用益-券商资管要闻:富途等3家境外券商因非法跨境展业遭顶格罚没

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富途等3家境外券商因非法跨境展业遭顶格罚没

5月22日，证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，启动为期两年的集中整治，明确境外机构须全面清理境内非法业务，存量投资者仅可单向卖出并转出资金，期满后彻底关停境内网站、交易软件及服务器。同日，富途控股因在内地无证开展证券、公募基金及期货业务，拟被罚没18.5亿元；老虎国际（向上融科）因非法经营同类业务，拟被罚没约4.11亿元；长桥亦被通报启动立案处罚程序。两家公司CEO均被处以125万元个人罚款，合计罚没超22亿元。消息致富途美股跌25.4%、老虎证券跌19.52%。

券商债券承销监管加码！国都、华金接连被罚，行业合规短板凸显

2026年以来，券商债券承销与受托管理领域监管持续加码，5月迎来密集处罚高峰，国都证券一周内连收6张罚单，华金证券等多家机构亦因利率挂钩、核查失职等问题被警示。监管焦点集中于‘重承销、轻风控’‘重规模、轻质量’的行业倾向，暴露出尽职调查流于形式、受托管理缺位、内控失效等共性问题。专家指出，根源在于合规独立性不足、专业能力欠缺及‘发行即结束’的旧思维。配套制度同步完善，《发行承销违规行为监管指引》强化分类处置与执业质量要求；行业整改需分三阶段推进：短期硬隔离与数字化留痕，中期考核机制改革，长期培育以信用风险管理为核心的受托管理文化。

东方证券：业绩高增难掩多重隐忧，百亿并购整合前景难料

东方证券在推进百亿收购上海证券的重大战略过程中，面临内控漏洞频发、合规风险持续累积与财务指标承压的多重挑战。投行业务成合规重灾区，2024—2026年多次因持续督导失职、保荐不勤勉等被证监会、北交所及地方证监局处罚，超10名保荐代表人被列入监管处罚名单，IPO撤回率高；分支机构亦出现合规管理缺陷。财务方面，流动性覆盖率与净稳定资金率显著下滑，营业费用率长期高企，自营业务受市场波动拖累致2026年一季度业绩承压。此次并购虽是上海国资券商整合关键一步，但存在文化与系统整合难度大、资本消耗加剧、业绩摊薄及审批不确定性等风险，考验公司风控能力、管理效能与长期发展韧性。

华创证券14亿元纾困诉讼新进展

华创云信子公司华创证券与贵州百灵大股东姜伟及其一致行动人之间的金融纠纷案将于2026年6月4日在贵阳中院开庭。该案源于2019年华创证券依政策及地方政府协调，通过两期纾困资管计划向姜伟提供14亿元资金（持股1.61亿股，占11.54%），并另提供3.61亿元股票质押借款。相关协议已于2022–2024年间陆续到期。

东吴证券：公募基金行业发展观察-盈利能力大幅提升

东吴证券研报指出，2025年公募基金市场火热，被动产品持续收获追捧。2025年公募基金市场规模再创新高，主要由权益基金驱动。截至2025年末，我国公募基金市场总规模达37.71万亿元，较2024年末的32.83万亿元增长近4.9万亿元，增幅约14.9%。股票型、混合型基金热度高涨，资金持续净流入；债券型、货币市场基金规模稳步增长。基金产品净利润大幅提升，“固收+”产品盈利表现相对亮眼。