十大券商重磅汇总：年内第二买点已至！A股风格再平衡，Q3布局主线明确

本周A股整体震荡走低、结构极致分化，指数涨跌割裂、市场成交持续收缩，整体短期情绪趋于谨慎。

核心行情数据：万得全A全周收跌1.44%，上证指数韧性偏强微涨0.09%，但成长赛道承压明显，创业板指单周大跌3.22%。

成交端持续降温，全市场周度日均成交额环比减少1600亿元，回落至2.79万亿元。题材并未全线走弱，半导体材料、锂矿、存储等科技细分持续活跃，是场内核心抱团方向。

本轮震荡调整，是外部流动性扰动、地缘情绪波动、内部板块筹码消化共同导致的短期博弈。

市场当下核心疑问：调整是否延续？底部是否确认？Q3核心布局方向在哪？

机构整体共识高度统一：市场情绪底部已现，年内第二个重要买点落地，震荡蓄力、回调即是布局机会。

01、市场核心定调：多重信号共振，底部区间确认

本轮调整并非基本面恶化，仅是短期外部扰动与板块估值的良性修复。

十大券商集体确认：A股已走出情绪杀跌周期，进入底部震荡、风格再平衡、蓄力上行阶段，Q3整体行情偏向乐观。

1、资金面平衡，风格再平衡正式开启（中信证券）

当前大资金减持速度大幅放缓，场内抛压持续衰减，资金供需从失衡转向平衡。此前被科技虹吸压制的冷门板块，迎来明确修复窗口，A股风格再平衡正式开启。

机构重点强调：本轮风格切换并非盲目轮动，所有配置必须锚定清晰业绩逻辑，杜绝无支撑的纯题材炒作。

2、情绪触底，技术面调整充分（广发证券）

市场底部情绪信号十分明确：市场情绪指标跌至0%分位数历史极致低位，热门赛道估值泡沫充分消化，大盘站稳100日均线关键支撑。

随着中报窗口开启，市场将重回基本面定价，传统与新兴产业的盈利差距或将进一步拉大。除AI主线外，有色、储能、创新药三大方向修复潜力突出。

3、年内第二大买点落地，Q3行情可期（方正证券）

今年市场环境高度复刻2021年：海外流动性有扰动但无实质性收紧，宏观基本面平稳，行情核心是产业趋势驱动（2021年新能源、2025年AI基建）。

当前调整基本出清，两大见底信号落地：美伊协议即将落地、外部负面情绪充分兑现。从历史回调幅度、时间测算，全A调整空间基本耗尽。

短期虽有中美大型IPO、沃什FOMC会议等事件扰动，但不会改变中期修复趋势。目前宽基ETF持续净流入、市场赚钱宽度显著好转，个股赚钱效应回暖，后续每一次调整都是优质布局窗口。

4、内外风险缓和，短期底部夯实（华金证券）

A股短期底部基本确立，整体走势为底部震荡、震荡后稳步上行。

外部地缘、流动性紧缩风险双双缓和，国内政策维持积极；二季度PPI中枢上行，带动A股整体盈利修复。同时市场流动性保持宽松，外资、融资资金有望回流，新发基金回暖，为市场提供持续资金支撑。

02、后市核心节奏：多点轮动、时间换空间，震荡蓄势待爆发

多家券商一致判断：短期A股难现单边普涨行情。

板块轮动加快、持续性偏弱、宽幅震荡蓄力是当前核心特征，行情将以「时间换空间」的方式消化筹码压力，等待业绩催化突破。

东吴证券指出，科技赛道中长期景气度并未衰退，当前震荡仅为健康筹码消化。

市场大概率在7月15日后半年报落地迎来新一轮发力窗口。震荡期有色、化工会阶段性异动，但持续性有限，建议以多元均衡ETF配置应对轮动，规避单一赛道集中风险。

中国银河表示，市场短期以结构性行情为主，重点关注美联储议息会议、中报业绩前瞻两大指引。

成长板块调整属于良性回调，科技中长期高景气主线不变。操作上可低位布局估值合理、基本面扎实的硬科技，搭配低位绩优蓝筹做底仓，适配轮动节奏。

光大证券预判：短期A股震荡整固，中长期将在基本面+产业趋势支撑下震荡上行。

二季度PPI中枢明显抬升，上市公司盈利持续改善，宏观短期冲击，都是中长期的优质布局时点。

03、顶级券商独家主线：四大配置方向，覆盖短中长期

综合十大券商观点，当前市场彻底告别单一抱团行情，形成顺周期修复+科技二次发力+题材弹性+稳健防御四维配置体系，适配短、中、长期不同投资节奏。

一、短期超跌修复：HALO资产迎右侧拐点（方正/国金/开源）

Q3正式进入涨价窗口期：美国CPI符合预期、通胀环比下行，高油价压力缓解，叠加科技资金虹吸效应消退，超跌顺周期板块迎来明确修复拐点。

核心细分方向：

1、资源周期：有色金属（铜、铝）、化工供需改善，正式步入右侧涨价行情；

2、能源板块：煤炭、储能兼具防御性与成长弹性；

3、大金融：非银金融调整充分、利空出尽，估值性价比极高。

二、中期绝对主线：科技二次点火，算力链明确占优（华安/方正/开源）

科技依旧是全年绝对主线，但内部结构彻底分化。华安证券明确给出强弱排序：算力链 > 存储链。

当前优先布局：算力、液冷、光纤、数据中心、储能等高景气环节。芯片、半导体材料短期仍有降温压力，建议等待估值充分消化。

AI布局核心是业绩兑现：重点关注海外算力核心标的、国产算力高确定性半导体设备，以及低位低估值AI应用赛道。

开源证券强调：科技布局切忌追高拥挤赛道，只做有真实订单、有实际利润兑现的算力、硬件环节，把握科技二次点火机会。

三、题材弹性方向：政策+产业双催化，波段机会凸显（方正/开源）

震荡市主线轮动放缓，题材赛道更容易走出独立行情。重点把握政策+产业双催化的弹性方向：

算电协同、商业航天、军工、低空经济、机器人

这类赛道产业落地加速、政策持续加持，适合主线休整阶段波段布局，博取短线超额收益。

四、稳健防御底仓：攻防兼备，适配震荡行情（国金/银河）

当前金融资产缩圈趋势不变，积极防御+结构切换是震荡市核心策略，稳健底仓优先三类标的：

1、战略资源：原油、煤炭、电力，具备实物消耗红利，抗波动能力强；

2、金融稳健：优质城商行，受益制造业转型，基本面持续改善；

3、高端制造：汽车零部件、专用/通用设备、炼化、电源设备，受益制造业投资修复，景气稳步上行。

04、独家行情逻辑：全球“双世界”分化，结构切换是常态

国金证券提出核心宏观逻辑：美伊冲突后，全球市场形成“双世界”分化格局。

科技新世界：持续量价齐升、情绪偏过热；

传统世界：此前处于滞胀衰退周期。

当前市场边际变化利好传统资产复苏，新一轮HALO涨价交易开启，但全面普涨行情难以出现，结构性轮动、攻防切换将贯穿下半年。

开源证券总结全年布局精髓：

短期赚顺周期超跌修复的收益，中期赚科技二次成长的收益。

核心思路：聚焦「二次点火+叙事张力」交集，不追高拥挤赛道、不博弈单纯超跌反弹，只做有业绩、有趋势、有催化的确定性机会。

05、震荡市实操策略：3条核心纪律，精准把握Q3行情

结合十大券商共识，整理3条可直接落地的震荡市实操纪律，适配当前Q3行情：

1、底部区间确立，回调即是机会

多重信号确认年内第二买点落地，短期扰动不改Q3修复趋势，无需恐慌杀跌，震荡调整就是年内优质低吸窗口。

2、均衡多元配置，拒绝单一押注

当前板块轮动快、持续性弱，切忌单边重仓。采用「科技主线+周期修复+稳健底仓+题材弹性」组合，兼顾收益与风控。

3、坚守业绩为王，淘汰纯题材炒作

中报业绩窗口正式临近，市场重回基本面定价，盈利分化会持续拉大，优先布局有订单、有业绩、有产业逻辑的优质标的。

写在最后

当前A股已彻底告别情绪杀跌，进入风格再平衡、结构优化、蓄力上行的黄金布局周期。

短期震荡洗盘，本质是为Q3中期行情蓄力，结构性机会将成为市场主流。

不必纠结短期指数小幅波动，紧跟机构共识即可：

锚定业绩确定性，坚守算力科技核心主线，把握顺周期超跌修复，布局新兴题材弹性机会。均衡持股、耐心等待中报业绩兑现，稳稳把握本轮年内关键修复行情。

温馨提示：本文仅为市场策略梳理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎