上周，香港股市录得四个月来最严重的周度跌幅，恒生指数跌3.3%，恒生科技指数跌幅则为3.7%。彭博社此前发文称，通过中国内地与香港之间的交易链接，内地交易者抛售了价值277亿港元（35亿美元）的股份，这些抛售打压了香港股市。

东吴证券近日也撰文提到，2026年2月恒生科技指数EPFR资金流分化明显，呈现被动托底、主动缺位格局；资金结构分歧明显，缺乏持续增量资金推动，导致板块当月震荡下行、反弹乏力。

展望后市，东吴证券认为，2026年3月，恒生科技指数的走势可能仍将由宏观数据、政策定价与业绩验证三条主线共同牵引。

其中，海外通胀与就业数据决定美联储利率路径预期，是影响港股科技估值弹性的关键；国内价格与利率信号更多提供“政策空间与修复斜率”的判断依据；而英伟达 GTC大会与港股科技核心标的2025年年度业绩的发布，将把行情从宏观主题驱动拉回至行业景气度验证与盈利与现金流的兑现。

值得关注的是，在摩根大通表示京东电商平台的季度业绩好于预期后，京东大涨10%，报收于106.60港元，为当天表现最好的股票。

据此，东吴证券预计2026年3月恒生科技可能延续“低位震荡、反复筑底”的弱势格局，趋势性反转缺乏基本面与资金面的强支撑，且需警惕美国通胀粘性超预期、地缘争端升级等事件带来的进一步调整压力；短期虽存在政策利好与行业景气催化下的结构性机会，但在技术性下跌格局未改、增量资金入场乏力的背景下，整体仍以谨慎为主，难以摆脱持续调整的态势，板块分化与主题轮动特征或进一步凸显。

此外，《南华早报》近日发文中提到，据业内人士称，随着中国证券监管机构加大力度，清理违规行为，恢复大陆市场的声誉，倡导‘慢牛’模式，鼓励更高的股息支付，香港市场在全球化征程中的作用变得日益关键，成为中国企业海外扩张的主要门户。