行业首例江苏券商整合!苏州东吴拟115.19亿元控股常州东海

行业并购重组如火如荼背景下，江苏本土券商合并迎来重大进展。6月2日，备受关注的东吴证券收购东海证券一案，交易细节浮出水面。

115.19亿元对价落定

东吴证券将控股东海证券

6月2日晚间，东吴证券正式披露相关收购草案，宣布拟通过“发行股份+支付现金”的方式，购买常州投资集团有限公司等60名交易对方持有的东海证券83.68%的股份。

鱼禾财经注意到，收购草案落地过程中，产生一些细节上的微调。此前3月13日东吴证券发布的预案显示，其与东海证券控股股东常投集团等61名股东签订了协议，约定购买交易对方合计持有的东海证券83.77%股份。

两份草案相比，变动之处在于一名原交易对方——常州泰辰担保投资有限公司退出交易，其持有的东海证券0.0961%的股份自然也不在标的内。但由于调减资产份额远低于20%的重大调整标准，所以本次方案不构成重大调整，交易推进节奏平稳有序。

对于资本市场最关注的定价问题，草案披露：

本次交易整体作价达115.19亿元，其中股份对价支付107.86亿元，现金对价支付7.32亿元。按107.86亿元股份对价测算，东吴证券此次将发行的股份数量约为11.40亿股。不过，最终发行数量，需以上交所审核通过并经中国证监会注册同意的发行数量为准。

本次交易完成后，东海证券将成为东吴证券的控股子公司。

东海证券8300万股被法拍

省国金集团3.2亿元底价接盘

鱼禾财经注意到，此次收购启动以来，曾在关键窗口期遭遇“小插曲”。这一过程中，江苏省国金投资集团（下称：省国金集团）发挥出“托底”作用。

具体而言，3月13日，东吴证券披露收购东海证券的预案，引发广泛关注。但仅一个月后，东海证券8300万股股权就被放上司法拍卖平台。股权评估总价3.735亿元，起拍价与评估价持平，折合每股4.5元。

公开资料显示，拍卖标的持有人背景指向已被司法处置的“阜兴系”。因非法集资暴雷后，阜兴系通过多层资管计划持有的东海证券股权被司法冻结，本次拍卖为这桩旧案的债务清偿处置，变现资金将用于兑付受害人。

历史风险出清，与并购窗口期重叠，一度引发市场对收购进程的担忧。关键时刻，省国金集团出手，入场兜底。

5月13日，省国金集团旗下全资子公司——江苏省国金集团资产管理有限公司，以3.2亿元竞得东海证券8300万股无限售流通股。

图源：新华日报

公开资料显示，江苏省国金投资集团成立于2025年2月，注册资本300亿元，由江苏省财政厅全资持股。次月，集团在南京正式揭牌，定位为“国有金融资本投资、管理的专门平台”。尽管国金投资集团名称上没有“金控”二字，但结合其江苏省财政厅独资背景、业务性质，行业普遍将其视为江苏省属的金融控股单位。

进入2026年，江苏国金集团的版图加速扩容，已形成包括江苏金财、江苏国金资管、江苏股权交易中心等在内的子公司矩阵。

其中，本次交易接盘方江苏国金资管成立于2025年11月，注册资本10亿元。聚焦不良资产经营。因此，在不少业内人士看来，此次通过司法拍卖拿下东海证券股权，正是其江苏国金资管主责主业的直接体现。

行业首例同省券商整合

将协同苏州、常州两地金融资源

多方关注下，这起收购案正在平稳推进。若一切顺利，这将成为行业首个同省券商整合案例。

公开资料显示，作为苏州国资背景券商，东吴证券长期聚焦投行、债券承销、证券研究、自营投资等业务，依托苏州科创产业与资本市场资源，积累了丰富的机构客户与项目资源，综合投行服务能力突出。

而东海证券则扎根常州，原名常州证券，是全国最早设立的综合类券商之一，拥有完整的证券业务牌照。虽然体量较东吴证券有较大差距，但其在财富管理、固定收益、期货与衍生品等业务领域具有特色优势。

若本次交易顺利达成，两家江苏本土券商将在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现优势互补，释放协同效应。更深一层看，此次整合也将促进苏州、常州两地金融资源的互通互融与省内金融要素的高效协同，推动产业链、创新链、资金链深度融合，精准服务苏州、常州及全省的产业升级与新质生产力培育，赋能苏锡常都市圈建设，更好服务长三角一体化发展战略。

来源 | 综合整理

编辑 | 徐培琪

审稿 | 徐宛芝

审核 | 仲跻嵩

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