3月24日，上海证券报发了一篇报道："券商紧急提醒：小心假冒"。

报道里提到，银河证券、中航证券、华福证券、国盛证券等多家券商扎堆发声明，说有不法分子冒用公司或员工名义搞诈骗——仿冒APP、造假研报、伪造合同，花式套路频出。

就在我写这篇文章的同一天（3月31日），上海一位季女士差点被仿冒"东方财富证券"的山寨APP骗走50万。她在银行柜台正要取现金时，柜员发现不对劲报了警，民警劝了两个小时，她才醒悟过来。

这不是偶发事件。2025年以来，已经有超过70家券商发过"打假"声明。 证监局专门下过文件，要求各券商采取措施应对假冒乱象。

一、管了这么久，为什么"李鬼"反而越来越多？

（一）先看他们怎么骗的

上海证券报那篇报道里，几个案例写得非常清楚，我把要点拆开说说。

1.华福证券的案例最离谱

不法分子冒用华福证券员工"王晓艳""郑庭涛"的身份，在"立方私域"APP上建了个群，名字就叫"华福资管[20]群"，头像都是盗用真人员工的。

他们在群里怎么说的呢？"提供券商机构席位账户""按指令操作后提供建仓明细""亏损可赔付""新股中签率80%以上"。

为了让你信，他们伪造了一整套材料——营业执照、公章、协议合同、员工签名，甚至搞出了一份《华福证券个人券商席位申请书》。然后诱导你扫二维码，下载名叫"华福资管""华福智投"的仿冒APP。

这仿冒APP做得有多像？界面、功能、操作流程，跟正版几乎一模一样。资金转进去之后，APP上显示的"收益"全是假的，实际上你的钱已经进了骗子的口袋。

2、国盛证券遇到的是另一套路子

小红书上发散户交流帖→诱导私聊→转到QQ→再引流到"听君阁"之类的小众聊天软件。或者走另一条线：抖音直播喊"领牛股、领指标"→让你下载"脉达""拓语"等社交软件→再引导你去下仿冒的"国盛通大户版"或"国盛优"APP。

层层跳转，每一步都在脱离监管视野。

3、银河证券的情况也很有代表性

先让你在假冒交易软件上尝到"盈利"甜头，等你想提现了，对方说"需要缴纳一笔资金"才能提。你不交？软件和聊天工具直接封禁，钱全没了。

（二）看懂了套路，再来看为什么“李鬼券商”屡禁不止？

就这个问题，我最近接受了上海证券报记者的采访，专门聊了这个问题。我的看法是，四个原因叠加在一起，让假冒券商成了"打地鼠"游戏——打下去一个，冒出来三个。

1、AI把犯罪门槛打穿了

说实话，看了那些券商的声明，里面提到的仿冒APP、分析师照片、研报，仿真度确实高。普通投资者，非专业人员，确实很难分辨。

这说明什么？这类犯罪已经"产业化"了。

放在三五年前，伪造一个券商APP要找开发团队，伪造研报得找懂行的人来写，冒用员工身份还得搞定照片和执业编号。成本不低，门槛不低。

但AI出来之后，这些都变便宜了。生成一张以假乱真的分析师照片，几分钟的事。批量生产看起来很专业的研报，AI十几秒钟搞定。仿冒APP的界面设计，也有AI工具可以快速生成。

门槛打穿之后，"犯罪平民化"了。 过去需要一个团伙才能干的事，现在一个人加几款AI工具就够了。

2、社交平台的监管跟不上

从那些公告和网上信息来看，不法分子的引流路径高度一致：主流平台发饵 → 私聊 → 小众通讯软件 → 仿冒APP。

这个路径本身利用了一个结构性矛盾。

平台要流量，就得鼓励内容生产，就得抢用户的注意力。但平台也有审核责任。问题是，强审核意味着更高的运营成本，在内容竞争中可能跑不过对手。短期内，平台有放松审核的冲动，这是经济规律决定的。

更关键的是，犯罪团伙把"脏活"全部搬到了监管盲区。主流平台上只发些看起来正常的内容，真正的诈骗在小众聊天软件和仿冒APP里完成。平台就算封了违规账号，换个马甲又回来了。

3、算法帮了骗子大忙

这一点很多人没意识到。

大数据时代，平台的推荐算法是什么逻辑？你喜欢什么，就给你推什么。你爱看炒股、财经内容，平台就拼命给你推炒股、财经类信息。

犯罪团伙也懂这个。

他们不需要大海捞针地去找"潜在受害者"，算法已经帮他们筛好了——最容易被"投资机会"吸引的那批人，会被精准推送包装好的诱饵内容。

从心理学上看，这类骗局精准拿捏了人性的三个弱点：

• 贪婪与恐惧。 "高收益""涨停板""稳赚不赔"——谁不想赚钱？承诺越夸张，越容易击中那些急于翻本或追求暴利的人。“你不理财、财不理你”、“通胀、资产贬值...”、“战争、疫情危险无处不在，黄金永远都是你的避险港湾”危险越有体感，越能击中恐惧避险的人。

• 信任。 冒用真实券商和员工信息，展示伪造的证件和合同，甚至在官网上能查到被冒用的人确实是"在职人员"。这利用的是人们对权威和"可验证信息"的本能信任。

• 沉没成本。 前期让你赚点小钱尝甜头，你投了三千赚了五百，觉得靠谱，又投三万，又赚了，慢慢就越陷越深。就算隐约觉得不对劲，之前的"盈利"让你舍不得走。

4、被骗了想维权？太难了

这是最无奈的部分。

犯罪团伙用跨国作案、加密通讯、虚拟身份，你连真名都不知道。电子证据呢？平台账号随时注销，聊天记录随时清空，APP随时下架。等你反应过来想收集证据，早就没了。

受害人又特别分散，每个人被骗个几千几万，报案嫌麻烦，多数人"自认倒霉"。而且资金通过虚拟货币洗一遍就消失在境外了，追回来的概率极低。

高收益、低风险、低代价。 这三样凑齐，难怪"李鬼"前仆后继。

二、不止诈骗——这些"李鬼"可能还犯了别的罪

值得一提的是，假冒券商的行为，涉嫌的罪名远不止诈骗。我在采访中提到，根据不同行为，他们可能同时触犯：

• 诈骗罪——以虚构事实骗钱

• 非法经营罪——非法荐股、非法证券投资咨询、场外配资

• 操纵证券市场罪——通过"蛊惑交易"操纵投资者买卖方向

• 擅自设立金融机构罪——仿冒券商APP、伪造经营许可证

• 伪造公司印章罪——伪造券商公章、合同、营业执照

• 编造并传播证券期货交易虚假信息罪——虚假研报、虚假市场分析

一个行为，多个罪名。司法机关可以挑最重的来追诉。

三、投资者怎么保护自己？记住"三查三看"

道理不复杂，关键是做到。

• 查资质。 中国证券业协会官网（http://www.sac.net.cn），输入名字就能查到有没有执业资格。查不到的，一律不信。

• 查主体。 短视频账号的认证主体是"XX商贸公司""XX科技"？不是持牌证券经营机构？直接划走。

• 查渠道。 交易APP只从官方应用商店或券商官网下载。二维码、陌生链接、别人发来的安装包——统统不碰。

• 看承诺。 "稳赚不赔""涨停股推荐""机构席位保证收益""新股中签率80%"——说出这种话的，100%是骗子。正儿八经的从业人员，一个字都不敢这么说。

• 看技术痕迹。 AI换脸视频已经越来越逼真，但还是有破绽。眨眼频率、光影自然度、口型和声音的匹配度，仔细看能发现端倪。更好的办法是，去这个人的官方社交媒体核实——他最近到底有没有说过这些话。

• 看动机。 一个陌生人主动找你"免费荐股""共同进步""不收费"——他的利益从哪来？免费的东西，往往最贵。

记住几条底线

⚠️ 正规券商永远不会让你向个人账户转账。

⚠️ 正规券商永远不会让你在线下交现金。

⚠️ 正规券商永远不会"保证收益"或"包赔亏损"。

⚠️ 一旦发现可能被骗，第一时间保存聊天记录、转账凭证、APP截图，打110，或者通过国家反诈中心App举报。

写在最后

70多家券商"打假"，证监局专门发文，公安机关持续打击。力度不可谓不大。

但只要犯罪收益远远大于犯罪成本，"李鬼"就不会消失。

作为投资者，最管用的一件事就是保持常识：

你盯着"安全、高收益"与“防风险”，李鬼们可能在盯着你的本金。

面对"李鬼"，最好的防御不是技术，是常识，是不入局。

参考来源：上海证券报《券商紧急提醒：小心假冒》（记者 刘禹希、严晓菲，2026年3月24日）、各券商公开声明、警方通报等网络公开信息。

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钟建律师

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上海市律协非银行金融工具委员会委员、上海金融业联合会法治专委会委员副秘书长、对外经济贸易大学司法裁判研究中心研究员、上海师范大学法律硕士研究生兼职导师、宁波大学法学院法律硕士兼职导师、浙江省法学会金融法学研究会常务理事、中证中小投资者服务中心公益律师、上海气候周城市生态链委员会副秘书长、全国生物医药企业平台理事、G60与海聚英才创新创业大赛首批优秀创业导师、浦东新区新能源协会理事、北海国际仲裁院仲裁员、人大人上海青年同学会法律协会副会长。

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2025年新则首届新势力40名40岁以下精英律师上榜律师、2024年获评黄浦区十佳优秀青年律师、2024年获评律新社《精品法律服务品牌指南（2024）：争议解决领域》品牌之星-匠心律师称号、第二届上海律师学术大赛代理词类三等奖、第三届上海律师学术大赛优秀代理词奖、2023年度浙江省法学会金融法学会学术年会论文三等奖、2019年度民盟上海一司法参政议政先进个人、德衡律师集团2020年度最佳管理主任。