首单券商资管子公司合并落地,国泰海通资管整合提速

随着券商行业并购整合步入深水区，资管领域迎来标志性突破。4月30日，国泰海通资管正式完成对海通资管的吸收合并交割。

根据公告，自2026年4月30日起，海通资管全部资产、负债、业务及人员等由国泰海通资管依法承继，原主体将依法注销。历时9个月推进，这场合并覆盖法人治理、产品体系、系统运行等全链条，是一次典型的“全维度整合”。

在业内看来，券商资管子公司合并难度远高于券商主体整合，尤其在产品迁移与系统融合方面挑战巨大。本次整合中，国泰海通资管以“业务不停、客户无感”为原则，完成近4000只产品平稳过渡、近30万笔交易精准结算，未出现重大运行偏差，体现出较强的系统整合与风险控制能力。

此次合并亦叠加行业监管关键节点。2025年为参公大集合整改收官之年，海通资管存量产品的规范转型成为核心任务。借助整合契机，其原有10只参公大集合顺利转型为公募基金，规模由18亿元快速提升至154亿元，实现“整改+扩张”的双重目标。

从业务表现看，整合效应已初步显现。2026年一季度末，国泰海通资管公募管理规模突破1100亿元，今年以来规模增长超过500亿元，跻身行业第二梯队。对比来看，头部的东方红资管与华泰资管规模均超2000亿元，行业集中度依然较高，但中坚梯队竞争正趋激烈。

回溯背景，2025年国泰君安与海通证券合并成立国泰海通证券，成为“新国九条”后首单头部券商整合案例。

一年之后，资管子公司整合率先落地，意味着集团层面的协同改革正在加速兑现。年报数据显示，截至2025年末，其资管总规模已达7507亿元，同比增长553亿元，营收规模亦居行业前列。