2026年6月9日 | 从银行到券商「反向讨薪」风暴全面扩散，离职退休也逃不掉

【摘要】  6月以来，中信证券、中金公司、招商证券、光大证券、国泰海通、中信建投等多家头部券商密集修订薪酬管理制度。核心条款高度一致：薪酬递延40%以上、追索扣回覆盖离职和退休人员、长周期考核不少于3年。这不是某家公司的「内部调整」——这是证监会《上市公司治理准则》和中证协《证券公司建立稳健薪酬制度指引》落地的直接结果。「反向讨薪」已从银行业个案蔓延为整个金融行业的刚性铁律。

事件还原：6月密集换制度，头部券商集体「锁薪」

2026年6月，券商行业迎来一场薪酬制度的集中大修订。从中信证券、中金公司到招商证券、光大证券、国泰海通、中信建投，几乎囊括了A股头部券商。修订内容指向同一个方向：递延支付、追索扣回、长周期考核。

这不是自发行动，而是监管政策的硬约束落地。2025年10月，证监会修订发布《上市公司治理准则》，2026年1月1日起施行，明确要求上市公司建立薪酬管理制度，涵盖绩效薪酬止付追索机制。如果公司因财务造假等错报对财务报告进行追溯重述，必须追回董事和高管超额发放的绩效薪酬。

2026年4月17日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，进一步加码：高管和核心业务人员的绩效考核必须包含3年及以上长期指标；风险岗位绩效薪酬强制递延，起付时间不早于绩效归属年度后第2年（T+2）；追索扣回覆盖在职、离职和退休人员。

具体数字：中信证券明确「薪酬追索扣回人员范围含离职和退休的相关责任人员」；中金公司要求高管绩效薪酬40%以上延期支付，一般不少于3年；招商证券明确「财务造假追溯重述」触发追回超额发放部分。国泰海通则将合并重组后的首份《薪酬管理基本制度》设为七大章节，全面对标监管要求。

✦ 你的年终奖不是你的——它只是公司暂时存在你名下的风险保证金。✦

深层解读：为什么「反向讨薪」从银行烧到了券商？

银行业一直是「反向讨薪」的急先锋。《第一财经》统计，截至2025年末，至少12家上市银行已披露绩效薪酬追索扣回数据，合计涉及金额接近1亿元。中国银行以4717.82万元居首，涉及4630人次，连续3年累计追回金额突破1亿元。渤海银行、浙商银行、中原银行追回金额均超过1000万元。

券商行业进入「反向讨薪」时代，关键导火索是东兴证券。2024年1月12日，东兴证券因泽达易盛和紫晶存储两起科创板欺诈发行案，被法院判令向投资者赔偿1.55亿元。随后公司审议通过绩效薪酬追索扣回议案，向涉事投行团队追回项目奖金及分成——成为券业首个公开「反向讨薪」标志性案例。

另一个标志性判例来自华英证券。投行业务一部总经理因龙力生物财务造假退市项目被监管处罚，公司扣发其项目奖金12.73万元并降薪。该员工起诉维权，法院二审认定公司追索扣回合理合法。这意味着「反向讨薪」不仅公司可以执行，而且法院也支持——员工打官司也拿不回来。

背后的逻辑是什么？过去金融泡沫期开展的不少业务，在后续整顿中陆续暴露风险或被认定违规。早年形成的坏账如今进入追责阶段——「业务出风险，就追回绩效」成为行业新常态。另一方面，监管制度体系从2010年《商业银行稳健薪酬监管指引》到2023年超过95%的银行保险机构建立相关制度，框架越来越刚性。

✦ 以前离职就是安全网。现在离职只是一张「暂缓追索」的通知书。✦

行业放大：这不仅是金融业的事——所有上市公司都在跟进

「反向讨薪」的影响面远不止金融行业。证监会《上市公司治理准则》已经适用于所有A股上市公司，只是金融行业走在最前面、执行最严格而已。

新规明确要求：董事、高管的绩效薪酬占比不低于50%，绩效薪酬的40%以上必须递延支付，递延支付年限不少于3年。因财务造假等错报追溯重述时，已发放的绩效薪酬和中长期激励收入要全额或部分追回。

这意味着什么？如果你的老板是上市公司高管，他的薪酬结构已经变了。以前可能拿到手的钱就是自己的了，现在有40%只是「暂时放你口袋里」，未来出了事随时可能被追回。而且追索对象包括已离职和退休的人——「跑了也没用」。

第一创业证券甚至在制度中加入了奖励条款：对公司经营业绩、品牌、声誉作出突出贡献的董事，由董事会提出特别激励方案交股东会审议。「反向讨薪」不意味着只罚不奖——而是把薪酬从「旱涝保收」变成「风险共担」。

如果这个趋势扩展到全行业，普通职场人的启示也很简单：你的绩效奖金不再是板上钉钉的钱。公司出了大问题，你的奖金可能会被追回。特别是销售、投资、财务等高风险岗位。

✦ 从银行到券商再到全行业，「反向讨薪」不是一阵风——它是中国职场薪酬的底层逻辑之变。✦

对你意味着什么：三件事你必须搞清楚

第一，如果你是金融从业者——不管在银行还是券商——现在就去翻你的劳动合同和薪酬制度文件。看清楚递延支付条款和追索扣回条款。你的哪一部分收入是「暂时属于你」？什么情况下会被追回？追索期有多长？

第二，如果你是上市公司员工，特别是高管、核心业务人员、财务负责人——监管层已经给你老板装了「追索按钮」，而你的劳动合同里可能已经悄悄加了这个条款。不要等到公司出事被追索时才反应过来。

第三，如果你正在考虑跳槽——离职不再是「安全网」了。新规明确规定：离职和退休人员同样适用追索扣回，相关人员必须配合。你离职时留下的「未支付薪酬」和「已支付绩效奖金」都可能被追。签下一份offer前，问清楚上一份工作的「尾巴」有多长。

行动框架：「反向讨薪」时代职场人4步自保

1. 查清楚：翻出劳动合同和薪酬制度文件，找到递延支付和追索扣回条款。拍照保存，不清楚的问HR要书面解释。

2. 算清楚：你的总收入中有多少是当年发放、多少是递延3年、多少可能被追索？把这笔账列出来，不要有糊涂账。

3. 留清楚：如果公司要求你签署包含「追索条款」的新协议，提出你的疑虑并保留沟通记录。至少让HR知道你是清醒的。

4. 跳槽时更清楚：离职面谈时主动问公司「我的追索期到什么时候结束」，争取书面确认。不要让「历史遗留问题」追到下家。

黄大状一句话

「反向讨薪」不是金融圈的事——它是整个职场薪酬逻辑的重写。你口袋里那些「已经到手的钱」，可能只是暂时借给你的。查合同，算清楚，留证据。等公司出事再找律师，远不如今天花10分钟看条款。

【行动建议】

✅ 翻出劳动合同，找到递延支付和追索扣回条款

✅ 计算你的「风险工资」占比，列出当年/递延/可追回三笔账

✅ 跳槽时主动问「追索期到什么时候结束」，争取书面确认

✅ 签署新协议时如有追索条款，提出异议并留证