在2026年这个承上启下的关键节点，券商掌门人由衷的集体发声，不仅关乎行业命运，更折射出中国资本市场未来5年的走向。

2026年全国两会为“十五五”开局锚定了方向。政府工作报告中关于“深化资本市场改革”、“提高直接融资比重”、“拓展私募退出渠道”等系列部署，不仅为资本市场发展擘画了蓝图，也对证券行业提出了全新要求。

两会期间，8位券商掌门集体发声，解码资本市场关键命题。从“耐心资本”到“科技金融”，从“一流投行”到“中国式估值”，看行业领袖如何以专业洞见回应时代之问。

01 中信证券党委书记、董事长张佑君：打造一流投行，必须适配新质生产力

2026政府工作报告传递的政策信号清晰有力，有效提振了市场信心。其明确的“投资于人”与“发展新质生产力”导向，要求资本市场提升服务适配性。对券商而言，科技金融将成为能力建设的重点，必须增强对新产业、新赛道的研究定价能力，以及并购整合与资本运作的服务能力。

报告提出的“拓展私募股权和创投基金退出渠道”与“健全中长期资金入市机制”至关重要。前者有助于打通“募投管退”循环，让资本更顺畅地流向科技创新关键领域；后者则能优化投资者结构，增强市场韧性。此外，“降低融资中间费用”的导向，将推动金融服务从“拼规模”转向“拼能力、拼效率”。

中信证券将以此为导向，致力于成为“全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”，在支持创新创造中实现自身价值，为中国式现代化贡献力量。

02国泰海通党委书记、董事长朱健：践行功能定位，开启一流投行新征程

政府工作报告的部署，为证券行业践行功能性、加快创新转型指明了路径。证券公司必须准确把握在国家大局中的定位，深入践行金融工作的政治性、人民性。国泰海通将强化使命担当，致力于成为：

直接融资的“服务商”，完善对科技企业的全生命周期服务；

资本市场的“看门人”，强化价值发现，提高上市公司质量；

社会财富的“管理者”，做好投资者教育与保护；

市场运行的“稳定器”，服务中长期资金；

高水平开放的“连接者”，增强全球资本配置话语权。

为实现一流投行目标，国泰海通将释放整合红利，推动业务从价格竞争转向价值竞争，稳步拓展国际布局，并深化“All in AI”等数智技术应用，以专业能力和特色发展，服务高质量发展大局。

03 中信建投证券党委书记、董事长刘成：稳预期、强功能，打通资本循环关键环节

今年报告在“稳”的基础上，更强调功能的提升。将“提高直接融资比重”单列，凸显了资本市场枢纽作用的强化。政策的关键在于将“稳预期”转化为“强功能”，实现投融资良性互动。

其中，“拓展私募股权和创投基金退出渠道”是具有结构性意义的新增量。当前大量私募股权基金进入退出周期，但渠道仍偏单一。报告此举直指“退出堰塞湖”痛点，是打通耐心资本投资正向循环的关键。

同时，“健全中长期资金入市机制”与“完善投资者保护制度”并重，旨在从制度上夯实“投资市”的基础，让市场更好兼顾融资与投资功能。

资本市场服务科技创新的着力点，正从单一融资支持延伸到上市、并购、退出等完整链条。一个运行更稳、制度更全、功能更强的市场，是推动高质量发展的重要支撑。

04 中金公司党委书记、董事长陈亮：培育耐心资本，筑牢创新金融基础

高质量发展导向对资本市场服务实体经济提出了更高要求。一个稳定健康的市场，是经济信心的来源，也是优化资源配置的支撑。报告强调“加强科技创新全链条全生命周期金融服务”，常态化实施“绿色通道”机制，这要求资本市场在风险分担、长期资本配置上发挥更大作用。

发展耐心资本是建设创新型国家的重要金融基础。报告提出“政府投资基金要带头做耐心资本”，意义重大。创业投资和天使投资是培育未来产业的关键力量，需要能够承受长周期、陪伴企业成长的资本。我们将致力于以专业能力撬动更多耐心资本，服务科技创新。

投资者保护是市场长期健康发展的基石。其与中长期资金入市机制相结合，将共同提升市场的公信力与稳定性，为培育新质生产力提供坚实的制度保障。

05 申万宏源党委书记、董事长刘健：提升三项专业能力，发挥市场枢纽作用

证券公司需要通过夯实专业能力，助力资本市场发挥资源配置的枢纽作用。这主要体现在三方面：

提升价值发现能力，服务现代化产业体系。需打造“科技专家+产业专家+投行专家”模式，解决科技创新企业的服务难题；通过“数据资产+大模型+场景”模式，服务智能经济；通过“战略咨询+并购重组+产业出海”模式，助力传统产业转型。

提升产品管理能力，助力居民财产性收入增长。要加大低波动、配置型产品供给，匹配广大储蓄型投资者的需求。同时，加快构建以买方投顾为核心的综合财富管理新模式，为投资者提供专业化、差异化的服务。

提升风险管理与预期引导能力。需加强对科技、能源等新型风险的研判，提供有效的风险管理工具。同时，发挥首席经济学家、分析师等意见领袖作用，以专业声音讲好中国经济与资本市场故事，引导稳定预期。

06 中国银河证券党委书记、董事长王晟：改革、开放双轮驱动，提升市场活力与韧性

资本市场的高质量发展，需牢牢锚定服务实体、深化改革、扩大开放的主线。报告部署体现了从“稳”到“活”的深化，旨在强化其制度性功能。中国银河证券将加快建设一流投行，在金融强国新征程中展现担当。

在深化改革方面，需聚焦四大关键：一是健全中长期资金入市的长效机制，丰富适配长期投资的产品。二是持续提升上市公司质量，强化分红回购，严格退市标准。三是加强投资者保护，提高违法成本，普及理性投资理念。四是拓展私募股权多元退出渠道，完善“募投管退”良性循环。

在推动高水平开放方面，需从三方面协同发力：一是健全跨境服务体系，服务“一带一路”与人民币国际化。二是加强“沪港通”等机制的经验推广与市场互联。三是加强中国资产的价值传播，提升在全球资产定价中的话语权。

07华泰证券首席执行官周易：连接“科技-产业-金融”，做长期价值创造者

券商是连接“科技—金融—产业”良性循环的关键桥梁。报告再提“提高直接融资、股权融资比重”，意味着深化投融资综合改革、畅通资本市场循环至关重要。

在“AI+”时代，华泰坚持“资本+资源”双轮驱动。通过战略投资和开放场景，与生态伙伴共创，推动技术落地。在融资端，投行需紧扣科技自立自强，严把质量关，发挥价值发现功能；在投资端，需优化“募投管退”机制，引导中长期资金投向人工智能、高端制造等“硬科技”赛道。

当前中长期资金占比不足，制约了市场稳定性。券商需提升财富管理能力，创新长期限产品，并强化机构服务，引导居民储蓄和各类长线资金转化为对优质产业的长期投资。华泰坚定看好中国经济与中国资本市场的潜力，愿做深度价值的执炬者。

08 全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东：聚焦制度优化，提出4项具体建言

为破解当前市场发展的制度性瓶颈，今年两会冯艺东提出4项具体建议：

一是设立私募股权基金份额交易所。建议在海南自贸港设立全国性、市场化运作的交易所，允许符合年限的基金份额上市交易，并设置合格投资者门槛，以标准化、高流动性的平台破解“退出难”。

二是优化上市公司分红制度。当前部分公司存在“庞氏分红”现象。建议将现金流覆盖作为分红前提，强化董事会对债权人的责任，并完善债务合同中的分红限制条款，保护中小投资者权益。

三是完善碳排放权交易市场税收制度。建议优化相关税收安排，更好发挥碳市场以价格信号引导产业升级的作用。

四是促进内地与香港资本市场互联互通。建议优化内地企业赴港上市备案效率，完善境外企业回A标准，并尽快将北交所纳入港股通（“北港通”），丰富双向投资选择。

从稳预期、强功能，到畅循环、育动能，再到提能力、勇担当，8家券商掌门的两会发声，虽角度各异，但核心脉络高度一致：

行业正从“资本规模”竞争转向“专业能力”竞争。中信、中金等综合型龙头券商，正加速构建全球竞争力，打造“全能型战士”；而部分区域性或特色券商，则深耕“特色化”与“数字化”细分赛道，成为“隐形冠军”。这种分化不仅是战略选择，更是资源禀赋与市场定位的自然结果。

中国资本市场正迈向以质量、效率、功能为核心的新发展阶段，证券行业必须彻底告别旧有模式。以更专业的价值发现能力、更综合的金融服务能力、更有效的风险定价与管理能力，以及更开阔的国际视野，承担起服务国家战略、助推科技创新、保卫居民财富的时代重任。

他们的思考与规划，不仅定义了自身未来的航向，也共同塑造着一个更规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场新生态。在这幅由改革、开放与专业精神共同绘就的蓝图中，中国券商将以实质行动，护航中国经济巨轮破浪前行。