本文数据来源于公开行业研报与上市公司公告，仅做信息整理，不构成任何投资建议。

2026年一季度证券行业迎来政策深化、交投活跃、融资大增三重利好，财富管理、投行、资管同步复苏，行业并购提速、头部效应凸显，整体经营稳健、风险可控。

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一、发债规模翻倍，资本补充加速

- 一季度券商发债5880.80亿元，同比+114.18%

- 公司债占比67.89%，次级债同比+167.75%

- 净融资为正，偿债压力下降，资本实力持续增强

二、交投火爆，财富管理高景气

- 一季度沪深成交额143.36万亿元，同比+67.94%

- 两融余额2.61万亿元，较上年末+2.68%

- 股票质押风险可控，质押比例处于低位

- 经纪与信用业务同步受益，收入稳步增长

三、投行回暖，股债双升

- IPO规模258.79亿元，同比+57.07%

- 再融资规模2279.03亿元，同比+64.74%

- 债券主承销3.38万亿元，同比+14.33%

- 制造业占比超九成，服务新质生产力成效显著

四、资管创新，规模稳步提升

- 3月新发产品份额创历史新高

- 存续规模13187.13亿元，较年初+1.78%

- 债券型产品占比83.43%，结构稳健

- 公募改革深化，长期投资导向明确

五、行业格局：并购提速，头部集中

- 2024年以来10起券商并购推进

- 强强联合+区域整合，龙头份额持续提升

- 中小机构竞争加剧，行业生态加速优化

六、五大核心趋势

1. 政策改革纵深推进

投融资制度优化，市场活力持续释放

2. 交投活跃度高位运行

成交额、两融双增，经纪业务确定性强

3. 资本补充力度空前

发债大幅增长，支撑重资本业务扩张

4. 投行价值凸显

股权+债券同步回暖，服务实体经济能力增强

5. 行业集中度提升

并购重组加速，头部效应更加明显

券商行业正处于政策红利、业绩复苏、格局优化的上升通道，

基本面稳健向好，长期成长空间广阔。