券商周观察:何时见底?

券商周观察:何时见底? - 20260322

点击👇下方小卡片关注

光大证券

20260321 《震荡蓄势，等待破局》

市场拐点或仍然需要等待。当前外部因素对A 股存在一定压制，一方面，霍尔木兹海峡紧张局势持续，全球能源市场动荡，通胀预期有所升温，另一方面，美联储鹰派倾向增强，也令全球资本市场在流动性端有所承压。不过市场仍有一些积极因素，例如央行的积极表态、1-2 月份经济数据“开门红”、国内经济受中东局势影响相对更小等。综合来看，预计市场将以震荡为主。

申万宏源

20260321 《眼下可能已经是压力最大阶段》

美伊冲突僵局，风险偏好持续承压，关注支持“第一阶段上涨”的资金短期集中退坡(行业 ETF 规模收缩，年金减仓避免净值损失，“固收+”减仓和赎回)，这使得，眼前可能已经是压力最大阶段。行稳致远政策发力在情理之中，需注意行稳致远结构与绝对收益减仓结构可能存在差异，构成尾部风险。

招商证券

20260321 《A 股调整机制及见底信号，地缘博弈与应对策略》

市场近期的调整，本质上是一次由外生冲击触发的流动性负向螺旋。如果从最高点开始计算，黄金从下跌的幅度来说已经消化了获利盘，企稳需要静候流动性冲击的结束；后续，哈尔克岛争夺战很可能成为观察美以伊战争走向的关键节点。目前，A 股继续大幅下探的空间有限，阶段性底部的核心观察信号，在于资本市场稳定机制何时开始实质性行动。调整结束后，核心配置方向有三：一是资源股；二是AI 基础设施；三是新能源。

兴业证券

20260321 《何时吹响反攻号角？》

近期市场调整主要源于两大担忧：一是经济“滞胀”风险，二是“冲突烈度升级失控”风险，而这两者或许都并非本轮冲突演绎的终局。期期而言，冲突烈度的升级反而酝酿事态降级的契机，意味着市场反攻的号角往往就在情绪终悲观之时悄然吹响；滞胀”可能是本轮经济边向的最悲观情形，但或并非基准情形，当前市场对此计价相当程度的悲观预期，构成了市场中长期修复的基础。

扫码获取原文