一、券商｜业绩奇点！单季净利破百亿，估值历史底部

🔥 龙头炸板！中信证券一季度业绩爆表

• 营收231.5 亿，同比 **+40.9%**
• 归母净利润同比 + 54.6%，单季破百亿创历史新高

💡 爆发核心逻辑

• 市场火爆：日均股基成交额 **+77%，新开户+61%**，两融持续攀升
• 投行放量：港股 IPO 募资近 1100 亿港元，同比 **+489%**
• 机构上修：上市券商一季报扣非增速上调至43%，头部领跑

📉 估值严重背离板块 PB、PE 分别处于近 10 年10%、4%分位，多家头部破净，基本面与估值倒挂，修复空间打开。

二、光通信｜AI 抢产能！订单排满至 2028 年

🚀 海外龙头引爆板块Lumentum 订单排至 2028 年，获英伟达 20 亿美元战略入股 + 数十亿美元产能锁单，AI 数据中心从 “抢需求” 变成 “抢产能”。

📈 行业空间炸裂

• 2025 年市场180 亿美元→2030 年900 亿美元
• 年复合增速 **≈40%**，成长曲线超陡峭

⚡ 技术全面升级

• 速率：800G → 1.6T加速跃迁
• 方向：CPO/OCS/NPO光互连成为算力上限关键
• 国内共振：长光华芯 50 亿硅光项目、罗博特科 6 亿设备订单、新易盛 15 亿光芯片锁料

三、燃气轮机｜全球缺货至 2030！船改燃迎来风口

⚡ AIDC 缺电 + 产能紧缺全球燃机三巨头订单积压至2029—2030 年，美国缺电倒逼船改燃方案落地，燃机成为 AI 数据中心首选供电方案。

🚢 中国动力：双赛道齐飞

✅ 船用动力高景气：2025 年前三季度净利12.1 亿（+62%），在手订单628 亿创历史新高

✅ 燃机卡位优势：3—50MW轻型燃机成熟，中速机 + 双燃料技术深厚，可快速切入 AIDC 供电

✅ 场景延伸：船用动力→陆上数据中心，第二成长曲线打开

风险提示

股市有风险，入市需谨慎。本文内容为研报复盘整理，观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自主判断、理性投资。