官方统计是，2025年非储备金融账户净流出约 8201亿美元，基本组成如下。

1）境外证券投资：约 4256亿美元（最大项）

- 港股/美股等股票：约2081亿美元
- 正规：港股通南下、QDII基金投港美
- 灰色：离岸券商（等）内地用户开户炒股（彭博估算约2000–2500亿港元资产）
- 境外债券：约1525亿美元
- 银行、保险、基金配置美欧高息债（美债4–5% vs 中债2–3%，利差驱动）
- 衍生品及其他：约650亿美元
- 跨境对冲、结构化产品、投机性头寸

2）对外直接投资（ODI）：约 1570亿美元

- 企业海外设厂、并购、矿产能源、科技公司收购
- 部分为利润留存境外：内地公司在香港/新加坡设壳，低税率截留利润，不回流

3）其他投资（存款、贷款、贸易信贷）：约 2932亿美元

- 银行海外存款：约565亿美元
- 对外贷款/贸易信贷：约412亿美元
- 企业、个人境外账户留存现金（避险、备用金）


彭博估算更多，2025年约 1.04万亿美元，主要用途类似，都是炒股占多数

1）离岸券商炒股（最受本轮打击）

- 人群：500万+内地散户
- 用途：炒美股、港股、ETF、期权、crypto
- 资金路径：
- 分拆购汇（蚂蚁搬家）：每人每年5万美额度，多人拼单汇同一境外账户
- 地下钱庄：人民币境内给钱庄→境外美元进券商账户
- 虚假贸易/对敲：进出口公司高报/低报货值，差额留境外

2）海外置业（购房）

- 主要去向：香港、新加坡、温哥华、多伦多、悉尼、伦敦、迪拜
- 金额：每年数百亿–上千亿美元
- 手法：
- 以“旅游/留学”名义换汇，实际买房
- 离岸公司持有房产，规避个人额度与监管

3）香港保险（大额保单）

- 用途：资产隐匿、避税、传承、融资
- 规模：每年数百亿港元
- 操作：
- 内地人赴港买大额储蓄保单/分红保单，保费出境
- 保单贷款：投保后抵押保单贷出80–90%资金，资金洗白再投资
- 装入离岸信托：资产与个人隔离，避债避税

4）离岸信托与家族资产配置

- 人群：高净值人群（企业家、高管、明星）
- 用途：全球资产分散、隐私保护、财富传承、隔离风险
- 去向：开曼、BVI、百慕大、新加坡、香港
- 资产：股票、债券、基金、房产、私人股权、艺术品、珠宝

5）贸易“体外循环”与利润转移（企业为主）

- 低报出口：报关100万，实际收款1000万，差额留境外个人账户
- 高报进口：多付货款到境外关联公司
- 跨境关联交易：内地工厂低价卖给香港壳公司，利润留在低税区

6）留学、旅游、医疗（个人“蚂蚁搬家”）

- 真实用途：学费、生活费、海外就医
- 灰色用途：借留学/旅游名义超额换汇，实际投资或留存
- 规模：每年数百亿美元

7）虚拟货币（比特币等）

- 用途：匿名转移资金、洗钱、规避管制
- 路径：境内OTC买币→境外交易所卖出→美元/港元入离岸账户
- 规模：2025年约数百亿美元，波动大

8）地下钱庄与洗钱（犯罪资金为主）

- 来源：腐败、诈骗、赌博、非法集资、偷税漏税
- 去向：境外账户、房产、赌场、奢侈品、艺术品
- 特点：金额大、隐蔽、难追踪