增长60%，净利润增长一倍，净利润增速高于营收增速，意味着公司产品结构改善、盈利能力提升。公告里提到了"供应链前置管理、锁矿长单对冲成本"，翻译成人话就是，下游订单太满，为保证交货，电池厂现在不得不提前去上游抢锂矿、签长协。

亿纬锂能中报净利润创历史新高的业绩预告，意味着锂电储能行业高景气延续，以及业绩兑现流畅。今天亿纬上涨近14%，目前市值1450亿，动态PE约25倍，同样是高景气行业和业绩高增长，市场对光和芯等算力公司动则就是给百倍数百倍PE，而锂电储能只给20来倍，这是极端抱团的一个反身性特点。

锂电储能行业中，宁德小涨1%多点，对亿纬的利好几乎是视而不见，锂矿—+电池全产业链公司赣锋锂业勉强飘红，今天资金依然主要盯着光和芯的高位情绪博弈。只有先导智能大涨16%，与亿纬锂能并驾齐驱，算是挽回了一些电池行业的面子。宁德和亿纬、先导，以及电池ETF，景气度和业绩兑现对股价的推动，未来定会反映。

今天的市场，继续跟随美股大涨的影射炒光和芯，MLCC概念暴涨。MLCC这东西，除了三环股份未来确定有业绩兑现，短期翻倍后有业绩消化估值的能力，其他的基本都是炒概念。

美股科技三四十倍PE涨的是盈利兑现，A股科技几百倍PE涨的是情绪博弈，有本质区别。卖方都在吹AI算力硬件中报确定性高，但脱离股价涨幅说业绩增长实际意义不大。产业趋势是产业趋势，现在它们最大的问题是涨的过快出现估值泡沫，导致安全边际已很小了。包括半导体，产业趋势再确定，买贵了一样被埋，如果现在冲进去，赌的是市场更疯狂，而不是产业趋势兑现。等回调、等筹码出清，才是更理性的选择。