导语:昔日员工向企业讨薪，如今金融圈迎来新风向 ——反向讨薪正式在证券行业全面铺开。2026年6月，中信证券、中金公司、招商证券、光大证券、国泰海通等一众头部券商密集推进薪酬管理制度修订工作，薪酬递延、绩效追索扣回、长周期考核成为行业标配。新规不仅约束在职员工，就连离职、退休人员也被纳入追责范围，券商薪酬逻辑迎来根本性重塑。

一、溯源：从单点试水到全行业跟进，政策倒逼改革落地

说起券商 “反向讨薪”，东兴证券是行业首个吃螃蟹的机构。早在 2024年1月，东兴证券就审议通过绩效薪酬追索扣回相关议案，率先落地薪酬追责机制，当时便引发整个证券行业热议。

时隔一年多，这一模式开始在头部券商中大范围复制，背后是两大监管文件的硬性要求，也是行业防范金融风险、规范薪酬体系的必然选择。

在此背景下，各大头部券商纷纷启动制度修订。以中信证券为例，本次修订是在其2009年版薪酬制度基础上全面升级，相关议案已通过董事会审议，目前进入股东大会审议阶段，落地进入倒计时。

二、核心两大规则拆解：薪酬递延 + 追索扣回，条条都是硬约束

本轮券商薪酬改革，核心聚焦薪酬递延支付与绩效追索扣回两大板块，多家头部券商出台细化标准，规则高度统一且标准严格。

（一）薪酬递延：近半数绩效薪酬延后发放，周期不少于3年

简单来说，就是员工当年到手绩效并非全部结清，一部分薪酬延后数年分批发放，目的是让薪酬发放周期和业务风险存续周期相匹配，杜绝 “短期逐利” 行为。

整体来看，40%比例、3年周期、T+2起付成为头部券商薪酬递延的主流标准，覆盖高管、核心业务岗、风险岗等关键人群。

（二）追索扣回：出现违规损失，已发薪酬也要追回，离职退休一视同仁

这也是大众热议的 “反向讨薪” 核心。只要相关人员履职不当、引发违法违规行为、造成公司风险或损失，券商有权停发未结薪酬、追回已发绩效，身份不再是 “免责护身符”。

不难看出，券商薪酬早已脱离 “按劳发薪、发完了事” 的传统模式，薪酬和终身履职风险深度绑定。

三、适用人群与触发场景，券商从业者务必知晓

1、覆盖人群

本次制度约束范围极广，并非只针对高管：

2、主要追责触发场景

四、行业深层逻辑：告别高激励乱象，建立长效风险防控机制

一直以来，证券行业高薪备受关注，部分机构曾存在 “重业绩、轻风控”“短期激进激励” 的问题，个别从业者为追求高额提成忽视合规底线，埋下金融风险。

此次全行业修订薪酬制度，本质是监管引导行业去短期化、强合规化：

目前，各家券商的薪酬修订议案均需经过股东大会审议通过后方可正式生效，落地工作正在稳步推进，未来也将成为全券商统一执行的基础制度。

五、总结

从银行业试水，到如今证券行业全面落地，“薪酬递延 + 反向讨薪” 已然成为整个金融行业的大趋势。

对于券商从业者而言，高薪对应的不再是简单的业绩压力，而是贯穿职业生涯、甚至离职后的合规责任与风险约束。往后，“合规为先、稳健经营” 将不再是口号，而是直接和个人收入、终身权益挂钩的硬性准则。

对于普通投资者来说，行业薪酬体系的重构，也会进一步倒逼券商规范经营、严控风险，从源头减少违规操作，更好地维护资本市场秩序。

后续我们也将持续跟踪各家券商薪酬制度落地细节，以及行业薪酬体系变化带来的连锁影响，欢迎大家持续关注。

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