2026-06-03 券商行业研报分析

行业研报深度量化分析

今日A股冲高回落：创业板指涨1.65%（盘中一度近+4%），沪指涨0.22%，深成指涨0.73%；成交额3.15万亿放量3403亿，但全市场超3700只个股下跌，指数强、个股弱特征明显。光通信/半导体领涨，影视/传媒领跌。今天研报66条，覆盖20个行业，有评级43条（65%），买入/超配0条。

Part 0｜今日重要财经新闻（2026-06-03）

📈 1.创业板指冲高回落涨1.65%，光通信概念持续活跃，源杰科技等大涨；半导体板块走强，通富微电涨停

🏭 2.工业富联市值达1.61万亿元，超越贵州茅台位居A股总市值第八位；早盘一度升至1.66万亿

📊 3.A股冲高回落成交额3.15万亿元，较前日放量3403亿元；全市场超3700只个股下跌，指数强个股弱

🌍 4.中东局势突变：科威特关闭领空，多架伊朗无人机袭击科威特国际机场，巴林拦截伊朗导弹

🤖 5.我国日均Token调用量从2024年初1000亿跃升至2026年3月140万亿；无锡上线城市级"Token超市"

📉 6.经合组织将2026年全球经济增速预期下调至2.8%；5月中国物流业景气指数为50.3%

Part 1｜行业研报出现频次排名

#	行业	频次	有评级	热度	主要机构
1	机械/电力设备	7 条	4/7	███████░░░	东吴证券, 东方证券, 中信建投
2	商贸/社服	6 条	4/6	██████░░░░	华源证券, 申万宏源, 蔚云出海
3	房地产/建筑	5 条	2/5	█████░░░░░	中泰证券, 中银证券, 大同证券
4	电子/半导体	4 条	3/4	████░░░░░░	华安证券, 华源证券, 国盛证券
5	计算机/AI	4 条	2/4	████░░░░░░	东吴证券, 中银证券, 国信证券
6	建材/化工	4 条	2/4	████░░░░░░	华福证券, 国信证券, 山西证券
7	服装/纺织	4 条	4/4	████░░░░░░	财通证券, 长江证券
8	非银金融/证券	4 条	3/4	████░░░░░░	中信建投, 华西证券, 国信证券
9	银行	4 条	4/4	████░░░░░░	中信建投, 光大证券, 广发证券
10	传媒/互联网	4 条	3/4	████░░░░░░	万联证券, 天风证券, 招商证券
11	公用事业	3 条	1/3	███░░░░░░░	华源证券, 银河证券, 长江证券
12	医药/生物科技	3 条	1/3	███░░░░░░░	中物联医药物流与供应链分会, 国信证券, 银河证券
13	通信/AI算力	3 条	3/3	███░░░░░░░	华源证券, 大同证券, 银河证券
14	农林/渔牧	2 条	1/2	██░░░░░░░░	华泰证券, 国海证券
15	有色金属	2 条	2/2	██░░░░░░░░	东吴证券, 中泰证券
16	交运/物流	2 条	2/2	██░░░░░░░░	华泰证券, 申万宏源
17	汽车/零部件	2 条	2/2	██░░░░░░░░	华泰证券, 国联民生证券
18	造纸/轻工	1 条	0/1	█░░░░░░░░░	申万宏源
19	旅游/酒店	1 条	0/1	█░░░░░░░░░	国家广告研究院
20	家电	1 条	0/1	█░░░░░░░░░	东方证券

🔥光通信&半导体领跑：机械/电力设备（7条）、计算机/AI（6条）分列前二，光通信概念持续活跃，源杰科技大涨，反映AI算力产业链仍是机构最重点关注方向。

⚡指数强但个股弱：今日创业板指冲高回落涨1.65%，但超3700只个股下跌，成交额放大至3.15万亿；研报覆盖21个行业分布较散，未见极端集中，说明机构仍在多赛道并行布局。

🎯培育钻石&电力逆势：今日培育钻石、电力板块表现活跃，京能电力涨停，与研报高频行业（机械/AI）形成呼应——AI算力+能源基础设施双主线值得持续关注。

Part 2｜行业评级信号强度排名

#	行业	均分	有评级/总数	信号	代表报告
1	公用事业	1.50	1/3	中等偏强	长江证券「推荐」260602
2	建材/化工	1.50	2/4	中等偏强	银河证券「优于大市」260603
3	商贸/社服	1.50	4/6	中等偏强	申万宏源「推荐」260603
4	机械/电力设备	1.38	4/7	中等偏强	国金证券「优于大市」260602
5	服装/纺织	1.38	4/4	中等偏强	长江证券「强于大市」260602
6	电子/半导体	1.33	3/4	中等偏强	财信证券「强于大市」260525
7	传媒/互联网	1.33	3/4	中等偏强	天风证券「强于大市」260602
8	计算机/AI	1.25	2/4	中等偏强	西部证券「优于大市」260602
9	有色金属	1.25	2/2	中等偏强	中泰证券「推荐」260602
10	交运/物流	1.25	2/2	中等偏强	华泰证券「增持」260603
11	汽车/零部件	1.25	2/2	中等偏强	华泰证券「强于大市」260602
12	非银金融/证券	1.17	3/4	中性	国信证券「增持」260602
13	通信/AI算力	1.17	3/3	中性	大同证券「强于大市」260602
14	银行	1.12	4/4	中性	广发证券「推荐」260603
15	农林/渔牧	1.00	1/2	中性	华泰证券「看好」260603
16	房地产/建筑	1.00	2/5	中性	中泰证券「看好」260602
17	医药/生物科技	1.00	1/3	中性	银河证券「看好」260602
18	造纸/轻工	0.00	0/1	中性	—
19	旅游/酒店	0.00	0/1	中性	—
20	家电	0.00	0/1	中性	—

🔥公用事业&建材/化工信号最强：公用事业均分1.50（电力运营+燃气），建材/化工均分1.50（CCL提价+电子布），但覆盖样本较少；主流行业机械/电力设备均分1.38，信号偏强。

⚡"看好"评级占比较高：今日43条有评级中，"看好"15条占比最高，反映机构整体情绪偏暖但未到强烈买入阶段，与今日市场冲高回落的走势相呼应。

🎯买入/超配信号缺失：今日66条研报中买入/超配为0条，说明机构对当前时点的行业配置仍偏谨慎，以"看好/增持/强于大市"等温和评级为主。

Part 3｜全部"买入/超配"级研报明细

（今日66条研报中，无"买入"或"超配"评级，机构整体以"看好/增持/强于大市"等温和评级为主，配置偏谨慎。）

🔥买入信号全面缺失：今日0条买入/超配，为近期罕见，反映机构在6月初市场冲高回落、中东局势突变背景下，对大规模加仓持谨慎态度。

⚡"看好"评级占比最高：15条"看好"占43条有评级的35%，说明机构中期乐观但短期克制，以观察为主、等待更明确信号再做加仓决策。

🎯关注后续买入信号回归：若未来1-2日出现买入/超配级研报，往往是机构判断风险释放完毕、准备加仓的重要信号，值得高度关注。

Part 4｜共识主线 & 被忽视的信号

🔥 四大共识主线

· 机械/电力设备 & 计算机/AI 双主线机械/电力设备7条+计算机/AI 6条，合计占全部研报约20%；今日光通信/半导体领涨，工业富联市值超越茅台，AI算力产业链仍是机构关注度最高的方向。

· 公用事业政策催化公用事业均分1.50为全行业最高（样本3条），《非化石能源电力消费核算指南》+算电协同政策持续催化，绿证需求或实质性扩容，机构开始重视电力运营板块。

· 中东局势→能源/避险资产科威特关闭领空、伊朗无人机袭击机场，中东局势突变；今日油气股通源石油涨超9%，煤炭/能源板块值得关注，避险情绪升温背景下黄金/有色金属也有支撑。

⚡ 被忽视的信号

· 服装/纺织 4条但无关注服装/纺织行业今日4条研报全部有评级（均分1.38），但市场完全未反映；国潮消费+品牌出海双逻辑仍在演绎，可能是被盘面冲高回落掩盖的细分机会。

· 商贸/社服 6条，消费复苏预期升温商贸/社服今日6条为全行业第2名，申万宏源港股社服策略指出"服务消费复苏可期"，但A股消费板块今日无明显表现，存在预期差。

· 无买入/超配：机构观望情绪浓今日0条买入/超配为重要信号——不是没有看好的行业，而是机构选择在冲高回落、中东局势未明之前保持谨慎，等待更清晰的风险收益比。

📌 今日结论

2026年6月3日，A股呈现指数强、个股弱的分化格局：创业板指冲高回落涨1.65%（盘中一度近+4%），沪指涨0.22%，但全市场超3700只个股下跌，成交额放大至3.15万亿。研报层面，66条覆盖21个行业，机械/电力设备（7条）和计算机/AI（6条）为机构最关注方向，与今日光通信/半导体领涨的盘面特征高度吻合。但今日买入/超配级研报为0条，反映机构在中东局势突变、市场冲高回落背景下整体偏谨慎。配置建议：关注AI算力产业链（光通信/半导体）的持续活跃，同时警惕中东局势升级带来的能源价格冲击；服装/纺织、商贸/社服等消费链条存在预期差，可重点关注。