2025年A股市场整体呈现结构性牛市特征,主要宽基指数均实现正增长,科技成长与顺周期板块表现分化显著,市场风格经历从大盘成长向中小盘价值的阶段性切换。截至2025年12月31日,A股主要宽基指数中,创业板指以49.57%的涨幅居首,深证成指上涨29.87%,上证指数上涨18.41%,中小盘风格表现显著强于大盘。截至2025年12月31日,非银金融(申万)指数累计上涨10.06%,在申万一级行业中排名第20位。其中,证券子板块上涨2.59%,跑输沪深300指数15.08pct,跑输上证综指15.82pct,成为拖累非银金融板块整体表现的核心因素,多多数个股涨幅不及行业平均水平。

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非银金融行业券商2026年策略：政策红利%2b资金共振，关注券商2026年估值修复的确定性机会-260304-中航证券-24页

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