随着国元证券披露2025年报，成绩单引发外界关注：营业总收入62.49亿元，同比增长6.81%；归母净利润24.26亿元，同比增长8.10%。ROE6.45%，同比增加0.19个百分点。

拉长时间来看，“十四五”期间（2021年-2025年）营业收入和净利润的复合增长率分别为6.89%和12.27%，均远超行业平均水平。

拆解国元证券业务结构，财富信用业务贡献了23.17亿营收，同比增幅达36.64%；自营条线以21.19亿创收排名第二，毛利率高达91.78%。

两大业务条线，指向两位80后本土高管：分管自营业务的副总裁陈宁，以及分管财富业务的副总裁梁化彬。他们分别用4年和1年多的时间，将两大核心业务打造成公司的盈利支柱，也为中型券商的转型，交出了一份可复制的样本。

2022年，39岁的陈宁正式接棒国元的自营业务。这位博士出身的高管，此前曾先后掌管公司场外市场业务总部、创新金融部，是个典型的技术派管理者。

彼时的国元证券，面临着中小券商的典型困境：2022年，自营相关的投资收益仅为5.61亿元，投资规模不足500亿元；策略单一，业绩随市场大起大落。

整个行业里，中小券商的自营大多在“赌周期”：赌对了权益行情，一年的利润就能顶三年。赌错了，就直接陷入亏损：没人能做到真正的稳定盈利。

陈宁偏要破这个局。他在内部会议里跟团队反复强调：不做赌风口的投机者，要做能穿越牛熊的投资者。

他牵头给搭起了“多资产、多策略”的全新体系：权益、固收、衍生品、另类投资分散配置，平滑市场的波动。同时，他把风控，放在了规模扩张的最前面——风控没做好，规模再大，市场一波动，全白搭。

这四年里，市场的考验一波接一波：2022年的熊市，2023年的震荡，2024年的磨底，多少券商的自营业务，在这几年里亏得一塌糊涂？但是，国元证券的自营，愣是没掉过链子。

2025年末，国元证券的自营业务已经脱胎换骨：投资规模从不足500亿元，冲到了1047亿元；全年实现营业收入21.19亿元，营业利润率高达91%；利润规模相比2022年，增长了近3倍。

很少有人知道，这四年里，他的团队熬了多少个夜，改了多少版的策略，但是没人能否认，他把曾经那个波动的业务，做成了整个公司最稳的压舱石。

如果说陈宁是稳扎稳打的技术派，那梁化彬就是敢闯敢拼的转型派。这位1982年出生的前投行保代，2024年2月正式升任副总裁，全面接棒财富业务。

那时候的国元财富，还停留在传统的通道业务时代：靠开户、收佣金赚辛苦钱，市场好就赚，市场不好就跟着亏。整个行业都在喊“财富管理转型”，但是真正敢动手改的，不多——转型意味着要改团队、改激励，短期要得罪人、要降业绩，谁愿意碰这个烫手山芋？

梁化彬不怕。他接手之后，第一件事，就是把“买方投顾”定为了财富条线的“一号工程”。在2025年的财富管理嘉年华上，他对着整个行业的人，说出了自己的想法：我们要探索‘专业服务类投顾+资源类客户经理’的模式，把客户的利益，和我们的利益，真正绑在一起。”

他顶着压力，一点点的改：把团队拆成了专业投顾和资源客户经理两个模块，把激励机制，从过去的开户量、交易量，改成了客户收益、客户留存。老员工不理解，他畅言：“通道业务的路，已经走不通了，你今天赚了客户的佣金，明天客户就跑了，只有客户赚了钱，我们才有长期的饭吃。”

没人想到，转型的效果，来的这么快。

仅仅一年的时间，财富条线的营收，就冲到了23.17亿元，同比增长36.64%；经纪业务的利润，直接翻倍，大涨106.40%。信用业务的收入，也增长了38.65%；营业利润率，从2024年的41.29%，提升到了51.86%，整整涨了10.57个百分点。

市场回暖的风来了，所有人都在抢流量。但是，只有梁化彬的团队，接住了这波流量，还把流量变成了实实在在的利润。这位从投行转来的保代，用一年的时间，就把曾经的通道业务，做成了公司的增长引擎。

很多人都说，现在的券业，已经是头部券商的天下了，中小券商只能喝汤，没什么机会了。但是，这两位“80后”，用自己的行动，告诉了所有人：不是的。

你不用什么都做，不用去跟头部券商抢投行的大项目，不用去追什么虚的风口，你只要把自己的核心业务，做深，做透，就够了。

陈宁的自营，梁化彬的财富，两个人，两个业务，就撑起了国元整个公司的利润，把净利润，推到了近十年的新高。

这是给同业的样本：中小券商也能走出自己的路，不用跟风，不用焦虑，把自己的事做好，就够了。

这也是给新人的教科书：你不用怕自己的出身，不用怕跨赛道，不用怕自己做的是边缘业务。陈宁从场外业务，做到了自营的负责人，梁化彬从投行保代，做到了财富转型的先锋，他们都是从一线，一点点干起来的。沉下心，肯啃硬骨头，哪怕你在一家中小券商，你也能做出自己的成绩。

当然，我们也要客观的看到，国元证券还有短板：投行业务，已经连续四年下滑，从2022年的7.66亿，降到了2025年的1.57亿，执业质量的问题，也还没完全解决。但是，这不妨碍，两位高管成为国元证券的风流人物，成为整个券业的榜样。

他们不是什么空降的大佬，不是什么一夜成名的传奇，就是两个普通的“80后”，带着自己的团队，一点点的，把自己的业务做好，把自己的公司，推到了新的高度。

这个行业里，太多的人都在追风口，都在羡慕头部的资源。但是，国元证券两位高管的告诉我们：真正的成功，从来都不是什么奇迹，就是沉下心，做好自己的事，而已。

而这，才是券业里，最动人，也最值得所有人传播的故事。

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