券商专题

敢就刚刚过去的一季度，证券行业上演了史上最惨烈的一幕：有巨头单季狂赚100个亿！可有的券商利润直接跌到几乎归零！这不是什么“差距拉大”，这是冰与火、生与死的两重天！

过去我们都说，券商是“靠天吃饭”——大盘涨大家一起嗨，大盘跌大家一起挨，现在彻底变天了！

头部那几家，投行、资管、经纪、自营，全面开花，不管行情好坏，人家照样稳稳收利润。一季报你去看，增长30%、50%是常态！

反过来，一大波中小券商业务单一到可怜，基本就是自己拿资金炒股！行情好时跟着喝口汤，行情一差直接踩雷，利润断崖式腰斩、膝盖斩，甚至有家差点直接“归零”！

这还是同一个行业吗！这就是典型的马太效应，大鱼吃小鱼，寡头时代正式来了。这不就是券商的反内卷取得了重大的成就吗！绝对是券商利好。

那券商还能碰吗，大家知道现在券商估值低到什么程度了吗，放在过去十年，只在5%到10%的极低水位！可为什么还在跌？因为机构几乎全部抛弃了券商！

数据会说话：去年四季度，公募手里券商仓位还有0.8%，到今年一季度，直接砸到0.38%！而券商板块总市值占A股的3.8%！你品，你细品——3.8%的体量，机构只配了0.38%，这不是严重错配是什么！

机构手里捏着那么多钱，能永远不回补，他早晚得回来抢筹码，你信不信！

后面券商的分化只会越来越严重，抓住龙头才有肉吃！

至于节后具体还有哪些低位的，有逻辑的核心大宝贝，值得我们去拥抱，可凡假期也做了一个深度的复盘。

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再说技术面——券商从去年8月跌到现在，整整8个月！4月份刚收出一个月线十字星。你知道上一次调了8个月之后发生了什么吗？去年6月，直接爆拉一波！历史不会简单重复，但每次都惊人相似！

情绪面上，现在散户对券商有多绝望，骂声一片！哪怕最近反弹了两天，照样有人骂。大家回忆回忆，哪一次券商真正启动之前，不是被骂成狗的！

我看好券商在五月的表现，但别指望一飞冲天。上方全是套牢盘，只能是曲折向上。

真正的主升浪，必须同时具备两个信号，一个都不能少：第一，大盘自己要先放量走主升浪；第二，两市成交量持续放大

这两个条件缺一个，券商都只是小打小闹，顶多抽个风。记住，券商这货从来只会锦上添花，绝不雪中送炭。每年主升浪就那么两三个月，花期贼短！

所以，我对券商的态就三个字：等风来。风没到的时候，你别急；风真要来了，你也别怂！

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