用益-券商资管要闻:券商一季报分化多家公司净利润下滑

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券商一季报分化多家公司净利润下滑自营业务成关键

据报道，随着一季报密集披露，近20家券商业绩分化显著：7家净利润同比下滑，整体受A股市场大幅波动影响，自营业务成为业绩关键变量。中信证券以102.2亿元净利润领跑，中金公司、财通证券等龙头表现强劲；而国盛证券净利暴跌97.91%、国元证券下滑15.38%，主因自营投资收益大幅减少；国泰海通因去年并购产生负商誉导致同比基数畸高，净利下降47.82%但扣非净利增长73.43%。行业“马太效应”加剧，头部券商凭借牌照优势、机构业务协同及跨境资本需求，在财富管理、投行与交易能力上持续强化竞争优势。

4月券商调研路线图：硬科技最受青睐，大消费热度攀升

4月以来，A股410家上市公司获券商调研，聚焦电子元件、工业机械等硬科技板块及食品饮料、美容护理等大消费细分领域。水晶光电（55家次）、安克创新（53家次）、珀莱雅（47家次）、洽洽食品（46家次）等成为调研热点。调研趋势显示，机构正从光模块向电子元器件、核心设备及底层材料延伸，反映算力需求‘上移效应’驱动的全产业链覆盖。同时，消费领域呈现K型分化：传统消费处于去库存周期，新消费则依托情绪价值与质价比加速崛起。券商普遍认为AI算力（尤其国产硬件放量与模型实用化）仍是核心配置方向，并建议关注中小主题风格阶段性回归及低估值金融板块。

资本市场平台治理、行为监管等存在漏洞

今年以来，伪财经大V操纵市场等违法违规行为成为监管重点，雪球社区金某打造“实盘冠军”人设、湖南李某伪造券商资质等典型案例暴露了平台治理与行为监管的多重漏洞。专家指出，当前多数平台仅做基础实名认证，缺乏对金融从业资格和投资顾问资质的专业审核，导致无资质人员冒充专家误导投资者。根治问题需压实平台主体责任，填补监管盲区，完善法规制度，强化跨部门联动与奖惩机制，构建全链条、常态化、无死角的治理体系。

南京证券2025年营收微增，投行、资管、投资业务纷纷下滑

南京证券2025年实现营收28.06亿元，同比增长2.83%；归母净利润10.78亿元，同比增长7.59%；截至报告期末，公司总资产达912.22亿元，较上年末增长30.75%。主营业务分行业来看，报告期公司证券及期货经纪业务收入15.2亿元，较上年提升22.67%；证券投资业务实现收入15.68亿元，较上年下滑3.54%；投资银行业务实现收入1.6亿元，较上年下滑14.9%；资管及投资管理业务实现收入0.74亿元，较上年下滑30.48%。今年3月，南京证券召开董事会会议，根据会议决议，李剑锋因到龄不再担任南京证券董事长、董事及董事会专门委员会相关职务，董事会选举夏宏建为公司第四届董事会董事长。

华兴证券总经理马刚升任一年多公司去年又亏损

华兴证券2025年实现收入2.94亿元，同比增长18.7%，其中零售与经纪业务收入达1.25亿元、占比43%、同比大增55.3%；但经营亏损仍达4552万元，虽较2024年收窄51.7%，已连续三年亏损。收入增长主要源于创新券商经纪业务带动的销售交易费及顾问服务费上升；同期薪酬福利开支下降4.6%，融资成本下降31.1%，部分被其他经营开支增加所抵消。控股股东华兴资本持股63.83%，高管交叉任职明显；现任总经理马刚于2025年3月上任。行业观点指出，华兴证券规模小、排名靠后，虽亏损收窄但仍未扭亏，而其母公司华兴资本则实现业绩翻身。