据官媒报道，中金公司和银河证券，正在经历新的一轮“管理层互换”。开年仅两个多月，“两位党委委员完成跨公司任职，一位中金公司资管干将转战银河证券”。

然而，这些人事调动，或许因为并非高管职位，目前尚未出现在官网和公告中。

要知道，此前中金公司和银河证券因互换掌门，就曾引发了全网热议。

出身中金公司投行部门的王晟，在2022年“空降”银河证券出任总裁。2023年10月，银河证券董事长陈亮调任中金公司董事长，王晟接棒代任，并在2024年10月正式出任掌门。

两家头部券商，同属汇金系旗下。管理层的对调，是否预示着什么？

最近数年来，中金公司与银河证券的合并猜想，至少有过四次猜测。伴随高层变动、股价异动，引发资本市场热议。

2022年7月：中金公司和银河证券高管互换，市场首次传出“汇金系整合在即”的声音；

2023年11月，合并传闻再度发酵，两家券商同步发布澄清公告。

2024年7月，市场再传整合消息，股价出现异动，双方紧急发布无合并筹划的澄清声明。

2025年2月：来自外媒的传闻引爆市场，两家券商双双涨停，当日晚间紧急辟谣。

反复点燃的合并预期，有着正常不过的逻辑：两家券同为汇金系，股东层面整合阻力极小。业务方面高度互补，中金公司的投行业务，银河证券的财富管理，强强组合。再加上两家都是头部券商，有着打造超级航母的想象空间。

然而，出乎意料的是，中金公司在2025年11月启动“三合一”方案，拟吸收合并东兴证券和信达证券。由此，中金公司和银河证券的组合，或许短期内无法看到。

根据2025年前三季度数据，我们对“三合一”之后的“新中金”体量进行了测算：营业收入跃升至273.9亿元，位列行业第三。归母净利润增至95.46亿元，位列行业第六。总资产达到10095.83亿元，排名行业第四。

如果进一步完成“新中金+银河”，2025年前三季度营业收入为501.41亿元，在证券行业在仅次于中信证券。归母净利润205.14亿元，排名第三。总资产1.87万亿，同样位列第三。虽然无法撼动中信证券的“一哥”地位，但和“合并航母”相比，几近追平。

作为老牌投行，中金公司的核心标签始终是高壁垒、高定价、高客户层级，聚焦高端金融服务赛道。股权承销、跨境并购、海外上市、机构专属服务是其传统强项。在港股IPO、中概股运作、跨境资本整合领域，长期稳居内资券商第一梯队，甚至超越高盛、大摩等国际投行占据行业榜首。

随着“三合一”重组推进，中金公司的投行版图进一步扩大，股权融资、产业资本服务、跨境业务的集中度持续提升，承担着代表中国券商参与国际竞争、服务头部企业与国家战略项目的核心使命，与银河的业务赛道完全错开。

而银河证券，更大的优势可能不在“高精尖”，而是“宽覆盖”与“深渗透”。依托全国性网点布局筑牢零售基本盘，银河证券的网点覆盖面行业领先，线下触达能力极强。财富管理底盘扎实，海量零售客户为财富管理转型提供天然土壤。在固收、资金业务等板块具备规模优势，贡献稳定现金流，同时与中金公司形成业务协同。

在投行领域，银河证券更偏向于深耕本土大众客户、机构资金与线下渠道资源。将普惠型财富管理、零售经纪业务做深做透，有望与中金公司形成功能互补、互不重叠的发展格局。

那么，两家券商后续是否还会有新的动作。飞了多次的传闻，又是否能够落地？

👇 链接券业精英，解锁成功密码！

长按扫码入【人事洞察群】

✅ 高管成功经验干货直达，借鉴晋升路径；

✅ 链接优秀同行，拓展高端人脉资源；

✅ 独家职场提升指南，助力快速成长！

👉 扫码入局，共学共进阶！