蜀道集团现身江苏券商115亿元并购交易!拟股权置换,成为东吴证券股东→

作为四川万亿级省属核心国企，蜀道集团借本次券商并购完成股权切换，有望成功跻身东吴证券股东行列。

6月2日晚间，东吴证券发布《东吴证券股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》等公告，拟以发行股份及支付现金的方式，向包括蜀道投资集团有限责任公司（下称“蜀道集团”）在内的60名交易对方购买东海证券股份有限公司（下称“东海证券”）83.68%的股权，整体交易作价为115.19亿元，其中以发行股份方式支付107.86亿元，以现金方式支付7.32亿元。交易完成后，东海证券将成为东吴证券控股子公司。

蜀道集团2.23亿元对价

换东吴证券0.39%股权

据交易草案，蜀道集团在本次交易前已持有东海证券1.62%的股权。东吴证券拟以发行股份的方式，向蜀道集团购买其所持股份的总对价为2.23亿元。交易完成后，蜀道集团将持有东吴证券0.39%的股权。

资料显示，蜀道集团于2021年5月28日揭牌成立，主营业务为综合交通产业、能源矿产资源开发、产融结合，所属全资及控股企业600余家，其中拥有四川路桥、四川成渝、蜀道装备、宏达股份、新筑股份5家上市公司。

2024年及2025年，蜀道集团分别实现营业收入2571.03亿元、2674.78亿元，净利润59.06亿元、13.13亿元。截至2025年12月31日，蜀道集团资产总额为16563.02亿元，所有者权益为4980.10亿元。

东吴证券“扩表”效应明显

总资产将突破2800亿元

东海证券成立于1993年1月，位于江苏省常州市，注册资本18.56亿元，拥有齐全的业务牌照，构建了涵盖证券经纪、信用交易、证券自营、投资银行、资产管理、期货业务等在内的全业务链体系。2024年及2025年，东海证券营业收入分别为14.69亿元、17.68亿元，归母净利润分别为2348.71万元、1.29亿元。截至2025年12月31日，东海证券资产总额为629.06亿元，归属于母公司的所有者权益为97.79亿元。

对于东吴证券而言，这笔百亿元收购带来的规模扩张效应相当可观。根据东吴证券2025年度备考合并财务报表，合并完成后，东吴证券总资产将由2162.19亿元增至2828.08亿元，增幅达30.80%；营业收入由90.30亿元增至108.94亿元，突破百亿元大关；归母净利润由35.52亿元增至36.88亿元。

股权结构同步重塑：交易完成后，东吴证券控股股东、实际控制人仍为苏州国际发展集团有限公司，但其持股比例将从24.33%稀释至19.79%。原东海证券控股股东、实际控制人常州投资集团有限公司将以5.85%的持股比例，成为东吴证券的第二大股东。

从行业背景来看，这笔交易并非孤立事件，而是证券行业并购整合浪潮中的又一个典型案例。

根据中国证券业协会统计，2025年度，我国150家证券公司实现收入5411.71亿元，实现净利润2194.39亿元。其中，总资产排名前十的证券公司2025年度实现营业收入占全行业营业收入的比重为66.83%；截至2025年12月31日，总资产排名前十的证券公司资产总额为10.59万亿元，占全行业总资产比重为71.44%，相较2018年末提升10.68个百分点。整体来看，证券市场呈现出大型证券公司主导的竞争格局，中小型证券公司与头部公司差距逐渐拉大。

同时，监管层鼓励证券公司通过并购吸收等方式扩张做大，体现为头部券商强强联合打造“航母级”证券公司和中小券商通过并购实现优势互补两种模式。东吴证券与东海证券的整合，显然属于后者——两家同属江苏的地方券商，在业务布局、区域资源方面各有所长，整合后有助于形成覆盖苏锡常都市圈的金融服务网络。

东吴证券在草案中表示，本次交易有助于壮大本土法人券商实力，提升江苏省金融发展能级，促进苏州、常州两地金融资源的互通互融与省内金融要素的高效协同。整合完成后，将推动产业链、创新链、资金链深度融合，精准服务产业升级与新质生产力培育，赋能苏锡常都市圈建设，更好服务长三角一体化发展战略。

丨来源：川商传媒报道丨

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