同学们好！

近期市场的持续调整，尤其是券商板块的阴跌走势，让很多持有tf和dc的同学感到焦虑和困惑。大家肯定在犯嘀咕：明明公司都在赚钱，为什么股价却跌跌不休？

今天，我们就来一起探讨这个问题，希望能为大家注入一剂强心针。

首先，要看清一个本质。

当前的下跌是情绪的宣泄而非基本面的崩塌。券商板块的盈利是实打实的，2025年行业分仓佣金收入已经止跌回升。如下图👇🏻

tf的机构业务也在增长，dc的净利润更是突破了120亿。这些不是画饼是已经落袋的真金白银。股价的阴跌，更多是市场在消化价格战导致增收不增利的担忧，以及大股东减持带来的情绪冲击。这就像一辆高速行驶的大巴，突然遇到了一段颠簸的路面。车速慢了，但大巴的引擎依然强劲，目的地也从未改变。

对于持有tf的同学，大家最担心的莫过于会不会被ST。我觉得没必要我来说，大家打开百度自己查一下就知道了。根据ST规则，触发ST的核心是“净利润为负且营收低于1亿元”或“净资产为负”。tf2025年虽然业绩承压，但它的分仓佣金收入依然有数亿元，公司整体营收更是远超1亿元的红线。它只是增长放缓，并非亏损到资不抵债的地步。

这就好比一个学生，这次考试没考好，排名下滑了。但他依然在及格线以上，远没到需要

留级（ST）的程度。它的机构业务底子还在只要市场回暖，弹性依然巨大。

对于持有dc的同学，信心更应该坚定。

它不是一家普通的券商，它是互联网流量的霸主，是券商界的腾讯。它的护城河在于“东方财富网”、“天天基金”和“股吧”这三大流量池，

这是任何传统券商都无法复制的。

实控人家族的减持，更多是个人财富管理的需要，而非看空公司未来。这就好比一个富豪卖掉了自己名下的一套房子，不代表他看空整个房地产市场。dc的AI布局、基金代销、零售经纪业务，都在为其构建更深的护城河。当前的股价回调恰恰是黄金坑，是市场在错误定价。

所以，短期的波动，是市场在考验我们的耐心和眼光。tf的机构业务底蕴、dc的流量垄断优势，都是经得起时间检验的硬实力。不要被眼前的阴跌吓倒，更不要被市场的恐慌情绪裹挟。当市场情绪回暖，当政策利好落地，当成交量重新放大，这些被错杀的优质资产，一定会迎来价值的重估。

保持耐心，静待花开。风雨过后，必见彩虹！

最后，大家不要有什么错觉。感觉tf在跌，dc在跌。其实是4–5千家都在跌。

为啥，大家都知道👇🏻

因此，只有等他完全闹够了，基本面好的个股才会回到正常的市场轨道上来。

现在除了等以外，没啥可做的了。

（全文完）