券商年报季，港股披露的薪酬数据揭示行业薪酬“双轨制”：高管薪酬普遍压降，非董监高核心员工却现千万年薪。

中信证券2025年薪酬最高的5名员工均非董监高，1人薪酬达1501万至1900万元，其余4人在901万至1501万元之间，均为境外子公司本地化员工。国泰海通2名员工薪酬在1101万至1300万元区间，华泰证券1人薪酬超900万元。

券商高管透露，此类高薪者多为前台业务核心高职级，或因当年主导标志性大项目获高额奖励，但这种情况“可遇不可求”。

与核心员工高薪形成对比的是，券商高管薪酬普遍下降。中信证券董事长2025年薪酬230万元，较2023年的505万元大幅缩水；中信建投董事长薪酬约148万元，其余董监高多在120万元左右，而2023年同类券商高管薪酬多在300万元以上。中金公司、华泰证券等高管薪酬也均有下降。

这种分化背后，是监管“稳健薪酬”导向的持续发力。近年来，监管层多次强调券商要建立与风险水平、长期业绩匹配的薪酬机制，高管薪酬“天花板”效应凸显，绩效薪酬递延支付与追索扣回机制进一步强化。与此同时，行业“降本增效”倒逼券商优化人员结构，将资源向高价值创造岗位倾斜，投资顾问、分析师等专业岗位逆势扩张，推高了行业人均薪酬。